【摘要】： 第三產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展在我國國民經(jīng)濟(jì)中的地位越來越重要,在這個計算機(jī)網(wǎng)絡(luò)時代,通信服務(wù)業(yè)更是帶動這一產(chǎn)業(yè)發(fā)展的龍頭行業(yè),公司的融資行為決定著公司的資本結(jié)構(gòu),而融資行為往往受制于當(dāng)時的金融環(huán)境。公司的發(fā)展離不開融資渠道的順暢,對于我國上市公司更是如此。而相關(guān)制度的缺陷和治理機(jī)制的不健全,使得通信行業(yè)上市公司的融資行為在很大程度上呈現(xiàn)出不規(guī)范,甚至非理性的特征,由此形成了不合理的融資結(jié)構(gòu),制約了公司治理的進(jìn)一步完善。因此,深入分析通信行業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)特點及其形成原因,找出其融資結(jié)構(gòu)不合理的原因并提出相關(guān)對策,對于通信行業(yè)企業(yè)通過融資行為的選擇來實現(xiàn)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、增強企業(yè)競爭力,進(jìn)而促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)、健康發(fā)展有重要意義。 本文首先對融資結(jié)構(gòu)理論的發(fā)展歷程進(jìn)行簡要回顧,介紹了經(jīng)典的融資理論以及出現(xiàn)在二十世紀(jì)七十年代以后在理論界占主導(dǎo)地位的新融資理論。其次,深入分析通信行業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)特點,這其中包括債權(quán)人的性質(zhì)、股東性質(zhì)、長短期債務(wù)的比率、股權(quán)集中度、資產(chǎn)負(fù)債率等,并從宏觀經(jīng)濟(jì)及通信行業(yè)自身特點入手,對通信行業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)的形成原因進(jìn)行解釋；研究結(jié)果表明,通訊服務(wù)業(yè)上市公司自身的特點、行業(yè)的規(guī)模總體特征以及各公司的股權(quán)、債權(quán)結(jié)構(gòu)等對通信服務(wù)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)都有一定程度的影響；總之,通信服務(wù)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)不合理的原因既有行業(yè)自身的大規(guī)模、高成長、高投入性的因素；也有經(jīng)濟(jì)、金融等宏觀外部環(huán)境的因素。最后,對如何改善我國通信服務(wù)業(yè)上市公司融資結(jié)構(gòu)給提出相關(guān)對策。
【圖文】：

其他應(yīng)付款等，同時凈收益的增加也帶動了所有者權(quán)益的增加。通過以上各家公司的分析，可以看出，除了ST星美因經(jīng)營管理不善導(dǎo)致融資規(guī)模呈下降趨勢外，其他六家公司的融資規(guī)�？傮w上呈穩(wěn)定上升態(tài)勢。圖4.1顯示了這七家上市公司籌資總規(guī)模的發(fā)展趨勢�；I籌資總規(guī)模分析圈 圈---今~中月聯(lián)州 州 ---.卜腳廣東冷月 月 一一涂一中擠苗里 里 ~~~戰(zhàn)扭挽 挽 ~~~上翔鑫曦 曦 ，，.。娜中衛(wèi)如蜂 蜂 一一j口峨.方 方 圖4.1五年間籌資總規(guī)模趨勢分析圖通過觀察圖4.1，可將七家通信服務(wù)業(yè)上市公司籌資總規(guī)模分為四類:第一:籌資總規(guī)模較為穩(wěn)定的是中信國安、中衛(wèi)國脈、上海金陵和北緯通信，其中中信國安籌資總規(guī)模穩(wěn)步增長;第二:籌資總規(guī)模增幅變化最大的是廣東金馬，通過前面分析可知廣東金馬增加籌資力度是因為滿足業(yè)務(wù)擴(kuò)張，，內(nèi)部投資(固定資產(chǎn)投資)的需要;第三:籌資總規(guī)模降幅較大的是ST星美，主要是因為經(jīng)營不善，導(dǎo)致資不抵債，最終不得不面臨破產(chǎn)重整;第四:籌資總規(guī)模個別年度異常的是中國聯(lián)通

因此需要合理確定負(fù)債規(guī)模來降低資產(chǎn)負(fù)債率。圖4.4通信服務(wù)業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率趨勢從圖4.4可以看出，近五年來通信服務(wù)業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率除ST星美、廣東金馬外變化不大�；旧峡煞譃�:①資產(chǎn)負(fù)債率小于10%，變化幅度小，中衛(wèi)國脈、北緯通信是這種情況的代表性企業(yè)，這么低的資產(chǎn)負(fù)債率說明企業(yè)對財務(wù)杠桿利用不夠，通過對各公司的分析
【學(xué)位授予單位】：山西大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號】：F626

【引證文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前1條

1 黃劍鋒;;基于超效率DEA模型的我國通信服務(wù)業(yè)上市公司效率評價[J];未來與發(fā)展;2011年12期

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前1條

1 張思;電子類上市公司融資結(jié)構(gòu)影響因素實證研究[D];長安大學(xué);2012年

本文編號：2629266