本文關(guān)鍵詞：滬深300股指期貨和ETF基金的價格發(fā)現(xiàn)功能研究

  更多相關(guān)文章： 滬深300股指期貨 滬深300ETF 價格發(fā)現(xiàn) 向量誤差修正模型

【摘要】：我國股指期貨市場和ETF基金市場相較西方發(fā)達(dá)國家起步較晚,兩市場的發(fā)展還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠成熟。研究我國股指期貨和ETF基金是否具備相應(yīng)價格發(fā)現(xiàn)功能,可以對兩市場的有效運行與否進(jìn)行判斷,政策制定者和投資者可對股指期貨、ETF與標(biāo)的指數(shù)市場的運行進(jìn)行更好的把握,從而實現(xiàn)最好的政策制定和投資決策,具有一定現(xiàn)實意義。本文對滬深300股指期貨、滬深300ETF與標(biāo)的指數(shù)三者間的價格發(fā)現(xiàn)作用進(jìn)行實證分析,確定股指期貨和ETF基金的價格發(fā)現(xiàn)作用是否能夠充分發(fā)揮,從而判斷相關(guān)市場能否高效有序運行,進(jìn)而提出完善相關(guān)市場的對策建議。首先,對與本文相關(guān)的國內(nèi)外研究文獻(xiàn)進(jìn)行梳理,介紹股指期貨與ETF基金的相關(guān)概念及發(fā)展概況,并闡述價格發(fā)現(xiàn)功能的含義及其形成原因。其次,對本文的研究數(shù)據(jù)進(jìn)行具體說明及描述性統(tǒng)計分析,同時對本文所利用的計量模型及方法進(jìn)行了詳細(xì)闡述,如向量誤差修正模型、方差分解、格蘭杰因果檢驗等等,為后文的實證分析奠定基礎(chǔ)。再次,利用計量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法,從日間和日內(nèi)兩個角度對股指期貨、ETF基金、指數(shù)現(xiàn)貨間價格發(fā)現(xiàn)功能的強(qiáng)弱關(guān)系進(jìn)行實證分析,揭示了日數(shù)據(jù)下三者間存在單向的價格引導(dǎo)關(guān)系,且期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能強(qiáng)于現(xiàn)貨,5分鐘數(shù)據(jù)下三者間存在雙向的價格引導(dǎo)關(guān)系,且現(xiàn)貨的價格發(fā)現(xiàn)功能強(qiáng)于期貨。最后,對實證分析的結(jié)果進(jìn)行比較分析和原因分析,得出股指期貨僅在日數(shù)據(jù)下發(fā)揮了很強(qiáng)的價格發(fā)現(xiàn)功能,而ETF對指數(shù)現(xiàn)貨而言并沒有表現(xiàn)出相對較強(qiáng)的價格發(fā)現(xiàn)作用,故股指期貨和ETF市場的價格發(fā)現(xiàn)作用并沒有得到充分發(fā)揮,并對制約兩市場發(fā)揮價格發(fā)現(xiàn)功能的因素進(jìn)行分析,進(jìn)而提出了完善股指期貨市場和ETF基金市場的相關(guān)建議。
【關(guān)鍵詞】：滬深300股指期貨 滬深300ETF 價格發(fā)現(xiàn) 向量誤差修正模型
【學(xué)位授予單位】：燕山大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F832.51;F724.5
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第1章 緒論10-18
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評述11-15
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀11-12
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀12-14
• 1.2.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述14-15
• 1.3 研究內(nèi)容及方法15-18
• 1.3.1 研究內(nèi)容15-16
• 1.3.2 研究方法16-18
• 第2章 我國股指期貨與ETF發(fā)展及價格發(fā)現(xiàn)功能概述18-32
• 2.1 滬深300股票指數(shù)期貨相關(guān)內(nèi)容介紹18-23
• 2.1.1 滬深300指數(shù)概述18-19
• 2.1.2 股指期貨特征及其功能19-22
• 2.1.3 我國股指期貨的發(fā)展概況22-23
• 2.1.4 滬深300股指期貨概述23
• 2.2 滬深 300ETF相關(guān)內(nèi)容介紹23-26
• 2.2.1 ETF基金概念及其特征23-25
• 2.2.2 我國ETF基金的發(fā)展概況25
• 2.2.3 滬深 300ETF基金概述25-26
• 2.3 股指期貨及ETF基金的價格發(fā)現(xiàn)功能機(jī)理26-30
• 2.3.1 價格發(fā)現(xiàn)功能的含義26-27
• 2.3.2 價格發(fā)現(xiàn)功能的形成原因27-30
• 2.4 本章小結(jié)30-32
• 第3章 數(shù)據(jù)選取與實證模型介紹32-45
• 3.1 數(shù)據(jù)選擇與分析32-36
• 3.1.1 數(shù)據(jù)選擇32-33
• 3.1.2 描述性統(tǒng)計分析33-36
• 3.2 實證模型介紹36-44
• 3.2.1 單位根檢驗36-37
• 3.2.2 向量自回歸模型37-38
• 3.2.3 協(xié)整檢驗38-40
• 3.2.4 向量誤差修正模型40-42
• 3.2.5 格蘭杰因果檢驗42-43
• 3.2.6 方差分解43-44
• 3.3 本章小結(jié)44-45
• 第4章 股指期貨與ETF價格發(fā)現(xiàn)功能的實證分析45-60
• 4.1 股指期貨和ETF的日間價格發(fā)現(xiàn)功能分析45-52
• 4.1.1 平穩(wěn)性檢驗45-46
• 4.1.2 向量自回歸模型分析46-47
• 4.1.3 協(xié)整分析47
• 4.1.4 向量誤差修正模型分析47-49
• 4.1.5 格蘭杰因果檢驗49-50
• 4.1.6 方差分解分析50-52
• 4.2 股指期貨和ETF的日內(nèi)價格發(fā)現(xiàn)功能分析52-59
• 4.2.1 平穩(wěn)性檢驗52
• 4.2.2 向量自回歸模型分析52-54
• 4.2.3 協(xié)整分析54
• 4.2.4 向量誤差修正模型分析54-57
• 4.2.5 格蘭杰因果檢驗57-58
• 4.2.6 方差分解分析58-59
• 4.3 本章小結(jié)59-60
• 第5章 實證結(jié)果分析及政策建議60-70
• 5.1 實證數(shù)據(jù)結(jié)果分析60-65
• 5.1.1 實證結(jié)果比較分析60-63
• 5.1.2 實證結(jié)果原因分析63-65
• 5.2 政策建議65-69
• 5.2.1 完善我國股指期貨市場的相關(guān)建議65-67
• 5.2.2 完善我國ETF基金市場的相關(guān)建議67-69
• 5.3 本章小結(jié)69-70
• 結(jié)論70-72
• 參考文獻(xiàn)72-76
• 攻讀碩士學(xué)位期間承擔(dān)的科研任務(wù)與主要成果76-77
• 致謝77

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號：633046