本文關(guān)鍵詞：投資者關(guān)注與IPO異象——來(lái)自網(wǎng)絡(luò)搜索量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《經(jīng)濟(jì)研究》 2011年S1期

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投資者關(guān)注與IPO異象——來(lái)自網(wǎng)絡(luò)搜索量的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

     

【摘要】：利用谷歌趨勢(shì)提供的搜索量數(shù)據(jù),本文構(gòu)建了一個(gè)投資者關(guān)注的直接衡量指標(biāo),在此基礎(chǔ)上,運(yùn)用行為金融學(xué)里投資者關(guān)注的理論,系統(tǒng)解釋了IPO市場(chǎng)存在的三種異象。與文獻(xiàn)中常見(jiàn)的其他解釋變量相比,本文發(fā)現(xiàn)IPO前個(gè)股網(wǎng)絡(luò)搜索量對(duì)于市場(chǎng)熱銷(xiāo)程度、首日超額收益和長(zhǎng)期表現(xiàn)有更好的解釋力和預(yù)測(cè)力,它可以解釋首日超額收益的23%,長(zhǎng)期累積收益率的10%以上,結(jié)果均十分顯著。研究結(jié)果表明,投資者關(guān)注對(duì)資產(chǎn)價(jià)格有直接的影響,2009年的新股發(fā)行體制改革對(duì)首日超額收益的降低起到了明顯作用。

【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】：
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.51;F49
【正文快照】：

一、引言IPO市場(chǎng)存在的三大異象:第一,IPO首日漲幅會(huì)普遍比較高,即新股收盤(pán)價(jià)一般顯著高于其發(fā)行價(jià)(LoughranRitter,2002)。第二,首日漲幅很高的新股往往長(zhǎng)期表現(xiàn)低迷,其價(jià)格服從十分明顯的均值回歸過(guò)程(LoughranRitter,1995;陳工孟和高寧,2000)。第三,熱銷(xiāo)市場(chǎng)現(xiàn)象,即IPO

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【引證文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 施榮盛;;[J];投資研究;2012年06期

【參考文獻(xiàn)】

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【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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2 郭威;張珍;成曦;;[J];北方經(jīng)濟(jì);2007年10期

3 王一茸;劉善存;;[J];北京航空航天大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年01期

4 宋揚(yáng);[J];商業(yè)研究;2003年03期

5 王珍;;[J];商業(yè)研究;2008年12期

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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10 金樁;[D];華東師范大學(xué);2004年

【同被引文獻(xiàn)】

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3 蔣順才;蔣永明;胡琦;;[J];管理世界;2006年07期

4 韓立巖;伍燕然;;[J];管理世界;2007年03期

5 邵新建;巫和懋;;[J];管理世界;2009年10期

6 朱紅軍;錢(qián)友文;;[J];管理世界;2010年06期

7 董大勇;肖作平;;[J];管理世界;2011年01期

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中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 江成山;[D];重慶大學(xué);2009年

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3 張小成;[D];重慶大學(xué);2009年

4 郭敏欣;[D];中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院;2011年

【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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2 李蘊(yùn)瑋,宋軍,吳沖鋒;[J];當(dāng)代經(jīng)濟(jì)科學(xué);2002年06期

3 劉曉峰;李梅;;[J];國(guó)際金融研究;2007年02期

4 夏新平,汪宜霞;[J];決策借鑒;2002年06期

5 杜莘,梁洪昀,宋逢明;[J];管理科學(xué)學(xué)報(bào);2001年04期

6 劉力,李文德;[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);2001年06期

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9 張人驥,朱海平,王懷芳,韓星;[J];經(jīng)濟(jì)科學(xué);1999年04期

10 張崢;劉力;;[J];經(jīng)濟(jì)學(xué)(季刊);2006年02期

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 汪宜霞;[D];華中科技大學(xué);2005年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前8條

1 屠嘉;[D];西南交通大學(xué);2008年

2 劉巖;[D];武漢大學(xué);2005年

3 甘勇生;[D];廈門(mén)大學(xué);2008年

4 詹雯雯;[D];浙江大學(xué);2008年

5 宋雁翔;[D];華中科技大學(xué);2007年

6 劉路;[D];復(fù)旦大學(xué);2008年

7 李純亮;[D];重慶大學(xué);2008年

8 程夢(mèng)群;[D];華中科技大學(xué);2007年

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本文編號(hào)：249153