【摘要】：選取上海證券市場非金融板塊成分股中131家上市公司股票2009年1月至2016年6月的月度數(shù)據(jù)作為研究樣本,通過面板門限模型對上海股票市場流動性溢價的非對稱效應進行了實證檢驗。實證結果表明,上海股票市場流動性溢價現(xiàn)象存在著顯著的規(guī)模效應和價值效應;在市場上漲幅度較小時期與市場下跌時期,流動性溢價的表現(xiàn)具有一致性,此時流動性溢價要高于市場快速上漲時期;考慮規(guī)模因素與價值因素之后,市場不同時期規(guī)模效應與價值效應依然存在,但流動性溢價均減小。
[Abstract]:The monthly data from January 2009 to June 2016 of 131 listed companies in non-financial sector component stocks of Shanghai Securities Market are selected as the research samples. The asymmetric effect of liquidity premium in Shanghai stock market is tested by panel threshold model. The empirical results show that the liquidity premium in Shanghai stock market has significant scale effect and value effect, and the performance of liquidity premium is consistent in the period of small market rise and market decline. At this time, the liquidity premium is higher than that in the period of rapid market rise; after considering the scale factor and value factor, the scale effect and value effect still exist in different periods of the market, but the liquidity premium decreases.
【作者單位】： 吉林大學數(shù)量經(jīng)濟研究中心;吉林大學商學院;
【基金】：2015年吉林大學哲學社會科學研究重大課題培育項目(2015ZDPY09)
【分類號】：F832.51

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本文編號：2238121