本文關(guān)鍵詞：金融創(chuàng)新、資本市場與中國的貨幣需求——基于1993—2013年季度數(shù)據(jù)與Divisia貨幣總量的經(jīng)驗分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文運用ARDL模型,考慮中國金融自由化程度提高背景下的金融創(chuàng)新和資本市場發(fā)展等因素,運用1993—2013年的季度數(shù)據(jù),對中國的貨幣需求函數(shù)進(jìn)行估計,并比較了Divisia貨幣總量和簡單加總貨幣量的差異。結(jié)果顯示,金融創(chuàng)新顯著增加了中國貨幣需求,與金融抑制等因素一起,推動著中國貨幣總量的高位運行。相對于簡單加總貨幣量而言,Divisia貨幣總量的需求函數(shù)更具有穩(wěn)定特性,因此可作為貨幣政策框架下的盯住目標(biāo)。
【作者單位】： 北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 貨幣需求 金融創(chuàng)新 ARDL模型 Divisia貨幣總量
【分類號】：F822;F832.5
【正文快照】： "在中國的貨幣政策框架中,貨幣供應(yīng)量是實行數(shù)量型調(diào)控的重要中介目標(biāo),對我國經(jīng)濟(jì)運行和政策制定具有重要影響。而央行為了保持貨幣供求平衡,需依據(jù)貨幣需求決定貨幣供給。因此貨幣供應(yīng)量能否具有政策效力,即數(shù)量型調(diào)控政策能否有效,關(guān)鍵在于貨幣需求函數(shù)是否穩(wěn)定或可預(yù)測。穩(wěn)

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