發(fā)布時(shí)間：2017-07-01 23:04

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金持有量與企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系研，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著我國(guó)對(duì)中小企業(yè)支持政策的開放,越來越多的中小企業(yè)選擇在創(chuàng)業(yè)板上市并表現(xiàn)出良好的成長(zhǎng)性和發(fā)展態(tài)勢(shì),逐漸成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)建設(shè)中的新生力量,發(fā)揮著越來越重要的作用。創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)寬進(jìn)嚴(yán)出的要求使得創(chuàng)業(yè)板上市公司具有較高成長(zhǎng)性的訴求。處于初創(chuàng)期的創(chuàng)業(yè)板上市公司必須在短時(shí)間內(nèi)提高自己的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入,體現(xiàn)出自己的成長(zhǎng)潛力實(shí)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板再融資的目標(biāo)。創(chuàng)業(yè)板上市公司大多為創(chuàng)業(yè)型企業(yè)和高科技主導(dǎo)企業(yè),需要較高的資金投資才能實(shí)現(xiàn)其高成長(zhǎng)性,又由于創(chuàng)業(yè)板上市公司一般處于企業(yè)生命周期的初創(chuàng)期或者成長(zhǎng)性更需要大量的現(xiàn)金持有量的支撐。也就是說,創(chuàng)業(yè)板上市公司的高成長(zhǎng)性必須依賴后續(xù)大量現(xiàn)金持有的有效支撐。資金鏈在企業(yè)發(fā)展中起到關(guān)鍵作用,但并不意味著企業(yè)發(fā)展為了規(guī)避資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)就必須要大量持有現(xiàn)金�，F(xiàn)金低風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)特征同樣對(duì)應(yīng)著其低收益的特點(diǎn),持有過多現(xiàn)金必然帶來錯(cuò)過有效投資的機(jī)會(huì)成本,只會(huì)帶來較低的無風(fēng)險(xiǎn)收益。對(duì)于初創(chuàng)期的創(chuàng)業(yè)板上市公司,現(xiàn)金持有量的多少如何影響企業(yè)的成長(zhǎng)性；企業(yè)面臨融資約束下現(xiàn)金持有量與企業(yè)成長(zhǎng)性的關(guān)系如何；創(chuàng)業(yè)板上市公司公司治理方面存在缺陷下現(xiàn)金持有量與企業(yè)成長(zhǎng)性的關(guān)系如何；以及如何拓寬創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)的融資渠道,維持一個(gè)恰當(dāng)?shù)钠髽I(yè)現(xiàn)金持有量來保持良好的企業(yè)成長(zhǎng)性是本文研究的課題。本文以我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司為研究對(duì)象,選取2012年—2014年的數(shù)據(jù)為樣本,運(yùn)用描述性統(tǒng)計(jì)、回歸分析的方法,采用凈資產(chǎn)收益率等變量,利用各上市公司對(duì)外公布的現(xiàn)金持有量數(shù)據(jù)和已經(jīng)審計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù),研究創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)成長(zhǎng)性,建立我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金持有量與企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系的實(shí)證研究關(guān)系模型,提高企業(yè)成長(zhǎng)性。本文的創(chuàng)新點(diǎn)有兩個(gè)方面：一方面本文研究對(duì)象為創(chuàng)業(yè)板上市公司。由于創(chuàng)業(yè)板2009年才正式開版,因此在研究創(chuàng)業(yè)板公司經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不夠充分,學(xué)者們往往關(guān)注主板市場(chǎng)企業(yè)發(fā)展情況。但是,主板市場(chǎng)和創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)從上市門檻來看就代表兩種不同規(guī)模不同發(fā)展模式的企業(yè),主板上市公司的企業(yè)特征并不完全符合創(chuàng)業(yè)板上市公司,也就是說在企業(yè)發(fā)展方面主板市場(chǎng)的研究結(jié)論不能完全指導(dǎo)創(chuàng)業(yè)板上市公司。因此本文考慮到創(chuàng)業(yè)板上市公司企業(yè)規(guī)模小,資金短缺、面臨融資約束且公司治理不夠完善等特點(diǎn),研究創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金持有量與企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn)對(duì)于主板上市公司而言現(xiàn)金持有量與企業(yè)成長(zhǎng)性往往成負(fù)相關(guān)關(guān)系,也就是說持有現(xiàn)金越多對(duì)主板上市公司而言喪失良好投資機(jī)會(huì)越多,對(duì)主板上市公司越不利。而創(chuàng)業(yè)板上市公司資金不足又面臨著嚴(yán)重的融資約束,在這種背景下創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金持有量對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)起到正向的促進(jìn)作用。另一方面,國(guó)內(nèi)外主要研究現(xiàn)金持有量的影響因素和如何確定一個(gè)良好的現(xiàn)金持有量方面,或者研究現(xiàn)金持有量對(duì)企業(yè)規(guī)模績(jī)效的影響。本文則選擇現(xiàn)金持有量對(duì)企業(yè)成長(zhǎng)性的影響為視角進(jìn)行研究。對(duì)于不同發(fā)展階段的企業(yè)分析其成長(zhǎng)性具有指導(dǎo)意義。因此,本文的第二個(gè)創(chuàng)新點(diǎn)就是將研究重點(diǎn)集中放在在研究現(xiàn)金持有量經(jīng)濟(jì)后果上面,選擇現(xiàn)金持有量對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)的成長(zhǎng)性的影響進(jìn)行研究。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板 現(xiàn)金持有量 融資約束 企業(yè)成長(zhǎng)性
