本文關(guān)鍵詞：福成五豐并購(gòu)寶塔陵園利益輸送研究

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【摘要】：近年來(lái),并購(gòu)事件在我國(guó)資本市場(chǎng)中公司中發(fā)生的越來(lái)越多。通過(guò)并購(gòu)等活動(dòng)可以進(jìn)一步優(yōu)化公司的資源,提升公司效率,提高公司業(yè)績(jī)。但是在我國(guó)特殊的制度背景下,公司股權(quán)高度集中,市場(chǎng)缺乏有力監(jiān)管,使大股東有機(jī)會(huì)利用并購(gòu)對(duì)上市公司進(jìn)行利益輸送,侵占中小股東的利益,這種行為不利于我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。因此,深入研究公司并購(gòu)中的大股東的利益輸送行為,對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)健康有序的發(fā)展有著重要的意義。本文在總結(jié)國(guó)內(nèi)外對(duì)大股東利益輸送行為研究的基礎(chǔ)上,利用公司治理理論、委托代理理論和利益侵占假說(shuō),分析大股東在公司并購(gòu)中對(duì)上市公司進(jìn)行利益輸送的成因,特別以委托代理理論解釋大股東進(jìn)行利益輸送的前提條件,并總結(jié)了公司利益輸送的方式和在并購(gòu)過(guò)程中公司利益輸送的方式。然后以福成五豐并購(gòu)寶塔陵園為例,研究了上市公司在并購(gòu)過(guò)程中,控股股東及其一致行動(dòng)人是否存在利益輸送行為,并進(jìn)一步分析了其理論根源。我們發(fā)現(xiàn)由于存在大股東“一股獨(dú)大”、高管交叉任職嚴(yán)重等現(xiàn)象,使得大股東與中小股東間的代理問(wèn)題尤為嚴(yán)重。加之大股東的自利動(dòng)機(jī),大股東操控股份發(fā)行價(jià)格、選擇停牌基準(zhǔn)日和停牌時(shí)間等行為,在并購(gòu)實(shí)施過(guò)程中,便成了有利于利益輸送的工具。針對(duì)這一問(wèn)題,本文從優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)、完善獨(dú)立董事制度、加強(qiáng)監(jiān)管三個(gè)方面,提出了規(guī)范公司并購(gòu)中大股東利益輸送行為的政策性建議。
【關(guān)鍵詞】：利益輸送 公司并購(gòu) 大股東
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F271;F426.82;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 1 緒論9-16
• 1.1 研究背景及意義9-10
• 1.1.1 研究背景9
• 1.1.2 研究意義9-10
• 1.2 文獻(xiàn)綜述10-15
• 1.2.1 有關(guān)利益輸送前提條件的文獻(xiàn)綜述10
• 1.2.2 有關(guān)利益輸送動(dòng)機(jī)的文獻(xiàn)綜述10-11
• 1.2.3 有關(guān)利益輸送方式的文獻(xiàn)綜述11-13
• 1.2.4 有關(guān)利益輸送后果的文獻(xiàn)綜述13-14
• 1.2.5 文獻(xiàn)評(píng)述14-15
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與研究方法15
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容15
• 1.3.2 研究方法15
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)15-16
• 2 相關(guān)概念界定及本文基礎(chǔ)理論16-19
• 2.1 相關(guān)概念界定16
• 2.1.1 公司并購(gòu)16
• 2.1.2 利益輸送16
• 2.2 本文基礎(chǔ)理論16-19
• 2.2.1 公司治理理論16-17
• 2.2.2 委托代理理論17
• 2.2.3 利益侵占假說(shuō)17-19
• 3 公司利益輸送行為分析19-23
• 3.1 公司利益輸送前提條件19-21
• 3.1.1 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)分散時(shí)的利益輸送前提條件19
• 3.1.2 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)集中時(shí)的利益輸送前提條件19-21
• 3.2 公司利益輸送動(dòng)機(jī)21
• 3.3 公司并購(gòu)利益輸送方式21-23
• 3.3.1 降低并購(gòu)中股份發(fā)行價(jià)格21-22
• 3.3.2 選擇基準(zhǔn)日和停牌時(shí)間22
• 3.3.3 高溢價(jià)率并購(gòu)資產(chǎn)22-23
• 4 案例分析23-35
• 4.1 公司簡(jiǎn)介23-27
• 4.1.1 河北福成五豐食品股份有限公司簡(jiǎn)介23-25
• 4.1.2 三河靈山寶塔陵園有限公司簡(jiǎn)介25-27
• 4.2 福成五豐并購(gòu)寶塔陵園過(guò)程27-29
• 4.2.1 重組過(guò)程27
• 4.2.2 并購(gòu)價(jià)格27-28
• 4.2.3 股份發(fā)行價(jià)格28
• 4.2.4 股份發(fā)行數(shù)量28-29
• 4.3 福成五豐并購(gòu)寶塔陵園利益輸送前提條件29-31
• 4.3.1 大股東一股獨(dú)大29-30
• 4.3.2 高管交叉任職30-31
• 4.4 福成五豐并購(gòu)寶塔陵園利益輸送方式31-35
• 4.4.1 低價(jià)出讓上市公司資產(chǎn)，，為并購(gòu)作低股票價(jià)格做準(zhǔn)備32-33
• 4.4.2 巧選停牌時(shí)間和基準(zhǔn)日，并購(gòu)作低每股發(fā)行價(jià)格33
• 4.4.3 寶塔陵園突擊增資，高溢價(jià)率并購(gòu)33-35
• 5 本文研究結(jié)論及政策性建議35-37
• 5.1 本文研究結(jié)論35
• 5.2 政策性建議35-37
• 5.2.1 優(yōu)化上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，建立股權(quán)制衡機(jī)制35
• 5.2.2 完善獨(dú)立董事制度，發(fā)揮獨(dú)立監(jiān)督職能35-36
• 5.2.3 加強(qiáng)監(jiān)管制度，建立多層次監(jiān)管框架36-37
• 參考文獻(xiàn)37-40
• 后記40-41
• 攻讀學(xué)位期間取得的科研成果清單41

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：526075