【摘要】： 2008年底全球金融危機(jī)暴發(fā),全球金融系統(tǒng)正面臨自1929年以來的最大危機(jī)。始于美國(guó)房地產(chǎn)次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的癬疥之疾,如今釀成了全球性的深重危機(jī)。 雖然中國(guó)并非主要受沖擊的國(guó)家,但她也受到這次危機(jī)帶來的影響:在所有的金融市場(chǎng)上,對(duì)公司的資本估值已經(jīng)縮水,而這會(huì)產(chǎn)生連帶效應(yīng)。不僅公司融資難度加大,融資成本也將大幅增加。 我國(guó)作為世界上發(fā)展最快的經(jīng)濟(jì)體,GDP連續(xù)多年保持兩位數(shù)的增長(zhǎng),宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的向好也進(jìn)一步推動(dòng)了我國(guó)企業(yè)的飛速發(fā)展。企業(yè)的快速發(fā)展增加了企業(yè)對(duì)現(xiàn)金的需求,同時(shí)也增加了現(xiàn)金管理的難度。現(xiàn)金猶如人體中的血液,現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的任何環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題將造成企業(yè)出現(xiàn)現(xiàn)金流危機(jī),甚至引發(fā)企業(yè)破產(chǎn),因此,企業(yè)如何應(yīng)對(duì)在快速發(fā)展中遇到的現(xiàn)金流危機(jī),在時(shí)下成為一個(gè)嚴(yán)峻而迫切要研究的課題。 本文選取了中興通訊現(xiàn)金流危機(jī)的案例為研究對(duì)象,揭示企業(yè)存在現(xiàn)金流問題,尤其是公司在2005年表現(xiàn)出的現(xiàn)金流危機(jī),并進(jìn)而分析其產(chǎn)生現(xiàn)金流危機(jī)的根本原因。通過分析我們發(fā)現(xiàn),中興通訊通過保持較高的貨幣資金余額來增強(qiáng)公司財(cái)務(wù)彈性,積極利用各種融資方式進(jìn)行股權(quán)融資、債權(quán)融資和擔(dān)保融資大量籌集發(fā)展所需資金,并一直保持低現(xiàn)金股利的股利支付政策節(jié)約公司現(xiàn)金支出,同時(shí)還充分利用公司的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)獲取財(cái)政資金的支持,這一系列預(yù)防和應(yīng)對(duì)措施的運(yùn)用,有效地避免了公司在快速發(fā)展和激烈競(jìng)爭(zhēng)中可能陷入的現(xiàn)金流危機(jī)。 另外,從本文對(duì)中興通訊不同時(shí)期和融資環(huán)境下所采用的融資方式的詳細(xì)分析中,我們很容易推論出以下結(jié)論:(1)外部融資仍然是應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流危機(jī)的主要方式;(2)企業(yè)應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流危機(jī)的方式會(huì)隨融資環(huán)境的變化而進(jìn)行調(diào)整;(3)企業(yè)在選擇應(yīng)對(duì)現(xiàn)金流危機(jī)的方式時(shí),應(yīng)充分利用自身經(jīng)營(yíng)的優(yōu)勢(shì)來拓展融資渠道,降低融資成本。
【學(xué)位授予單位】：蘭州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2009
【分類號(hào)】：F626.115
【圖文】：

表6應(yīng)付票據(jù)余額情況表金額單位:人民幣千年年度度200777200666200555200444200333200222應(yīng)應(yīng)付票據(jù)余額額3，946，429992，242，566661一977，58444l，422，40111l，280，45333703，74777占占流動(dòng)負(fù)債比例例18.81%%%20.07%%%19.76%%%14.28%%%13.33%%%10.58%%%資料來源:、根據(jù)中興通訊年報(bào)資料整理。由上表我們看出，該公司大量使用商業(yè)匯票方式進(jìn)行結(jié)算，2007年其余39億之巨;同時(shí)，應(yīng)收票據(jù)占流動(dòng)負(fù)債的比例從2002年至2006年也在不長(zhǎng)(雖然2007年有所減少，主要是由于2007年應(yīng)付賬款大量增加而造成的中興通訊2007年12月31日的負(fù)債結(jié)構(gòu)如圖7，由該圖我們看出，應(yīng)付在負(fù)債中所占比例(15%)，僅次于應(yīng)付賬款(35%)和長(zhǎng)期借款(20%)，過短期借款(12%)，成為公司利用商業(yè)信用和銀行借款之后的重要融資方式

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2770909