隨著我國經(jīng)濟(jì)對外開放程度的不斷提高,證券市場的國際化進(jìn)程也在不斷加快,國內(nèi)外對于推出中國存托憑證的呼聲也越來越強(qiáng)烈,引入中國存托憑證已經(jīng)成為不可改變的趨勢。我國于2018年6月6日通過了《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》,中國存托憑證制度由此建立。中國存托憑證是指由存托人簽發(fā)、以境外證券為基礎(chǔ)在中國境內(nèi)發(fā)行、代表境外基礎(chǔ)證券權(quán)益的證券。存托憑證制度是基于現(xiàn)代信托制度演變而成,我國法律規(guī)定境外企業(yè)不能直接在中國發(fā)行股票進(jìn)行融資,我國存托憑證制度規(guī)避了這種法律限制,使得境外企業(yè)可以通過在我國發(fā)行存托憑證進(jìn)行融資。借助存托憑證可推動我國優(yōu)秀的在境外上市的新經(jīng)濟(jì)公司重返國內(nèi)資本市場,同時滿足國內(nèi)投資需求,增加投資渠道、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)流動,推動國內(nèi)資本市場與國際接軌。我國存托憑證還處在初級階段,僅針對符合要求的創(chuàng)新企業(yè)開放試點。自存托憑證制度建立,我國已出臺了一些防范措施。證監(jiān)會、證券業(yè)協(xié)會、銀保監(jiān)會、中國結(jié)算、上海證券交易所和深圳證券交易所等都配合《存托憑證發(fā)行與交易管理辦法(試行)》的出臺,修訂、制定了配套的規(guī)范文件。然而較成熟的存托憑證制度而言,我國對于投資者法律風(fēng)險的防范有待于進(jìn)一步的挖掘完善。我國存托憑證法律體系的不完善、跨境信息披露的不協(xié)調(diào)不統(tǒng)一、監(jiān)管力度較小、外匯管制帶來的市場分割和套利風(fēng)險、尚未明確的域外管轄權(quán)、賠償責(zé)任難以落實、政府投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)并未發(fā)揮真正作用等都致使我國存托憑證投資者在法律風(fēng)險防范方面面臨著許多困難。因此,借鑒美國成熟的存托憑證制度,加強(qiáng)存托憑證立法,完善存托憑證法律體系,擴(kuò)大信息披露范圍,加強(qiáng)境內(nèi)外監(jiān)管合作,建立信息全面披露、境內(nèi)外聯(lián)合監(jiān)管的存托憑證監(jiān)管制度,逐步開放外匯管制,允許存托憑證與基礎(chǔ)證券雙向自由轉(zhuǎn)換,加快糾紛多元化解機(jī)制建設(shè),明確我國管轄權(quán),完善司法救濟(jì),充分發(fā)揮我國現(xiàn)有政府機(jī)構(gòu)對投資者的保護(hù)職能等,才是防范我國存托憑證投資者法律風(fēng)險的有效辦法。本篇論文的研究脈絡(luò):一是對存托憑證進(jìn)行了簡要的介紹,對其概念、基本法律結(jié)構(gòu)和法律關(guān)系進(jìn)行了分析。二是從法律體系、信息披露、市場監(jiān)管、外匯管制、管轄權(quán)、司法救濟(jì)及投資者保護(hù)機(jī)構(gòu)等方面對中國存托憑證制度存在的法律風(fēng)險進(jìn)行分析。三是通過對我國現(xiàn)有的存托憑證制度進(jìn)行解讀,分析我國存托憑證投資者法律風(fēng)險防范的現(xiàn)狀,找出不足之處并總結(jié)原因。四是介紹美國存托憑證制度,通過對美國存托憑證投資者法律風(fēng)險防范措施的介紹,分析其對我國的啟發(fā),有選擇、有針對性地進(jìn)行學(xué)習(xí)與借鑒。五是針對我國存托憑證存在的投資者法律風(fēng)險,提出相應(yīng)的完善對策,以期更好得完善中國存托憑證制度,防范投資者法律風(fēng)險。
【學(xué)位單位】：廣西師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：D922.282

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本文編號：2821820