本文關(guān)鍵詞：基于門限雙冪變差的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)點(diǎn)波動(dòng)非參數(shù)估計(jì)

  更多相關(guān)文章： 時(shí)點(diǎn)波動(dòng) Poisson跳 雙冪變差 核平滑

【摘要】：估計(jì)帶跳資產(chǎn)價(jià)格的時(shí)點(diǎn)波動(dòng)時(shí),需要用門限過濾方法消除跳的影響。在有限樣本下,門限過濾會(huì)產(chǎn)生錯(cuò)濾偏誤和漏慮偏誤,降低估計(jì)精度。跳錯(cuò)濾產(chǎn)生的偏誤可通過對(duì)錯(cuò)濾樣本進(jìn)行補(bǔ)足的方法進(jìn)行糾偏,但由于發(fā)生時(shí)點(diǎn)未知,跳漏濾產(chǎn)生的偏誤無法糾正,只能通過估計(jì)量設(shè)計(jì)來減少漏濾偏誤。本文首次提出基于門限雙冪變差的時(shí)點(diǎn)波動(dòng)估計(jì)量,采用核平滑方法對(duì)資產(chǎn)價(jià)格時(shí)點(diǎn)波動(dòng)進(jìn)行非參數(shù)估計(jì),有效減少跳錯(cuò)濾導(dǎo)致的偏誤。采用隨機(jī)陣列極限理論,本文證明了估計(jì)量的一致性和漸進(jìn)正態(tài)性,在分析有限樣本偏誤的基礎(chǔ)上,給出估計(jì)量的糾偏方法。蒙特卡洛模擬表明,本文給出的估計(jì)量,漏濾偏誤明顯小于基于二次變差構(gòu)造的估計(jì)量,對(duì)時(shí)點(diǎn)波動(dòng)估計(jì)的性質(zhì)具有實(shí)質(zhì)改進(jìn)。采用Kupiec動(dòng)態(tài)VaR精度檢驗(yàn)對(duì)滬深300指數(shù)的實(shí)證分析表明,本文給出的時(shí)點(diǎn)波動(dòng)估計(jì)更能描述資產(chǎn)收益的波動(dòng)特征。
【作者單位】： 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;上海財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)理經(jīng)濟(jì)學(xué)教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室;
【關(guān)鍵詞】： 時(shí)點(diǎn)波動(dòng) Poisson跳 雙冪變差 核平滑
【基金】：教育部人文社科研究規(guī)劃基金資助項(xiàng)目(13YJA790095)資助 上海財(cái)經(jīng)大學(xué)數(shù)量經(jīng)濟(jì)教育部重點(diǎn)實(shí)驗(yàn)室開放課題資助(201301KF01)
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 1引言波動(dòng)(Volatility)在金融理論和實(shí)踐起著重要作用。連續(xù)時(shí)間金融認(rèn)為,資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)具有隨機(jī)性和時(shí)變性,是隨機(jī)過程。波動(dòng)過程在時(shí)間點(diǎn)上的值稱為時(shí)點(diǎn)波動(dòng)(Spot Volatility)。方差的不可觀測性使波動(dòng)成為隱變量(Latent Variable),需通過資產(chǎn)價(jià)格樣本間接進(jìn)行估計(jì)。在較低

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