發(fā)布時間：2024-06-04 03:04

　　當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的“脫實向虛”問題引起了學(xué)術(shù)界的廣泛關(guān)注。國內(nèi)外相關(guān)研究表明,企業(yè)資產(chǎn)金融化比例上升將顯著抑制企業(yè)實體經(jīng)濟(jì)投資,那么企業(yè)金融化是否也是企業(yè)創(chuàng)新投入減少的原因?學(xué)界一直未達(dá)成統(tǒng)一意見,部分學(xué)者認(rèn)為企業(yè)金融化有利于提升企業(yè)盈利能力,降低融資約束,增加企業(yè)創(chuàng)新投入的資金來源。另一部分學(xué)者認(rèn)為創(chuàng)新投入資金需求量大、產(chǎn)出不確定,企業(yè)偏向投資回報率高的金融資產(chǎn)。為了探求企業(yè)金融化和創(chuàng)新投入之間的關(guān)系,本文通過搜集滬深兩市A股非金融企業(yè)2010-2017年的財務(wù)數(shù)據(jù),以融資優(yōu)序理論、預(yù)防性儲蓄理論、金融深化和金融抑制理論、融資約束理論為基礎(chǔ),利用文獻(xiàn)研究法和實證分析法解答了這一問題。經(jīng)回歸分析得出以下結(jié)論:第一、企業(yè)為避免信息不對稱引起的高成本、降低企業(yè)所面臨的不確定性、緩解企業(yè)融資約束,會增加企業(yè)金融資產(chǎn)的占比,企業(yè)資源有限,從而對創(chuàng)新投入具有擠出效應(yīng)。第二、國內(nèi)宏觀市場環(huán)境復(fù)雜多變,經(jīng)濟(jì)政策不確定性上升,外部風(fēng)險增加,融資成本高,企業(yè)會因為預(yù)防性動機(jī)、降低融資約束而投資靈活性強(qiáng)的金融資產(chǎn),經(jīng)實證得出經(jīng)濟(jì)政策不確定會加劇企業(yè)金融化對創(chuàng)新投入的擠出效應(yīng)。第三、本文分行業(yè)討論異質(zhì)性,認(rèn)...

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)述評
    1.3 研究思路及研究方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究的創(chuàng)新點與不足
2 企業(yè)金融化影響創(chuàng)新投入的理論分析
    2.1 相關(guān)概念概述
        2.1.1 企業(yè)金融化概述
        2.1.2 創(chuàng)新投入概述
    2.2 企業(yè)金融化影響創(chuàng)新投入理論基礎(chǔ)
        2.2.1 融資優(yōu)序理論
        2.2.2 預(yù)防性儲蓄理論
        2.2.3 金融深化和金融抑制理論
        2.2.4 融資約束理論
    2.3 企業(yè)金融化影響創(chuàng)新投入機(jī)理分析
        2.3.1 企業(yè)金融化與創(chuàng)新投入
        2.3.2 經(jīng)濟(jì)政策不確定性的調(diào)節(jié)作用
3 企業(yè)金融化對創(chuàng)新投入影響的實證分析
    3.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來源
        3.1.1 樣本選取
        3.1.2 數(shù)據(jù)來源
    3.2 模型構(gòu)建與變量定義
        3.2.1 模型構(gòu)建
        3.2.2 變量定義
    3.3 實證結(jié)果及分析
        3.3.1 描述性統(tǒng)計分析
        3.3.2 回歸結(jié)果分析
            3.3.2.1 企業(yè)金融化與創(chuàng)新投入
            3.3.2.2 經(jīng)濟(jì)政策不確定性、企業(yè)金融化與創(chuàng)新投入
        3.3.3 穩(wěn)健性檢驗
4 結(jié)論與對策建議
    4.1 結(jié)論
    4.2 對策建議
        4.2.1 增加企業(yè)創(chuàng)新投入,提高實業(yè)回報率
        4.2.2 防范過度金融化,完善資本市場監(jiān)管機(jī)制
        4.2.3 發(fā)揮經(jīng)濟(jì)政策的靈活性
參考文獻(xiàn)
后記



本文編號：3988770