管理者背景特征包括年齡、性別、學(xué)歷、出生地、任期、專業(yè)背景和工作經(jīng)歷。眾多學(xué)者通過實(shí)證研究得出了管理者不同的背景特征將對企業(yè)的投融資決策產(chǎn)生積極或消極的影響,但是鮮有研究針對這種影響提出詳細(xì)的應(yīng)對策略。因此,文章運(yùn)用類比、對比及分析式的研究方法,針對管理者背景特征對企業(yè)投融資管理的不同影響提出了相應(yīng)對策,以期最大程度規(guī)避管理者的背景特征對企業(yè)投融資管理造成的負(fù)面影響,同時(shí)實(shí)現(xiàn)企業(yè)投融資的有效管理進(jìn)而提升整個(gè)企業(yè)的發(fā)展活力和競爭力。 

【文章來源】：商業(yè)經(jīng)濟(jì)研究. 2020,(16)北大核心

【文章頁數(shù)】：3 頁

【部分圖文】：

投融資管理內(nèi)容

眾多學(xué)者通過實(shí)證分析得出企業(yè)管理者在進(jìn)行投融資決策時(shí)會(huì)受到自身背景特征的影響,因?yàn)楣芾碚咦陨肀尘疤卣鲗⒉豢杀苊獾挠绊懫淙^和認(rèn)知,進(jìn)而會(huì)影響其管理決策。根據(jù)Hambrick&Mason提出的高層梯隊(duì)理論,管理者在對面復(fù)雜的內(nèi)部和外部環(huán)境時(shí),其對特定事物的認(rèn)知能力存在一定的局限性,因此其戰(zhàn)略選擇將受到影響,最終將影響到企業(yè)的投融資行為。管理者背景特征對投融資的影響如圖2所示,眾多學(xué)者研究表明,管理者的背景特征對企業(yè)的投融資績效可以產(chǎn)生非常顯著的影響。具體而言,管理者的不同性別、不同年齡段、不同學(xué)歷、不同成長環(huán)境、不同的工作經(jīng)歷、不同的性格都與企業(yè)投融資績效存在顯著的相關(guān)性。學(xué)歷高、出生在發(fā)達(dá)地區(qū)的管理者其知識(shí)儲(chǔ)備豐富,視野更寬廣,心態(tài)更穩(wěn)定,其更能從全局出發(fā)考慮投融資的有效性;年齡較小的管理者創(chuàng)新思維活躍,但思考的深度可能欠缺,因此其更容易做出較為激進(jìn)的投融資決策;年齡較大的管理者由于其自身閱歷豐富,其較容易做出深思熟慮的投融資管理,但同時(shí)其也可能存在過于古板、保守等問題,其缺乏創(chuàng)新,將使公司失去有利的發(fā)展機(jī)會(huì)。在企業(yè)管理者短視的情況下,可能會(huì)為了追求短期的超高收益,而忽略投資項(xiàng)目的可持續(xù)性和未來成長空間,這便是對投資項(xiàng)目作出了錯(cuò)誤的估價(jià)。如果管理者長期做出錯(cuò)誤的估價(jià),其就無法合理使用公司所融得的資金,這將導(dǎo)致公司投資支出占比過高,進(jìn)而影響公司現(xiàn)金流的安全。有些投資者基于其自身的背景特征,會(huì)存在過度自信的現(xiàn)象,過度自信在一定程度上可以促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新,但是過度自信也會(huì)導(dǎo)致盲目的投融資活動(dòng),最終使公司進(jìn)行過度投資,過度投資不但無法提升企業(yè)的經(jīng)營績效,還會(huì)降低企業(yè)經(jīng)營效率。同時(shí),一旦管理者投資的項(xiàng)目出現(xiàn)問題,企業(yè)很可能因?yàn)殄e(cuò)誤的投資出現(xiàn)巨額虧損,這將導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂,最終會(huì)為企業(yè)帶來無法挽回的損失。

企業(yè)管理者尤其是高級的管理人員往往掌握并決定著企業(yè)未來發(fā)展的命運(yùn),因此管理者首先應(yīng)當(dāng)具備非常高的個(gè)人綜合素質(zhì)。如圖3所示,企業(yè)在篩選管理者時(shí)應(yīng)綜合考慮其學(xué)歷背景、專業(yè)背景和行業(yè)相關(guān)度等特征。根據(jù)研究表明,海外學(xué)歷背景與企業(yè)投融資業(yè)績并沒有顯著正相關(guān)關(guān)系,甚至有學(xué)者得出結(jié)論海外學(xué)歷背景與企業(yè)投融資業(yè)績呈現(xiàn)負(fù)相關(guān)關(guān)系。其中一個(gè)非常重要的原因是,海外投融資市場發(fā)展時(shí)間長,其市場成熟度及法律法規(guī)的健全程度均遠(yuǎn)高于中國。同時(shí),我國存在特殊的國情,只有長年扎根于中國,了解中國市場,才能深入理解中國企業(yè)以及中國投融資市場的運(yùn)作機(jī)制。因此,只有當(dāng)具備豐富的實(shí)戰(zhàn)管理經(jīng)驗(yàn),才能更好的帶動(dòng)企業(yè)融入中國的投融資市場,這對管理者的個(gè)人能力提出了更高要求。研究表明,由于我國幅員遼闊,南北方區(qū)域差異十分顯著,每個(gè)地方風(fēng)俗習(xí)慣各異,因此不同地區(qū)的管理者在性格上也各具特色。如圖4所示,在居民獨(dú)特的心理素質(zhì)和性格特點(diǎn)的成因中,地理因素應(yīng)當(dāng)首先被考慮,我國典型的“海洋文化”和“黃土文化”就表明了不同地區(qū)人的文化特征�！包S土文化”主要存在于西北內(nèi)陸地區(qū),這一地區(qū)幅員遼闊,遠(yuǎn)離海洋,居民生產(chǎn)能夠自給自足,其是一個(gè)對外相對封閉而內(nèi)結(jié)構(gòu)緊密的區(qū)域,因此這一地區(qū)的居民在性格上更加保守、穩(wěn)重。而“海洋文化”則是人類與海洋的互動(dòng)關(guān)系及其產(chǎn)物,如珠三角地區(qū)便一直是中國改革開放的前沿,其也是中國市場經(jīng)濟(jì)高度發(fā)達(dá)的地區(qū),這與其臨近海港口,方便貿(mào)易往來有關(guān),因此這一區(qū)域的居民在性格上更加大膽、靈活。

【參考文獻(xiàn)】：
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