本文選題：越南股票指數(shù) + 個(gè)體投資者　； 參考：《上海大學(xué)》2014年博士論文

【摘要】：越南股票市場(chǎng)是一個(gè)成立于2000年的新興股票市場(chǎng)。在其運(yùn)營(yíng)的13年間，市場(chǎng)效率逐步提升，市場(chǎng)中的上市公司越來(lái)越多，市值也隨之迅速增長(zhǎng)。相應(yīng)地，股市中的個(gè)體投資者變得越來(lái)越專(zhuān)業(yè)，他們對(duì)于投資行為的決策也更勝?gòu)那�。然而，大量有關(guān)市場(chǎng)效率的研究成果和證據(jù)顯示，越南股市指數(shù)的變動(dòng)并不呈現(xiàn)隨機(jī)性，這就意味著股票的價(jià)格是可以被提前預(yù)測(cè)到的。導(dǎo)致這種現(xiàn)象的一個(gè)關(guān)鍵原因是投資者的心理因素對(duì)于其投資決策行為具有重大影響。在股市中投資者的決策行為并不僅僅是基于一定的合理原因，還受到眾多心理因素的支配，這些心理因素對(duì)于投資者的態(tài)度和行為具有深遠(yuǎn)的影響。當(dāng)投資者心態(tài)良好時(shí)，他們傾向于做出樂(lè)觀的決策行為；相反，他們則更傾向于做出悲觀的決策行為。因此，，對(duì)于這些心理因素的研究日漸受到重視，其結(jié)果被用來(lái)預(yù)測(cè)投資者的行為。 本文所探討的就是投資者心理因素對(duì)于其投資行為的影響，是基于越南股票市場(chǎng)的實(shí)證研究，這方面相關(guān)的實(shí)證研究目前相對(duì)較少。本文所采用的主要研究方法是計(jì)劃行為理論（Theory of Planned Behavior），它是一種運(yùn)用在人類(lèi)行為研究中的極具影響力的行為理論研究模式，由Ajzen于1988年提出。計(jì)劃行為理論是由理性行為理論（Theory of Reasoned Action）發(fā)展擴(kuò)充而來(lái)，它能幫助我們理解人是如何改變自己的行為模式的，并用于預(yù)測(cè)實(shí)際行為的發(fā)生。鑒于眾多學(xué)者已經(jīng)驗(yàn)證了計(jì)劃行為理論對(duì)于有效市場(chǎng)假設(shè)和股票市場(chǎng)的實(shí)際研究具有適用性，因此本文將該理論作為主要的理論研究工具，它為本文的越南股票市場(chǎng)個(gè)體投資者決策行為研究提供了強(qiáng)有力的技術(shù)支持。 為了解決提出的問(wèn)題，本文首先調(diào)研了2000年7月28日到2013年7月28日期間的弱勢(shì)有效市場(chǎng)，以證明對(duì)于越南股票市場(chǎng)個(gè)人投資者決策行為研究的必要性和重要性。分析結(jié)果表明，在越南股票市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)13年的運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，弱勢(shì)有效市場(chǎng)并不盡如人意。為探究此現(xiàn)象發(fā)生的原因，本文結(jié)合計(jì)劃行為理論展開(kāi)了進(jìn)一步的研究，從股票市場(chǎng)中選擇了20位有豐富經(jīng)驗(yàn)的個(gè)體投資者和一些專(zhuān)業(yè)人士，對(duì)他們進(jìn)行定性的深入調(diào)研，結(jié)果顯示：越南股票市場(chǎng)個(gè)體投資者的決策行為主要受到4個(gè)心理因素的影響，即：過(guò)度自信、盲目樂(lè)觀、風(fēng)險(xiǎn)心理和羊群行為。 為了進(jìn)一步探討上述4個(gè)心理因素對(duì)投資者行為意向的影響程度，本文構(gòu)建了一個(gè)基于計(jì)劃行為理論的個(gè)體投資者決策行為模型，并采用計(jì)劃行為理論的分解方法對(duì)模型進(jìn)行定量分析，此方法能夠識(shí)別出最顯著的影響個(gè)體投資者決策行為的因素。為了驗(yàn)證所提出模型的有效性，本文進(jìn)行了實(shí)證研究，即在越南三大城市（分別代表北方、中部和南方地區(qū)）抽樣調(diào)研了472位個(gè)體投資者，結(jié)果證明越南股票市場(chǎng)個(gè)體投資者的決策行為在很大程度上受到上述4個(gè)心理因素（過(guò)度自信、盲目樂(lè)觀、風(fēng)險(xiǎn)心理和羊群行為）的影響。同時(shí)，本文還分析指出個(gè)體投資者的性別以及經(jīng)驗(yàn)水平對(duì)于模型中各個(gè)因素間關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。此外，本文也從實(shí)證的角度驗(yàn)證了計(jì)劃行為理論的基本假設(shè)，即人的行為意圖主要由態(tài)度、主觀規(guī)范和知覺(jué)行為控制這三個(gè)因素決定。本文研究成果具有一定的學(xué)術(shù)價(jià)值和現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。
[Abstract]:The stock market is an emerging stock market founded in 2000 . In the 13 years of its operation , the market efficiency gradually increases , and the market value of the listed companies in the market is growing rapidly .
Instead , they tend to be more pessimistic about decision - making . As a result , research on these psychological factors is increasingly valued and results are used to predict investors ' behavior .

This paper discusses the influence of investor ' s psychological factors on investment behavior , which is based on the empirical research of Vietnam ' s stock market . The main research method used in this paper is theory of behavior theory . It is proposed by Ajzen in 1988 . The theory of plan behavior is developed by theory of rational behavior theory . It can help us understand how people change their behavior patterns and predict the occurrence of actual behavior .

In order to solve the problem , this paper first investigated the weak market in the period from July 28 , 2000 to July 28 , 2013 to prove the necessity and importance of the research on the decision - making behavior of individual investors in the stock market of Vietnam .

In order to further explore the influence degree of the above four psychological factors on the investors ' behavior intention , this paper constructs an individual investor ' s decision - making behavior model based on the theory of plan behavior , and makes quantitative analysis of the model by using the decomposition method of the plan behavior theory .
【學(xué)位授予單位】：上海大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類(lèi)號(hào)】：F831.51;F833.33


本文編號(hào)：2019791