本文關(guān)鍵詞：資本市場泡沫、經(jīng)濟(jì)波動與貨幣政策反應(yīng)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：金融危機(jī)的實(shí)踐表明,資本市場震蕩可能會對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成嚴(yán)重影響。本文系統(tǒng)地梳理了國外理論研究成果,并結(jié)合中國現(xiàn)實(shí)情況,采用MSVAR和滾動回歸兩種方法對1996-2015年我國資本市場波動與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,以及貨幣政策的介入效率等問題進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)果表明,在市場繁榮階段,泡沫形成主要源自政策干預(yù)和流動性驅(qū)動,但其對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正面意義較小。相反,在蕭條階段,其價(jià)格下滑對經(jīng)濟(jì)有顯著負(fù)面影響,而貨幣態(tài)勢調(diào)整卻難以改變這種趨勢�；诖私Y(jié)論,本文對我國貨幣政策如何權(quán)衡應(yīng)對資本市場與實(shí)體經(jīng)濟(jì)波動的問題提出了政策建議。
【作者單位】： 中國人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司;中國人民銀行武漢分行;
【關(guān)鍵詞】： 資本市場 經(jīng)濟(jì)波動 貨幣政策 逆風(fēng)策略
【基金】：國家社科基金《新常態(tài)下的貨幣政策轉(zhuǎn)型問題研究》(15BJY157) 國家自科基金應(yīng)急項(xiàng)目《資本市場健康發(fā)展對通貨緊縮預(yù)期的影響機(jī)制研究》(71541016)的階段性成果
【分類號】：F822.0;F832.51;F124.8
【正文快照】： 引言2014年下半年以來,我國資本市場經(jīng)歷了大幅震蕩,上證指數(shù)僅用半年左右的時間就從2400點(diǎn)左右快速攀升到近5200點(diǎn),而后在降杠桿政策的沖擊下,指數(shù)迅速滑落并持續(xù)大幅震蕩。在整個過程中,尤其是指數(shù)暴跌階段,關(guān)于央行是否應(yīng)該利用貨幣擴(kuò)張釋放流動性救市的話題引起了廣泛的爭

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  本文關(guān)鍵詞：資本市場泡沫、經(jīng)濟(jì)波動與貨幣政策反應(yīng)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：435117