本文關(guān)鍵詞：商業(yè)銀行住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品（MBS）的風(fēng)險研究

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【摘要】：資產(chǎn)證券化是上世紀(jì)最重要的金融創(chuàng)新之一,其中住房抵押信貸資產(chǎn)證券化(以下簡稱MBS)是重要的組成部分。證券化產(chǎn)品具有復(fù)雜的內(nèi)部結(jié)構(gòu),住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品風(fēng)險的分析,對其產(chǎn)品定價以及市場流通具有重要意義。本文將生存分析理論的基本原理運用到住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品提前償付風(fēng)險的研究中,即將貸款的提前償付行為視為貸款死亡,提前償付率視為死亡率,并將提前償付率的影響因素作為模型協(xié)變量。運用生存分析理論中的COX比例風(fēng)險函數(shù)作為住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品提前償付風(fēng)險分析模型的基本函數(shù)形式。文章初步設(shè)定住房抵押貸款本期合同利率、居民可支配收入、國房景氣指數(shù)以及季節(jié)因素作為提前償付風(fēng)險分析模型的協(xié)變量。運用定量分析的方法以“建元2005-1”住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品為例進行實證研究。文章對提前償付風(fēng)險分析模型的基本形式及相關(guān)數(shù)據(jù)進行了一系列的處理。首先,在模型兩邊取對數(shù)進行線性化處理。其次,對模型加入季節(jié)因素虛擬變量,從而剔除季節(jié)因素對提前償付風(fēng)險的影響。再次,利用差值法將可支配收入由季度數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)化為月度數(shù)據(jù),從而保證模型中數(shù)據(jù)頻率的一致性。最后,根據(jù)平穩(wěn)性檢驗結(jié)果對可支配收入進行一階差分處理。對處理后的模型進行線性回歸得到住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品提前償付風(fēng)險的具體函數(shù)形式。由于擬合效果并不理想,本文對模型進行了進一步修正并添加一階滯后因變量,使模型取得了較好的擬合效果。最終得出住房抵押貸款本期合同利率、居民可支配收入、國房景氣指數(shù)以及季節(jié)因素對住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的提前償付風(fēng)險都具有顯著影響并對證券化產(chǎn)品的風(fēng)險管理提出建議和參考。
【關(guān)鍵詞】：住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品(MBS) 提前償付風(fēng)險 線性回歸
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.4;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 1. 緒論7-16
• 1.1 選題背景7-8
• 1.2 選題目的及意義8-10
• 1.3 國內(nèi)外研究綜述10-13
• 1.3.1 國外研究綜述10-12
• 1.3.2 國內(nèi)研究綜述12-13
• 1.4 研究思路及研究方法13-15
• 1.4.1 主要研究思路13-14
• 1.4.2 主要研究方法14
• 1.4.3 擬解決的關(guān)鍵問題14-15
• 1.5 創(chuàng)新點及不足15-16
• 2、商業(yè)銀行住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品風(fēng)險分析的理論基礎(chǔ)16-31
• 2.1 住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的基本原理16-20
• 2.1.1 住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的含義16-17
• 2.1.2 住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的構(gòu)成及流程17-20
• 2.2 住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險因素及產(chǎn)生原因20-26
• 2.2.1 住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險因素20-23
• 2.2.2 住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品風(fēng)險產(chǎn)生的原因23-26
• 2.3 住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品提前償付風(fēng)險測度模型26-30
• 2.4 本章小結(jié)30-31
• 3、我國商業(yè)銀行住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的風(fēng)險特征31-39
• 3.1 我國商業(yè)銀行住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的模式特征31-32
• 3.1.1 非政府主導(dǎo)型模式31
• 3.1.2 表外模式31-32
• 3.2 我國商業(yè)銀行信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的信用增級特征32-35
• 3.2.1 外部信用增級32
• 3.2.2 內(nèi)部信用增級32-35
• 3.3 住房抵押貸款基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險特征35-37
• 3.3.1 住房抵押貸款基礎(chǔ)資產(chǎn)的提前償付風(fēng)險35-37
• 3.3.2 住房抵押貸款基礎(chǔ)資產(chǎn)的違約風(fēng)險37
• 3.4 本章小結(jié)37-39
• 4、商業(yè)銀行住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品提前償付風(fēng)險分析的模型構(gòu)建39-46
• 4.1 模型選擇39-40
• 4.2 數(shù)據(jù)來源40-41
• 4.3 模型構(gòu)建41-45
• 4.4 本章小結(jié)45-46
• 5、我國商業(yè)銀行住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品風(fēng)險分析模型的修正46-58
• 5.1、平穩(wěn)性檢驗46-51
• 5.2 對模型的修正及相關(guān)性檢驗51-55
• 5.2.1 模型的修正51-53
• 5.2.2 殘差相關(guān)性檢驗53-55
• 5.3 結(jié)果分析55-57
• 5.4 本章小結(jié)57-58
• 6、對我國商業(yè)銀行住房抵押信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品風(fēng)險管理的建議和參考58-61
• 6.1 對提前償付風(fēng)險管理的建議58-59
• 6.2 對違約風(fēng)險管理的建議59
• 6.3 對其他風(fēng)險管理的建議59-61
• 參考文獻61-65
• 致謝65

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本文編號：590306