本文關(guān)鍵詞：基于DCF估價(jià)模型的中國網(wǎng)絡(luò)公司價(jià)值評估，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《北京郵電大學(xué)》 2013年

基于DCF估價(jià)模型的中國網(wǎng)絡(luò)公司價(jià)值評估

黃潔  

【摘要】：互聯(lián)網(wǎng)作為高新技術(shù)產(chǎn)業(yè),具有高風(fēng)險(xiǎn)高增長的特點(diǎn),市場融資渠道狹窄。如何對互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評估,成為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資面臨的核心問題。因此亟需一套科學(xué)完善的互聯(lián)網(wǎng)估值體系,推動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)資本、實(shí)施兼并收購、公開上市的融資活動實(shí)現(xiàn)。 本文系統(tǒng)論述五大主要的公司價(jià)值評估模型理論及其適用性分析,結(jié)合中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)特點(diǎn),選取互聯(lián)網(wǎng)最具代表性的公司騰訊作為案例研究,采用理論框架最為嚴(yán)謹(jǐn)?shù)恼郜F(xiàn)現(xiàn)金流估值模型進(jìn)行價(jià)值評估。首先采用對比分析法了解騰訊財(cái)務(wù)狀況,通過波士頓矩陣模型分析方法對騰訊進(jìn)行綜合戰(zhàn)略分析,為價(jià)值評估的相關(guān)變量和假設(shè)提供依據(jù)。其次估算出騰訊公司自由現(xiàn)金流量,再利用回歸分析法計(jì)算出風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)β,完成加權(quán)平均資本成本計(jì)算,最終完成基于DCF模型的企業(yè)價(jià)值評估,同時(shí)與基于乘數(shù)的價(jià)值評估法進(jìn)行估值結(jié)果驗(yàn)證對比分析。最后提出增加互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)概率加權(quán)的情景估價(jià)分析,在傳統(tǒng)DCF模型上增加靈活性估值的期望,以期推動折現(xiàn)現(xiàn)金流模型在中國互聯(lián)網(wǎng)公司價(jià)值評估中的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：北京郵電大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F49
【目錄】：

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本文編號：230076