本文關(guān)鍵詞：不同區(qū)位房價收益率分形分布下的投資VaR模型有效性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：購房投資獲取收益的同時存在相應(yīng)的風(fēng)險,風(fēng)險主要通過房價的波動狀況體現(xiàn),房價波動程度的大小預(yù)示著風(fēng)險的大小。因而投資者會對房價波動風(fēng)險給予重視,故對其風(fēng)險量化評估就顯得尤為重要。VaR模型作為一種成熟的風(fēng)險量化工具,目前鮮少有人將其應(yīng)用于房地產(chǎn)價格波動風(fēng)險評估,其度量風(fēng)險的精確程度依賴于對資產(chǎn)收益率概率分布形式的準確擬合。傳統(tǒng)的投資理論基于正態(tài)分布假設(shè)研究資產(chǎn)收益率并度量風(fēng)險,然而,現(xiàn)實的房價收益率分布往往具有尖峰厚尾特性,正態(tài)分布無法準確對其描述,需要找尋新的資產(chǎn)收益分布形式。故對房屋價格收益率的概率分布研究,對于探索房產(chǎn)市場資產(chǎn)性及風(fēng)險控制與管理等具有重要的現(xiàn)實意義。而非線性領(lǐng)域的分形分布能夠打破傳統(tǒng)假設(shè)條件,更加準確的描述資產(chǎn)收益率實際分布特征,可借鑒引入。本文以分形市場理論為基礎(chǔ),運用對比分析法、分形分析法、分布擬合法、實證分析法對深圳市房價收益率序列分布進行擬合、價格波動風(fēng)險價值進行研究。從定性角度,對比分析有效市場和分形市場理論,得出分形市場理論更符合深圳市房地產(chǎn)市場價格特征;從定量角度,采用統(tǒng)計分析方法,對深圳市房價收益率序列的正態(tài)性、平穩(wěn)性、相關(guān)性、非線性特征進行分析,驗證收益率序列并非隨機游走的正態(tài)分布,而具有非線性結(jié)構(gòu)特征;運用重標極差分析法對深圳市房價收益率序列進行分析,依靠MATLAB7.11軟件進行編程運算,發(fā)現(xiàn)羅湖區(qū)、福田區(qū)、南山區(qū)房價存在分形特征且皆有上升趨勢,再次驗證分形市場理論適合分析深圳市房價。對房價收益率分布進行擬合,通過擬合圖像、?2檢驗及Dn檢驗值得出,分形分布能夠很好地擬合價格收益率實際特征,能夠更好地處理收益率的尖峰厚尾特征。基于以上分析,建立基于分形分布和正態(tài)分布的VaR風(fēng)險度量模型,對三個區(qū)域的房價波動風(fēng)險進行度量,并通過Kupiec失敗頻率檢驗法對模型的有效性進行檢驗。最終結(jié)果表明,采用分形分布的VaR風(fēng)險度量模型能夠更精確的度量深圳市房地產(chǎn)價格波動風(fēng)險。至此,本文嘗試性的解決了房地產(chǎn)投資中價格波動風(fēng)險度量評估問題,為房地產(chǎn)投資決策者進行價格波動風(fēng)險評估提供有效度量模型。
【關(guān)鍵詞】：房價收益率 分形理論 分布擬合 風(fēng)險價值
【學(xué)位授予單位】：深圳大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F299.23
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-9
• 第1章 緒論9-18
• 1.1 研究背景及意義9-12
• 1.1.1 研究背景9-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 研究目的12
• 1.3 研究方法12-13
• 1.4 研究內(nèi)容13-14
• 1.5 技術(shù)路線14-15
• 1.6 創(chuàng)新點15
• 1.7 難點15
• 1.8 擬得出結(jié)論15-16
• 1.9 研究框架及章節(jié)排布16-17
• 1.10 數(shù)據(jù)收集與來源17-18
• 第2章 文獻綜述18-28
• 2.1 分形理論的產(chǎn)生18-19
• 2.2 分形理論在經(jīng)濟領(lǐng)域的應(yīng)用19-22
• 2.2.1 國外研究19-20
• 2.2.2 國內(nèi)研究20-22
• 2.3 VaR相關(guān)研究22-26
• 2.3.1 VaR國外研究狀況22-23
• 2.3.2 VaR國內(nèi)研究狀況23-26
• 2.4 分形理論與風(fēng)險結(jié)合研究26-27
• 2.5 本章小結(jié)27-28
• 第3章 兩種市場假說在房價分析中的定性比較28-38
• 3.1 理論介紹28-32
• 3.1.1 有效市場假說28-30
• 3.1.2 分形市場假說30-31
• 3.1.3 兩種假說對比分析31-32
• 3.2 分形市場假說相關(guān)概念及方法32-37
• 3.2.1 分形簡介32-33
• 3.2.2 R/S分析法33-35
• 3.2.3 分形相關(guān)指標介紹35-37
• 3.3 本章小結(jié)37-38
• 第4章 房價收益率相關(guān)統(tǒng)計及分形特征分析38-60
• 4.1 房價收益率定義38
• 4.2 房價收益率時間序列統(tǒng)計分析38-52
• 4.2.1 數(shù)據(jù)來源38-40
• 4.2.2 統(tǒng)計分析檢驗40-52
• 4.3 房地產(chǎn)市場價格分形結(jié)構(gòu)分析52-59
• 4.3.1 房價收益率分形特征分析52-58
• 4.3.2 結(jié)果分析58-59
• 4.4 本章小結(jié)59-60
• 第5章 分形分布及其在房地產(chǎn)市場中的應(yīng)用60-71
• 5.1 分形分布60
• 5.2 分形分布定義及性質(zhì)60-62
• 5.2.1 分形分布的定義60-61
• 5.2.2 分形分布的性質(zhì)61-62
• 5.3 分形分布函數(shù)62-64
• 5.4 分布擬合法64-66
• 5.5 房價收益率分形分布實證研究66-70
• 5.5.1 實證研究66-70
• 5.5.2 結(jié)果分析70
• 5.6 本章小結(jié)70-71
• 第6章 基于分形分布的VaR模型及其應(yīng)用71-82
• 6.1 VaR理論基礎(chǔ)71-76
• 6.1.1 VaR的產(chǎn)生及定義71-72
• 6.1.2 VaR的參數(shù)72-73
• 6.1.3 VaR計算方法73-75
• 6.1.4 VaR的優(yōu)點及局限性75-76
• 6.2 基于不同分布的VaR模型76-78
• 6.2.1 基于正態(tài)分布的VaR模型76-77
• 6.2.2 基于分形分布的VaR模型77
• 6.2.3 模型有效性檢驗77-78
• 6.3 實證研究78-81
• 6.3.1 VaR計算78-80
• 6.3.2 VaR模型有效性檢驗80-81
• 6.4 本章小結(jié)81-82
• 第7章 結(jié)論與展望82-85
• 7.1 全文總結(jié)82-84
• 7.2 研究不足與展望84-85
• 參考文獻85-89
• 附錄89-97
• 致謝97-98
• 攻讀碩士學(xué)位期間的研究成果98

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：不同區(qū)位房價收益率分形分布下的投資VaR模型有效性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：300983