本文關(guān)鍵詞：投資者情緒對(duì)不同類(lèi)型股票收益影響的實(shí)證研究

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【摘要】：隨著行為金融學(xué)的興起,學(xué)者們?cè)絹?lái)越重視投資者情緒因素在股票收益產(chǎn)生過(guò)程中所起的重要作用。特別是,我國(guó)股票市場(chǎng)以個(gè)體投資者為主,而個(gè)體投資者的交易行為極易受到情緒影響,因此投資者情緒勢(shì)必對(duì)我國(guó)股票收益的產(chǎn)生具有重要影響。為驗(yàn)證這一論題,實(shí)證分析了不同類(lèi)型的股票在情緒樂(lè)觀期和情緒悲觀期內(nèi)各自收益的變化情況,其中對(duì)于情緒期的劃分主要依賴(lài)于所構(gòu)建的投資者情緒指數(shù)的大小,對(duì)于股票類(lèi)型的劃分主要基于股票的自身特征、股票的交易特征和股票的行業(yè)特征。結(jié)果發(fā)現(xiàn),在不同情緒期內(nèi),各類(lèi)型股票收益的變化情況均不相同,由此證實(shí)了投資者情緒在我國(guó)股票定價(jià)過(guò)程中扮演著重要角色。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;東北財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用金融研究中心;
【關(guān)鍵詞】： 股票市場(chǎng) 投資者情緒 股票收益 行為金融
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71471031;71171036) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目(12&ZD067) 國(guó)家社科基金重點(diǎn)項(xiàng)目(14AZD089)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言“如今的問(wèn)題已不是投資者情緒能否影響股票收益,Fama(1970)[1]提出的有效市場(chǎng)假說(shuō)(EMH)是傳而是投資者情緒在多大程度上影響股票收益!。”統(tǒng)金融研究領(lǐng)域中最核心的假說(shuō)之一,該假說(shuō)認(rèn)為與發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng)相比,我國(guó)資本市場(chǎng)具在有效的證券市場(chǎng)中,股票等金融資產(chǎn)價(jià)

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：652650