【學(xué)位授予單位】：山東建筑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F275
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 導(dǎo)論10-16
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究目的11
• 1.3 基本概念11-13
• 1.4 研究思路與框架結(jié)構(gòu)13-14
• 1.5 創(chuàng)新點(diǎn)14-16
• 第二章 理論基礎(chǔ)與文獻(xiàn)綜述16-25
• 2.1 理論基礎(chǔ)16-20
• 2.1.1 信息不對(duì)稱16-17
• 2.1.2 優(yōu)序融資理論17-18
• 2.1.3 委托代理理論18-19
• 2.1.4 自由現(xiàn)金流理論19-20
• 2.2 文獻(xiàn)綜述20-25
• 2.2.1 現(xiàn)金持有與企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系文獻(xiàn)綜述20-21
• 2.2.2 融資約束與企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系文獻(xiàn)綜述21-23
• 2.2.3 公司治理、現(xiàn)金持有與企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系文獻(xiàn)綜述23-25
• 第三章 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金持有量與企業(yè)成長(zhǎng)性現(xiàn)狀分析25-34
• 3.1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司市場(chǎng)現(xiàn)狀分析25-27
• 3.1.1 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)概念界定25-26
• 3.1.2 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)現(xiàn)狀26-27
• 3.2 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司成長(zhǎng)性影響因素分析27-29
• 3.2.1 外部因素27-28
• 3.2.2 內(nèi)部因素28-29
• 3.3 創(chuàng)業(yè)板上市公司融資約束及影響因素分析29-32
• 3.3.1 創(chuàng)業(yè)板上市公司融資約束現(xiàn)狀分析29-30
• 3.3.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司融資能力影響因素分析30-32
• 3.4 創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金持有量與企業(yè)發(fā)展關(guān)系研究32-34
• 3.4.1 創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金持有量與企業(yè)業(yè)績(jī)關(guān)系分析32-33
• 3.4.2 創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金持有量與投資關(guān)系分析33-34
• 第四章 我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金持有量與企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系實(shí)證研究34-46
• 4.1 研究假設(shè)34-36
• 4.2 變量選取及模型建設(shè)36-39
• 4.2.1 模型建設(shè)36
• 4.2.2 變量的測(cè)度36-37
• 4.2.3 變量選取37-39
• 4.3 樣本選擇及數(shù)據(jù)來源39
• 4.4 實(shí)證研究結(jié)果及分析39-44
• 4.4.1 描述性統(tǒng)計(jì)研究39-41
• 4.4.2 相關(guān)性分析41-42
• 4.4.3 線性回歸分析42-44
• 4.5 穩(wěn)健性檢驗(yàn)44
• 4.6 結(jié)論44-46
• 第五章 對(duì)策建議46-48
• 5.1 減少創(chuàng)業(yè)板上市公司融資約束46
• 5.2 提高現(xiàn)金持有的使用效率46
• 5.3 加大企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新46-48
• 第六章 研究不足與展望48-49
• 主要參考文獻(xiàn)49-52
• 致謝52-53
• 攻讀碩士學(xué)位期間論文發(fā)表及科研情況53

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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10 杜育華;;雙重委托代理下獨(dú)立董事治理效應(yīng)研究[J];管理學(xué)報(bào);2011年07期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 趙琳;創(chuàng)業(yè)板上市公司董事會(huì)治理績(jī)效影響因素研究[D];山東大學(xué);2014年

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市公司現(xiàn)金持有量與企業(yè)成長(zhǎng)性關(guān)系研，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：507755