發(fā)布時(shí)間：2017-06-07 07:06

  本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合持股、組織形式對(duì)創(chuàng)業(yè)板IPO抑價(jià)的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：已有研究都表明,我國(guó)股票市場(chǎng)上一直存在著非常嚴(yán)重的IPO抑價(jià),這極大地弱化了資本市場(chǎng)的資源配置功能,對(duì)資本市場(chǎng)的持續(xù)健康發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響。而圍繞風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)的關(guān)系,前人做了大量研究。但已有研究較少涉及風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合持股和組織形式對(duì)IPO抑價(jià)的影響,本文的研究試圖對(duì)此進(jìn)行完善和補(bǔ)充。本文在風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)已有研究成果的基礎(chǔ)上,以2009年至2013年在創(chuàng)業(yè)板上市的353家公司為研究樣本,通過(guò)手工查閱招股說(shuō)明書(shū)搜集公司上市前風(fēng)險(xiǎn)投資持股情況的數(shù)據(jù),并運(yùn)用多元回歸進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),研究了風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合持股及組織形式對(duì)IPO抑價(jià)的影響。本文研究發(fā)現(xiàn)：1)風(fēng)險(xiǎn)投資持股顯著地提高了創(chuàng)業(yè)板公司的IPO抑價(jià),國(guó)外學(xué)者提出的逆向選擇理論和逐名理論在我國(guó)創(chuàng)業(yè)板得到驗(yàn)證；2)無(wú)論相對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資還是公司制風(fēng)險(xiǎn)投資,有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資都能夠顯著地降低IPO抑價(jià),且有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資的參與程度越高,IPO抑價(jià)越低；3)相對(duì)于單一風(fēng)險(xiǎn)投資持股,風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合持股能夠顯著降低IPO抑價(jià),且參與聯(lián)合持股的風(fēng)險(xiǎn)投資數(shù)目越多,IPO抑價(jià)越低。最后,基于以上研究結(jié)論,本文提出如下建議：監(jiān)管層應(yīng)該完善相關(guān)法律法規(guī),進(jìn)一步促進(jìn)有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資在中國(guó)的發(fā)展,并鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)目標(biāo)公司聯(lián)合投資,以有效地降低我國(guó)股票市場(chǎng)的IPO抑價(jià),從而提升資本市場(chǎng)配置資源的效率。
【關(guān)鍵詞】：IPO抑價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)投資 組織形式 聯(lián)合持股
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 緒論10-17
• 1.1 研究背景10-12
• 1.2 研究意義12-13
• 1.2.1 理論意義12
• 1.2.2 現(xiàn)實(shí)意義12-13
• 1.3 研究目的13-14
• 1.4 研究思路與研究方法14-16
• 1.4.1 研究思路14-15
• 1.4.2 研究方法15-16
• 1.5 章節(jié)結(jié)構(gòu)16-17
• 第2章 文獻(xiàn)綜述與理論分析17-32
• 2.1 關(guān)于IPO抑價(jià)的文獻(xiàn)綜述與理論分析17-25
• 2.1.1 IPO抑價(jià)國(guó)外研究成果17-22
• 2.1.2 IPO抑價(jià)國(guó)內(nèi)研究成果22-25
• 2.2 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)的文獻(xiàn)綜述與理論分析25-28
• 2.2.1 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)國(guó)外研究成果25-27
• 2.2.2 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)國(guó)內(nèi)研究成果27-28
• 2.3 關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式的理論分析28-31
• 2.3.1 風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式概述28
• 2.3.2 有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資在國(guó)內(nèi)外的發(fā)展28-29
• 2.3.3 有限合伙制風(fēng)險(xiǎn)投資的優(yōu)勢(shì)：利益激勵(lì)和責(zé)任約束29-31
• 2.4 文獻(xiàn)評(píng)述31-32
• 第3章 研究設(shè)計(jì)與實(shí)證檢驗(yàn)32-52
• 3.1 假設(shè)提出32-35
• 3.1.1 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)32-33
• 3.1.2 風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式與IPO抑價(jià)33-34
• 3.1.3 風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合持股與IPO抑價(jià)34-35
• 3.2 變量定義35-38
• 3.2.1 被解釋變量35
• 3.2.2 解釋變量35-36
• 3.2.3 控制變量36-38
• 3.3 樣本、數(shù)據(jù)來(lái)源與描述性統(tǒng)計(jì)38-41
• 3.3.1 樣本與數(shù)據(jù)來(lái)源38
• 3.3.2 樣本描述性統(tǒng)計(jì)38-41
• 3.4 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)的實(shí)證檢驗(yàn)41-45
• 3.4.1 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)42
• 3.4.2 風(fēng)險(xiǎn)投資與IPO抑價(jià)的回歸分析42-45
• 3.5 風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式與IPO抑價(jià)的實(shí)證檢驗(yàn)45-49
• 3.5.1 風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式與IPO抑價(jià)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)45-46
• 3.5.2 風(fēng)險(xiǎn)投資組織形式與IPO抑價(jià)的回歸分析46-49
• 3.6 風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合持股與IPO抑價(jià)的實(shí)證檢驗(yàn)49-52
• 3.6.1 風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合持股與IPO抑價(jià)的統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)50
• 3.6.2 風(fēng)險(xiǎn)投資聯(lián)合持股與IPO抑價(jià)的回歸分析50-52
• 結(jié)論52-53
• 致謝53-54
• 參考文獻(xiàn)54-58

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