本文關(guān)鍵詞：資本賬戶開放與利率市場(chǎng)化次序?qū)暧^經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定性的影響

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【摘要】：本文采用動(dòng)態(tài)隨機(jī)一般均衡框架建立了一個(gè)小國(guó)開放經(jīng)濟(jì)模型,考察資本賬戶開放和利率市場(chǎng)化的先后順序?qū)暧^經(jīng)濟(jì)波動(dòng)和社會(huì)福利的影響。模擬分析發(fā)現(xiàn),擾動(dòng)來(lái)源對(duì)金融自由化次序有重要影響。如果經(jīng)濟(jì)只面臨國(guó)內(nèi)擾動(dòng),不同改革路徑對(duì)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性的影響差別不大;如果經(jīng)濟(jì)同時(shí)還面臨明顯的國(guó)外擾動(dòng)時(shí),資本賬戶開放先行的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)性顯著高于利率市場(chǎng)化先行。因此,對(duì)于一個(gè)面臨各種經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)的開放經(jīng)濟(jì),利率市場(chǎng)化前提下推進(jìn)資本賬戶開放有助于保持宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定,而資本賬戶開放先于利率市場(chǎng)化會(huì)帶來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定。
【作者單位】： 中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)研究院;
【關(guān)鍵詞】： 資本賬戶開放 利率市場(chǎng)化 資本流動(dòng) 經(jīng)濟(jì)波動(dòng)
【基金】：全國(guó)優(yōu)秀博士學(xué)位論文作者專項(xiàng)資金資助項(xiàng)目(201301) 教育部哲學(xué)社會(huì)科學(xué)研究重大課題攻關(guān)項(xiàng)目(14JZD016) 國(guó)家自然科學(xué)基金青年科學(xué)基金項(xiàng)目(71203026) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)學(xué)科建設(shè)專項(xiàng)經(jīng)費(fèi)資助項(xiàng)目(XK2014121) 優(yōu)秀青年學(xué)者培育計(jì)劃項(xiàng)目(2013YQ10) 協(xié)同創(chuàng)新項(xiàng)目(201502YY002B) 創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)(CXTD7-05)的資助
【分類號(hào)】：F832.6;F832.5;F124
【正文快照】： 一引言 隨著全球市場(chǎng)化程度加深,中國(guó)的利率市場(chǎng)化改革加速推進(jìn),同時(shí)資本賬戶開放程度也不斷提高。但是,目前在中國(guó)利率尚未實(shí)現(xiàn)完全自由化、資本賬戶也依然保持管制的情形下,如何實(shí)施這兩個(gè)政策成為決策者面臨的重大挑戰(zhàn)。在這個(gè)背景下,學(xué)界對(duì)于金融自由化順序展開了激烈的

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