本文關(guān)鍵詞：HT公司價(jià)值分析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文研究的主題是中國股票市場(chǎng)上市公司價(jià)值分析。股票市場(chǎng)作為中國金融市場(chǎng)重要的組成部分,在國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用。其中,提供投、融資渠道是中國股票市場(chǎng)的主要職能之一。對(duì)于投資于股票市場(chǎng)的投資者而言,通過讓渡貨幣使用權(quán)獲取公司股權(quán),并通過持有或轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲利是投資者的主要目的。而公司經(jīng)營狀況以及個(gè)股在市場(chǎng)上的表現(xiàn)將直接影響投資者的投資收益。因此,個(gè)股選擇是投資決策成敗的關(guān)鍵。如何選擇合適的投資標(biāo)的--上市公司就顯得至關(guān)重要。在進(jìn)行投資決策時(shí),市場(chǎng)常用的分析方法有技術(shù)分析和價(jià)值分析。其中,技術(shù)分析認(rèn)為歷史會(huì)重演,價(jià)格趨勢(shì)會(huì)延續(xù),股票價(jià)格本身即包含所有信息。投資者只需對(duì)股票的價(jià)格走勢(shì)進(jìn)行分析、判斷和預(yù)測(cè)即可把握價(jià)格未來的走勢(shì)和方向。不同于技術(shù)分析,價(jià)值分析則更多的關(guān)注能夠反應(yīng)公司實(shí)際狀況的內(nèi)在價(jià)值。價(jià)值分析者認(rèn)為股票價(jià)格一直圍繞其內(nèi)在價(jià)值波動(dòng),投資者可以對(duì)影響公司內(nèi)在價(jià)值的因素進(jìn)行逐一分析,并據(jù)此對(duì)公司內(nèi)在價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。通過找出并投資于那些股票價(jià)格低于內(nèi)在價(jià)值的股票即可在股票價(jià)格回歸內(nèi)在價(jià)值時(shí)獲利。市場(chǎng)有效性越差,投資者通過技術(shù)分析獲得超額收益的可能性越大。但隨著中國股票市場(chǎng)成熟度不斷提升,市場(chǎng)有效性逐漸加強(qiáng),在完善的市場(chǎng)中技術(shù)分析越來越難獲得超額收益。相關(guān)的學(xué)術(shù)研究也證明了技術(shù)分析在逐漸喪失優(yōu)勢(shì),而價(jià)值分析隨著市場(chǎng)成熟度的提升具有較高的適用性。因此,機(jī)構(gòu)和個(gè)人投資者對(duì)價(jià)值分析的關(guān)注度不斷提升,價(jià)值分析已經(jīng)取代技術(shù)分析成為金融市場(chǎng)的主流分析法。如何正確的分析和評(píng)估一家上市公司的內(nèi)在價(jià)值成為投資決策成敗的關(guān)鍵。然而,價(jià)值分析對(duì)投資者的要求較高,投資者不僅需要有全面的理論知識(shí)、豐富的經(jīng)驗(yàn)和洞察力,還需要完整的分析體系和框架,對(duì)上市公司進(jìn)行系統(tǒng)、全面的分析。雖然國際上對(duì)價(jià)值分析的研究持續(xù)了數(shù)十年并形成了較為完善的理論體系,但作為在特定歷史背景和社會(huì)環(huán)境下新興發(fā)展起來的中國股票市場(chǎng),它具有海外市場(chǎng)所不具備的特點(diǎn)。因此,在實(shí)踐過程中,投資者需要根據(jù)中國市場(chǎng)的特點(diǎn)做適當(dāng)調(diào)整,選擇恰當(dāng)?shù)睦碚摵湍Ｐ?對(duì)上市公司價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。本文將以上市公司HT為例,為投資者提供一個(gè)具有可操作性的股票價(jià)值分析框架。本文將對(duì)HT公司的基本情況進(jìn)行介紹,對(duì)相關(guān)理論和分析方法進(jìn)行回顧,綜合考慮中國股票市場(chǎng)的現(xiàn)狀和特點(diǎn),選取適用的理論和分析方法對(duì)HT公司進(jìn)行定性分析,并運(yùn)用定量分析給出HT的估值的確切范圍,通過采用定性分析和定量分析相結(jié)合的方式對(duì)HT公司進(jìn)行系統(tǒng)、全面的分析后給出投資建議。定性分析方面,本文將運(yùn)用戰(zhàn)略分析中常用的波特五力模型、SWOT分析法和PEST分析法來把握宏觀環(huán)境、行業(yè)前景和公司發(fā)展方向。定量分析中,本文將運(yùn)用絕對(duì)估值和相對(duì)估值法分別對(duì)公司進(jìn)行定量的價(jià)值評(píng)估。在充分考慮中國市場(chǎng)特點(diǎn)后,決定選用自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型做絕對(duì)估值分析,在相對(duì)估值分析中選用市盈率指標(biāo)作為價(jià)值判斷依據(jù)。本文的意義在于：(1)在理論上,本文充分考慮了中國市場(chǎng)的特點(diǎn)并結(jié)合國內(nèi)外相關(guān)研究后對(duì)估值模型在中國的適用性給出建議：在國外普遍適用的絕對(duì)估值法中的股利貼現(xiàn)模型在中國市場(chǎng)適用性較差,相對(duì)估值法中的市凈率、市銷率等指標(biāo)在中國市場(chǎng)的有效性仍待進(jìn)一步研究。對(duì)于中國投資者而言,自由現(xiàn)金流模型,以市盈率指標(biāo)為準(zhǔn)的估值方法具有更好的適用性。(2)在實(shí)踐上,本文為中國投資者提供了切實(shí)可行并具有普遍適用性的價(jià)值分析框架。
【關(guān)鍵詞】：價(jià)值分析 SWOT分析 PEST分析 波特五力模型
【學(xué)位授予單位】：南京大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-9
• 第一章 導(dǎo)論9-17
• 第一節(jié) 選題背景與意義9-11
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)回顧11-12
• 第三節(jié) 研究方法和思路12-14
• 第四節(jié) 主要內(nèi)容和章節(jié)結(jié)構(gòu)14-15
• 第五節(jié) 研究的創(chuàng)新與不足15-17
• 第二章 價(jià)值分析相關(guān)理論與模型17-27
• 第一節(jié) 價(jià)值分析理論17-19
• 第二節(jié) 上市公司環(huán)境分析19-21
• 第三節(jié) 估值模型研究綜述21-27
• 第三章 HT背景資料27-36
• 第一節(jié) HT基本情況27-28
• 第二節(jié) HT的歷史沿革及股權(quán)結(jié)構(gòu)28-32
• 第三節(jié) HT組織結(jié)構(gòu)32-34
• 第四節(jié) 人員及團(tuán)隊(duì)34-36
• 第四章 HT外部環(huán)境分析36-57
• 第一節(jié) 調(diào)味品行業(yè)簡(jiǎn)介36-37
• 第二節(jié) HT的宏觀環(huán)境分析37-45
• 第三節(jié) HT的行業(yè)環(huán)境分析45-49
• 第四節(jié) HT的SWOT分析49-55
• 第五節(jié) HT經(jīng)營現(xiàn)狀及發(fā)展趨勢(shì)總結(jié)55-57
• 第五章 HT的估值分析57-63
• 第一節(jié) 絕對(duì)估值法57-61
• 第二節(jié) 相對(duì)估值法61-63
• 第六章 結(jié)論與建議63-66
• 第一節(jié) 結(jié)論63-64
• 第二節(jié) 啟示64-66
• 參考文獻(xiàn)66-68
• 后記68-69

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：461428