本文關(guān)鍵詞：公司債券流動(dòng)性溢價(jià)的實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國債券市場發(fā)展較西方發(fā)達(dá)國家落后,存在發(fā)行制度設(shè)計(jì)不合理、信息披露不充分、投資者集中、信用評級機(jī)制缺乏獨(dú)立性、交易機(jī)制不夠完善的特點(diǎn)。已有學(xué)者結(jié)合我國實(shí)際,發(fā)現(xiàn)我國公司債券市場流動(dòng)性溢價(jià)的確存在,信用違約風(fēng)險(xiǎn)不能完全解釋利差的變動(dòng)。本文結(jié)合我國公司債券市場實(shí)際情況,從債券發(fā)行規(guī)模、交易量、投資者數(shù)量、債券余額、債券收益率變動(dòng)等方面對我國公司債券市場流動(dòng)性發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行了概括性闡述。我國公司債券市場流動(dòng)性不足問題突出,文章對流動(dòng)性不足的原因進(jìn)行了定性與定量分析,從發(fā)行制度缺陷、信息披露不透明、信用評級缺陷等方面進(jìn)行了具體闡述。文章對流動(dòng)性測度指標(biāo)進(jìn)行了歸納總結(jié),分析了不同流動(dòng)性指標(biāo)的優(yōu)劣勢,選擇非流動(dòng)性指標(biāo)作為流動(dòng)性的測度指標(biāo)。其次,文章選擇了交易活躍的樣本債券數(shù)據(jù)構(gòu)建面板數(shù)據(jù)固定效應(yīng)回歸分析模型,對公司債券流動(dòng)性與利差的關(guān)系進(jìn)行實(shí)證分析。實(shí)證分析的結(jié)果是,我國公司債券市場存在流動(dòng)性溢價(jià)；流動(dòng)性對利差的解釋力度在2013年錢荒時(shí)期較為突出,說明錢荒時(shí)期流動(dòng)性溢價(jià)提高。
【關(guān)鍵詞】：公司債券 流動(dòng)性溢價(jià) 面板數(shù)據(jù)
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 致謝5-6
• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 1 引言10-20
• 1.1 選題背景及意義10-12
• 1.1.1 問題的提出10-11
• 1.1.2 選題意義11-12
• 1.2 國內(nèi)外研究綜述12-17
• 1.2.1 國外研究綜述12-14
• 1.2.2 國內(nèi)研究綜述14-17
• 1.2.3 總結(jié)17
• 1.3 本文研究思路及創(chuàng)新之處17-20
• 1.3.1 本文研究思路17-18
• 1.3.2 本文研究框架18
• 1.3.3 本文創(chuàng)新及不足之處18-19
• 1.3.4 文章概念解釋19-20
• 2 我國公司債券流動(dòng)性現(xiàn)狀及分析20-33
• 2.1 我國債券市場流動(dòng)性分析20-25
• 2.1.1 交易量20-21
• 2.1.2 發(fā)行規(guī)模21-22
• 2.1.3 債券余額22-23
• 2.1.4 投資者數(shù)量及結(jié)構(gòu)23-24
• 2.1.5 債券收益率24-25
• 2.2 我國公司債券市場流動(dòng)性不足的原因分析25-33
• 2.2.1 投資者種類單一25-26
• 2.2.2 公司債券自身特征26-27
• 2.2.3 制度的影響27-33
• 3 我國公司債券利差的影響因素分析33-36
• 3.1 信用風(fēng)險(xiǎn)因素33-34
• 3.2 稅收因素34-35
• 3.3 流動(dòng)性因素35-36
• 4 我國公司債券流動(dòng)性對利差影響的實(shí)證分析36-48
• 4.1 債券數(shù)據(jù)的選擇36
• 4.2 債券數(shù)據(jù)處理36-42
• 4.2.1 利差數(shù)據(jù)的構(gòu)建36-37
• 4.2.2 流動(dòng)性指標(biāo)的構(gòu)建37-42
• 4.3 錢荒時(shí)期公司債券利差與流動(dòng)性表現(xiàn)42-45
• 4.3.1 錢荒時(shí)期公司債券的利差與流動(dòng)性的描述性統(tǒng)計(jì)分析42-44
• 4.3.2 衡量流動(dòng)性的其他指標(biāo)44-45
• 4.4 單因素時(shí)間序列回歸模型45
• 4.5 多元時(shí)間序列回歸模型45-46
• 4.6 面板數(shù)據(jù)回歸模型46-48
• 5 結(jié)論與建議48-53
• 5.1 流動(dòng)性溢價(jià)確實(shí)存在48
• 5.2 流動(dòng)性溢價(jià)存在的原因分析48-50
• 5.2.1 公司債券發(fā)行制度設(shè)計(jì)落后48-49
• 5.2.2 不合理的監(jiān)管政策49
• 5.2.3 不透明的信息披露機(jī)制49-50
• 5.2.4 信用評級機(jī)制50
• 5.3 提高公司債券流動(dòng)性的建議50-52
• 5.3.1 改革公司債券發(fā)行制度50-51
• 5.3.2 改革公司債券發(fā)行監(jiān)管制度51
• 5.3.3 改革公司債券信用評級制度51-52
• 5.4 提高信息披露的有效性52-53
• 參考文獻(xiàn)53-56
• 附錄56-57

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王國剛;;公司債券]，

本文編號：294862