2018年7月,長生生物的"疫苗事件"舉國震驚,作為資本市場上首例因"重大違法"被退市的公司,其背后的原因具有特殊的研究價值和警示意義。文章運(yùn)用新舞弊因子理論分析后發(fā)現(xiàn)退市的根源在于:(1)公司高管嚴(yán)重缺乏基本社會公德和誠信,過度貪婪且置公眾生命安全于不顧;(2)行業(yè)競爭和業(yè)績壓力;(3)公司被內(nèi)部人控制且高管凌駕于內(nèi)部控制之上,導(dǎo)致內(nèi)部控制嚴(yán)重失效;(4)與客戶合謀,違法手段具有較強(qiáng)的隱蔽性;(5)內(nèi)外部監(jiān)管不力,違法懲戒力度小和會計信息質(zhì)量低下,無法根除痼疾。由此提出如下建議:公司和高管應(yīng)堅持義大于利原則,守法經(jīng)營,并建立有效的公司治理機(jī)制和內(nèi)部控制;有關(guān)部門應(yīng)加大對危害社會的產(chǎn)品制造者和行賄受賄等不法行為的懲處力度;員工、媒體和社會公眾應(yīng)積極監(jiān)督。

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圖1 長生生物2015—2017年營業(yè)收入、利潤及毛利率

(3）控制活動缺失。作為內(nèi)部控制五要素中的重要因素———控制活動包括授權(quán)審批、業(yè)績評價、信息處理、實(shí)物控制和不相容職責(zé)分離五個子要素。這五個要素必須落實(shí)到銷售與收款、生產(chǎn)與存貨等主要業(yè)務(wù)循環(huán)的每個環(huán)節(jié)，即都有具體的控制制度和控制活動。然而，長生生物為節(jié)約成本，聘用的生產(chǎn)工人普遍素....

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