本文關鍵詞：股權激勵、代理沖突與股利平穩(wěn)性——基于持股管理者尋租的研究視角

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【摘要】：文章以2006-2013年間發(fā)布(高管)股權激勵計劃公告的上市公司為樣本,從持股管理者尋租的視角探究中國制度背景下的上市公司中股權激勵和股利平穩(wěn)性間的關系。研究發(fā)現,股權激勵與股利平穩(wěn)性之間呈顯著負向關系,高管更可能將股權激勵作為掩飾其尋租行為的面具,從而導致公司股利平穩(wěn)性降低。特別地,股權激勵與股利平穩(wěn)性的負向關系在代理沖突較為嚴重的低現金股利支付水平公司、國有性質公司中尤為明顯。整體而言,研究結果支持股權激勵與股利平穩(wěn)性在緩解代理沖突中存在著的"替代關系假說"。
【作者單位】： 重慶大學經濟與工商管理學院;
【關鍵詞】： 股權激勵 代理沖突 股利平穩(wěn)性 股利政策
【基金】：國家自然科學基金重點項目(71232004);國家自然科學基金面上項目(71172082)
【分類號】：F271;F272.92;F832.51
【正文快照】： 一、引言股利政策一直都是公司財務研究的重要話題,也是監(jiān)管部門極為關注的現實問題。近年來,上市公司現金分紅的穩(wěn)定性尤其得到學術界、實務界和監(jiān)管部門的關注。有關公司層面的制度改革對股利政策影響的研究也日漸增多。其中,許多學者已對公司股權激勵與現金股利的關系展開，

本文編號：532258