本文關(guān)鍵詞：定向增發(fā)整體上市、認(rèn)購方式與現(xiàn)金股利——投資者保護(hù)的視角

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【摘要】：企業(yè)不同的整體上市模式會(huì)對(duì)現(xiàn)金股利發(fā)放水平產(chǎn)生不同的影響,從而進(jìn)一步影響對(duì)中小投資者利益的保護(hù)。使用2006~2011年定向增發(fā)整體上市的數(shù)據(jù),研究定向增發(fā)整體上市以及參與者的認(rèn)購方式對(duì)上市公司現(xiàn)金股利發(fā)放的影響,實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果顯示:(1)與配對(duì)公司相比,定向增發(fā)整體上市公司在整體上市后,每股現(xiàn)金股利的金額沒有顯著性提高,但是派發(fā)現(xiàn)金股利的意愿顯著提高。(2)在定向增發(fā)整體上市過程中,有現(xiàn)金參與認(rèn)購的公司相比于沒有現(xiàn)金參與認(rèn)購的公司在現(xiàn)金股利派發(fā)水平上沒有顯著差異,現(xiàn)金股利發(fā)放并不是參與者收回投資成本的手段。這些發(fā)現(xiàn)說明定向增發(fā)整體上市可以在一定程度上從現(xiàn)金股利角度改善投資者利益保護(hù)水平。
【作者單位】： 北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院;德勤華永會(huì)計(jì)師事務(wù)所;
【關(guān)鍵詞】： 定向增發(fā) 整體上市 現(xiàn)金股利 投資者保護(hù) 認(rèn)購方式
【基金】：國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71372015;71172171;71372016)
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言在利潤形成過程中,利益相關(guān)者在考慮投入時(shí),不僅會(huì)關(guān)注總的產(chǎn)出結(jié)果,更會(huì)關(guān)心自身實(shí)際取得的利潤(粟立鐘和黃同鶴,2014)[1]。現(xiàn)金股利是公司在利潤再投資與回報(bào)投資者兩者之間的一種權(quán)衡,它關(guān)系到股東的現(xiàn)期收益與公司的未來發(fā)展,也關(guān)系到不同股東群體之間的利益均衡,

【相似文獻(xiàn)】

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