本文關(guān)鍵詞：行業(yè)輪動(dòng)多因子選股模型及投資效果實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：量化投資因其非凡的業(yè)績(jī)表現(xiàn)引起了投資者的廣泛關(guān)注,在過(guò)去的40年里顛覆了傳統(tǒng)的投資哲學(xué),被譽(yù)為“投資界的革命”。隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的高速發(fā)展,該模式得到了更加迅速的進(jìn)步和發(fā)展。許多把量化策略作為主要投資技術(shù)的資產(chǎn)管理公司已經(jīng)發(fā)展成為同行中的佼佼者,這也說(shuō)明了量化投資理念已經(jīng)深入人心,量化投資技術(shù)漸漸成為主要的投資方法之一雖然我國(guó)在量化投資方面開(kāi)始較晚,起點(diǎn)較低,且在量化投資策略研究、開(kāi)發(fā)工具人才及交易技術(shù)等方面相較于國(guó)際水平比較落后,但是通過(guò)各方努力,已經(jīng)在迅速發(fā)展了且取得了不錯(cuò)的成績(jī)。根據(jù)統(tǒng)計(jì)資料可知,到2014年上半年為止我國(guó)資本市場(chǎng)上已有超過(guò)200只私募量化基金、87只公募量化基金和將近200只券商理財(cái)量化產(chǎn)品,去除大量小型化專(zhuān)戶(hù)理財(cái)和有限合伙人投資企業(yè)等,這些量化產(chǎn)品管理著近千億元人民幣。從量化產(chǎn)品占理財(cái)資金的比例和資本市場(chǎng)上現(xiàn)有量化策略方法的多少、量化投資思想的普及和認(rèn)可度等多個(gè)角度都可以看出量化投資在我國(guó)有著非常大的發(fā)展空間。作為資本市場(chǎng)發(fā)展的必經(jīng)階段,量化投資也是市場(chǎng)有效性不斷進(jìn)步和發(fā)展的一種趨勢(shì)。本文構(gòu)建了多因子選股模型和行業(yè)輪動(dòng)多因子選股模型,并采用滬深300指數(shù)成分股數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,實(shí)證結(jié)果表明文中構(gòu)建的多因子選股模型和行業(yè)輪動(dòng)多因子選股模型均可戰(zhàn)勝滬深300指數(shù)表現(xiàn),并且從多方面證明了行業(yè)輪動(dòng)多因子選股模型的投資效果要好于多因子選股模型。文中第二章主要介紹了國(guó)內(nèi)外量化投資的發(fā)展、經(jīng)濟(jì)周期的相關(guān)概念與貨幣周期的劃分,從經(jīng)濟(jì)邏輯上論證了行業(yè)輪動(dòng)策略的有效性及行業(yè)周期性非周期性劃分依據(jù),詳細(xì)地說(shuō)明了多因子選股模型的構(gòu)建步驟。第三章是對(duì)第二章中闡述的方法原理的實(shí)證檢驗(yàn)。由實(shí)證結(jié)果可得,無(wú)論是戰(zhàn)勝基準(zhǔn)的概率還是信息比率和累計(jì)收益率,行業(yè)輪動(dòng)多因子選股模型都好于多因子選股模型。在實(shí)證過(guò)程中還發(fā)現(xiàn),行業(yè)輪動(dòng)多因子選股模型優(yōu)于多因子選股模型的關(guān)鍵之處在于當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于收縮階段時(shí)非周期性行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)防御效果較好。
【關(guān)鍵詞】：量化投資 貨幣周期 行業(yè)輪動(dòng) 多因子選股模型
【學(xué)位授予單位】：東北財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要2-3
• abstract3-7
• 1 緒論7-15
• 1.1 選題背景與意義7-8
• 1.2 文獻(xiàn)綜述8-12
• 1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述8-10
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述10-12
• 1.3 本文主要結(jié)構(gòu)12-14
• 1.4 創(chuàng)新與不足14-15
• 2 行業(yè)輪動(dòng)策略和多因子選股模型原理15-25
• 2.1 國(guó)內(nèi)外量化投資發(fā)展15-17
• 2.1.1 國(guó)外量化投資發(fā)展15-16
• 2.1.2 國(guó)內(nèi)量化投資發(fā)展16-17
• 2.2 行業(yè)輪動(dòng)策略17-20
• 2.2.1 行業(yè)輪動(dòng)簡(jiǎn)單介紹17-18
• 2.2.2 經(jīng)濟(jì)周期對(duì)行業(yè)配置的指導(dǎo)18-19
• 2.2.3 貨幣周期的劃分19
• 2.2.4 行業(yè)周期性和非周期性的劃分19-20
• 2.3 多因子選股模型原理20-24
• 2.3.1 多因子選股模型介紹20-21
• 2.3.2 候選因子的選擇21
• 2.3.3 因子有效性檢驗(yàn)21-23
• 2.3.4 冗余有效因子的剔除23
• 2.3.5 綜合評(píng)分模型的建立和選股23-24
• 2.3.6 模型評(píng)價(jià)和改進(jìn)24
• 2.4 行業(yè)輪動(dòng)多因子選股模型原理24-25
• 3 實(shí)證分析25-40
• 3.1 行業(yè)輪動(dòng)效應(yīng)25-30
• 3.1.1 貨幣周期的不同階段25-26
• 3.1.2 行業(yè)周期性劃分26-28
• 3.1.3 行業(yè)輪動(dòng)效應(yīng)的實(shí)證檢驗(yàn)28-30
• 3.2 有效因子的篩選30-33
• 3.2.1 候選因子選擇30
• 3.2.2 數(shù)據(jù)處理30-31
• 3.2.3 因子有效性檢驗(yàn)31-33
• 3.2.4 冗余因子的剔除33
• 3.3 多因子選股模型構(gòu)建33-35
• 3.3.1 數(shù)據(jù)處理33
• 3.3.2 結(jié)果分析33-35
• 3.4 行業(yè)輪動(dòng)多因子選股模型構(gòu)建35-40
• 3.4.1 數(shù)據(jù)處理35
• 3.4.2 結(jié)果分析35-37
• 3.4.3 與多因子選股模型結(jié)果對(duì)比37-40
• 4 結(jié)論和后續(xù)研究40-42
• 4.1 結(jié)論40-41
• 4.2 后續(xù)研究41-42
• 參考文獻(xiàn)42-45
• 后記45-46

