本文關鍵詞：奇虎360投資價值分析報告

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【摘要】：步入新世紀之后,我國互聯(lián)網行業(yè)迎來了全新的發(fā)展機遇,尤其是危機之后,互聯(lián)網行業(yè)不僅發(fā)展速度飛快,為我國經濟的向前發(fā)展提供強大的動力與支持,而且與人們的生活聯(lián)系越來越緊密。與此同時,互聯(lián)網行業(yè)的發(fā)展也給人們的生活帶來了巨大變化,其角色從之前的即時通訊,新聞瀏覽,搜索引擎等純工具化角色逐步發(fā)展成為集通訊、搜索、購物、理財、休閑娛樂、支付等角色于一體的人們生活的一份子,而且其地位正不斷上升。 互聯(lián)網行業(yè)的高速發(fā)展帶動了一批優(yōu)秀企業(yè)的成長,比如騰訊、阿里巴巴、百度、新浪、搜狐、網易等等,其中有不少企業(yè)開始登陸資本市場,吸引了國內外投資者的關注；與此同時,我國學術界關于這個領域的研究逐漸豐富起來,盡管如此,查閱這些文章,會發(fā)現其中大多數研究的是整個行業(yè)的狀況或者是某幾個非常知名的企業(yè)(相當部分研究的是百度、騰訊、阿里巴巴)。在這些研究公司的文章里,許多是從純金融或財務角度來展開的,他們要么關注某個企業(yè)的財務狀況及估值,要么關注公司的并購行為或股權結構,他們的分析都是建立在公司已經有一套成熟的商業(yè)模式,并且能支撐起公司未來發(fā)展戰(zhàn)略之上的,而許多學者卻忽略了深入研究一個公司的商業(yè)模式,而結合公司的財務情況來論證公司商業(yè)模式行之有效的文章就更少了。 本文選取中概股奇虎360為研究對象,是看中其商業(yè)模式,并且認為公司的這種商業(yè)模式運用成熟之后,可將其復制到一個新的領域,開辟一片新的市場,從而為公司找到新的利潤增長點。 奇虎360成立于2005年,成立之后,發(fā)展速度異常迅猛,于2009年在美國紐交所上市,目前市值超過120億美元。短短十年時間,從一家純做安全領域的企業(yè),成長為涉獵領域涵蓋安全、搜索、游戲、瀏覽器、硬件等多領域,市值超百億美元,列國內互聯(lián)網行業(yè)前列的大企業(yè)。它是如何做到的?公司未來發(fā)展的潛力以及利潤增長點在哪里?公司未來發(fā)展面臨的挑戰(zhàn)有哪些?公司是否具備投資價值? 本文將采用基本面分析的定性分析法和財務分析的定量分析法對奇虎360做價值分析報告。先從國內互聯(lián)網行業(yè)開始分析,探究奇虎360未來發(fā)展所處的外部環(huán)境,然后逐步細化,依次分析奇虎360的商業(yè)模式、財務狀況、未來發(fā)展的潛力及發(fā)展面臨的挑戰(zhàn),同時借助估值模型量化奇虎360的投資價值,最后綜合上述多角度分析,得出公司具備投資價值的結論。 本文共分六個部分：第一部分,緒論。主要介紹本文的研究意義和目的、研究綜述、研究方法與文章邏輯結構；第二部分,我國互聯(lián)網行業(yè)分析。主要介紹該行業(yè)的特點、現狀以及對這個行業(yè)未來前景的展望；第三部分,奇虎360戰(zhàn)略分析。這一部分是對奇虎360的商業(yè)模式進行深度剖析,在此基礎上,還將對奇虎360的未來戰(zhàn)略布局做出預測；第四部分,奇虎360財務分析,以奇虎3602009—2013年年報為基礎,結合同行業(yè)內競爭對手的財務數據,分析奇虎360主要財務數據、評價公司經營狀況；第五部分,奇虎360投資價值分析。結合公司的總體布局,研究公司未來發(fā)展的潛力,同時利用近幾年年報數據,采用絕對估值法和相對估值法全面評估奇虎360的投資價值,同時對公司未來面臨的挑戰(zhàn)進行分析；第六部分,結論。綜合前面幾部分詳細的論述之后,下結論做總結。 本文的創(chuàng)新之處：(1)選取中概股奇虎360為研究對象,生動形象的揭示了奇虎360的商業(yè)模式——免費+增值服務；(2)引用大量數據提出了“引領奇虎360未來發(fā)展,極具發(fā)展?jié)摿Ψ矫妗园踩I域為大本營,大力發(fā)展搜索市場和游戲市場”——的觀點；(3)借助現金流折現模型和PEG估值模型對奇虎360的投資價值進行評估；(4)較為詳細分析了公司未來發(fā)展將面臨的挑戰(zhàn)。
【關鍵詞】：互聯(lián)網行業(yè) 商業(yè)模式 財務分析 投資價值
【學位授予單位】：西南財經大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F275;F49
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 1. 緒論11-17
• 1.1 課題背景和意義11-14
• 1.1.1 研究意義11-12
• 1.1.2 研究對象概況12-14
• 1.2 研究思路與方法14
• 1.3 研究綜述14-15
• 1.4 本課題的創(chuàng)新之處與不足15
• 1.5 本課題完成的主要工作15-17
• 2. 互聯(lián)網行業(yè)分析17-25
• 2.1 國內互聯(lián)網行業(yè)的現狀及特點17-21
• 2.1.1 互聯(lián)網規(guī)模發(fā)展迅猛,網民普及率創(chuàng)新高17-19
• 2.1.2 互聯(lián)網應用與國民的聯(lián)系越來越緊密19-20
• 2.1.3 對互聯(lián)網基礎設施投資不斷提升20-21
• 2.2 我國互聯(lián)網行業(yè)未來發(fā)展趨勢21-24
• 2.2.1 互聯(lián)網行業(yè)規(guī)模將再創(chuàng)新高21-22
• 2.2.2 互聯(lián)網應用規(guī)模將快速增加22-24
• 2.3 小結24-25
• 3. 奇虎360的戰(zhàn)略分析25-32
• 3.1 奇虎360的商業(yè)模式25-29
• 3.1.1 商業(yè)模式介紹25-28
• 3.1.2 商業(yè)模式好處28-29
• 3.2 對奇虎360未來戰(zhàn)略布局的預測29-32
• 3.2.1 仍然以安全產品為大本營29
• 3.2.2 積極發(fā)力搜索市場29-31
• 3.2.3 大力布局游戲市場31
• 3.2.4 大膽布局硬件市場31-32
• 4. 奇虎360的財務分析32-38
• 4.1 經營狀況分析32-33
• 4.2 公司盈利情況分析33-34
• 4.3 公司償債能力分析34-35
• 4.4 公司的營運能力分析35-37
• 4.5 小結37-38
• 5. 奇虎360投資價值分析38-47
• 5.1 投資價值分析38-45
• 5.1.1 未來發(fā)展?jié)摿?/span>38-41
• 5.1.2 公司價值評估41-45
• 5.2 投資風險分析45-47
• 6. 結論47-48
• 參考文獻48-50
• 附錄50-51
• 致謝51-53
• 在讀期間科研成果目錄53

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前2條

1 汪平;財務理論研究方法探析——《財務理論》研究過程敘述[J];財會通訊;2004年11期

2 鄭淑蓉;試論我國商務網站的贏利模式[J];經濟問題;2003年07期

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本文編號：902109