本文關(guān)鍵詞：基于DMA模型的證券組合標(biāo)度可變Beta系數(shù)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：資本資產(chǎn)定價(jià)模型是現(xiàn)代金融學(xué)的基石,該模型正在經(jīng)歷由線性向非線性的拓展,目前已有的非線性資本資產(chǎn)定價(jià)模型還未形成體系。文章以前人的研究為基礎(chǔ),對(duì)標(biāo)度可變資本資產(chǎn)定價(jià)模型(SVCAPM)加以改進(jìn),提出了基于DMA的標(biāo)度可變資本資產(chǎn)定價(jià)模型。SVCAPM在估計(jì)資產(chǎn)組合的Beta系數(shù)時(shí),由于選用了去趨勢(shì)方差分析模型(DFA)和去趨勢(shì)協(xié)方差分析模型(DCCA),濾除了價(jià)格波動(dòng)的線性低頻噪聲,所以該模型得出的Beta系數(shù)僅考慮了非線性的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)資產(chǎn)組合價(jià)格或市場(chǎng)價(jià)格指數(shù)的波動(dòng)存在顯著的線性趨勢(shì)時(shí),如使用SVCAPM估計(jì)資產(chǎn)組合的Beta系數(shù),會(huì)出現(xiàn)低估或高估的情形。出于這樣的考慮,本文使用基于移動(dòng)平均的去趨勢(shì)方差分析模型(DMA)替換DFA模型,使用基于移動(dòng)平均的去趨勢(shì)協(xié)方差分析模型(XDMA)替換DCCA模型,定義新的SVCAPM。同時(shí)本文還對(duì)DMA模型與XDMA模型的濾波方式進(jìn)行改進(jìn),通過引入一個(gè)新的參數(shù),實(shí)行兩次濾波,定義了基于DMA的雙標(biāo)度資本資產(chǎn)定價(jià)模型(DMA-TSCAPM)。實(shí)證檢驗(yàn)表明在中國和美國證券市場(chǎng),在投資組合套期保值的實(shí)踐中,選用新模型計(jì)算得出的Beta系數(shù)能有效提高對(duì)沖效果。
【關(guān)鍵詞】：分形市場(chǎng) Beta系數(shù) 時(shí)間標(biāo)度性 DMA
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F831.5
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-8
• 第1章 緒論8-14
• 1.1 選題的背景及意義8-9
• 1.1.1 選題的背景8
• 1.1.2 選題的意義8-9
• 1.2 文獻(xiàn)綜述9-12
• 1.2.1 資本資產(chǎn)定價(jià)模型理論的理論綜述9-10
• 1.2.2 非線性資本資產(chǎn)定價(jià)模型的理論綜述10-11
• 1.2.3 分形分析理論綜述11-12
• 1.3 本文的研究思路及創(chuàng)新點(diǎn)12-14
• 1.3.1 本文的研究思路12-13
• 1.3.2 論文力圖實(shí)現(xiàn)的創(chuàng)新以及存在的不足13-14
• 第2章 分形市場(chǎng)中資本資產(chǎn)定價(jià)模型介紹14-20
• 2.1 傳統(tǒng)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的介紹14-15
• 2.2 傳統(tǒng)資本資產(chǎn)定價(jià)模型存在的問題15-16
• 2.3 分形市場(chǎng)理論對(duì)傳統(tǒng)資本資產(chǎn)定價(jià)模型的改進(jìn)16-20
• 2.3.1 FCAPM模型介紹16-17
• 2.3.2 IHDCAPM模型介紹17-18
• 2.3.3 SVCAPM模型介紹18-20
• 第3章 基于DMA的標(biāo)度可變資本資產(chǎn)定價(jià)模型設(shè)計(jì)20-26
• 3.1 DMA與波動(dòng)方差的標(biāo)度性20-22
• 3.2 XDMA與波動(dòng)協(xié)方差的標(biāo)度性22-23
• 3.3 基于DMA的標(biāo)度可變資本資產(chǎn)定價(jià)模型的建立23-26
• 第4章 基于DMA的雙標(biāo)度資本資產(chǎn)定價(jià)模型設(shè)計(jì)26-31
• 4.1 DMA與移動(dòng)平均值波動(dòng)方差的標(biāo)度性26-27
• 4.2 XDMA與移動(dòng)平均值波動(dòng)協(xié)方差的標(biāo)度性27-29
• 4.3 基于DMA的雙標(biāo)度資本資產(chǎn)定價(jià)模型的建立29-31
• 第5章 實(shí)證檢驗(yàn)31-40
• 5.1 樣本選擇31-32
• 5.2 Beta系數(shù)的時(shí)間標(biāo)度冪律特征檢驗(yàn)32-36
• 5.3 Beta系數(shù)的對(duì)沖效果檢驗(yàn)36-40
• 結(jié)論40-42
• 致謝42-44
• 參考文獻(xiàn)44-47
• 附錄47-53

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 孫力強(qiáng);陳小悅;;中國股票市場(chǎng)Beta系數(shù)均值回歸特性分析[J];特區(qū)經(jīng)濟(jì);2008年01期

2 王s

本文編號(hào)：260183