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 張旭;劉超;;最優(yōu)多因子仿射利率期限結(jié)構(gòu)模型選擇[J];財(cái)經(jīng)理論研究;2013年06期

2 ;大摩多因子張靖:將量化進(jìn)行到底[J];卓越理財(cái);2011年10期

3 周榮喜;王曉光;;基于多因子仿射利率期限結(jié)構(gòu)模型的國(guó)債定價(jià)[J];中國(guó)管理科學(xué);2011年04期

4 胡海鵬;債券定價(jià)的離散時(shí)間仿射模型群[J];統(tǒng)計(jì)研究;2002年10期

5 張軍利;;低碳 高效 綠色 環(huán)保 根來(lái)福多因子有機(jī)酶尿素隆重上市[J];中國(guó)農(nóng)資;2012年07期

6 李衛(wèi)新;;關(guān)注食品安全 科學(xué)施用肥料——根來(lái)福有機(jī)無(wú)機(jī)施肥? “根來(lái)�！倍嘁蜃佑袡C(jī)酶尿素受青睞[J];中國(guó)農(nóng)資;2012年09期

7 ;[J];;年期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

1 李華偉;;應(yīng)用多因子復(fù)相關(guān)法制作降雨趨勢(shì)預(yù)測(cè)[A];2004年滇桂黔三省區(qū)五州市氣象協(xié)作區(qū)交流會(huì)特刊論文集[C];2004年

2 張楠楠;胡慶鋼;;基于多因子疊加的用地適宜性評(píng)價(jià)方法及應(yīng)用[A];城市規(guī)劃面對(duì)面——2005城市規(guī)劃年會(huì)論文集（上）[C];2005年

中國(guó)重要報(bào)紙全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

1 本報(bào)記者 隋文靖;55顆業(yè)績(jī)預(yù)減“悶雷”暗傷基金 大摩多因子策略挑中3只[N];證券日?qǐng)?bào);2013年

2 本報(bào)記者 隋文靖;30只基金捕獲十大領(lǐng)漲股 大摩多因子策略獨(dú)牽?jī)伞芭！盵N];證券日?qǐng)?bào);2013年

3 記者 張愎;摩根士丹利華鑫多因子精選策略基金經(jīng)理張靖： 流動(dòng)性改善 A股明年會(huì)比今年好[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2011年

4 本報(bào)記者 弘文;年中盤(pán)點(diǎn)：A股市場(chǎng)“多因子”模型[N];上海證券報(bào);2012年

5 記者 高國(guó)華;量化投資為何脫穎而出？[N];金融時(shí)報(bào);2012年

6 本報(bào)記者 隋文靖;基金踩上81顆“悶雷” 大摩多因子獨(dú)攬3只預(yù)憂(yōu)股業(yè)績(jī)反領(lǐng)漲[N];證券日?qǐng)?bào);2012年

7 商報(bào)記者 肖海燕;震蕩市量化基金業(yè)績(jī)分化凸顯[N];北京商報(bào);2012年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 曹義;多因子量化投資管理系統(tǒng)設(shè)計(jì)與實(shí)現(xiàn)[D];湖南大學(xué);2014年

2 趙靜;行業(yè)輪動(dòng)多因子選股模型及投資效果實(shí)證分析[D];東北財(cái)經(jīng)大學(xué);2015年

3 江方敏;基于多因子量化模型的A股投資組合選股分析[D];西南交通大學(xué);2013年

  本文關(guān)鍵詞：行業(yè)輪動(dòng)多因子選股模型及投資效果實(shí)證分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

，

本文編號(hào)：297861