本文選題：資本成本 + 投資現(xiàn)金流敏感性��； 參考：《上海金融》2017年03期

【摘要】：資本成本是公司財(cái)務(wù)決策的最核心要素,對(duì)投資、融資和分配決策發(fā)揮約束作用。本文使用2007-2014年中國A股上市公司數(shù)據(jù)和門檻面板模型,從資本成本視角對(duì)企業(yè)投資現(xiàn)金流敏感性進(jìn)行實(shí)證研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn):過高和過低的資本成本水平均會(huì)導(dǎo)致企業(yè)投資現(xiàn)金流敏感性增加;合理的資本成本水平能夠促進(jìn)企業(yè)順利開展外部融資,降低投資現(xiàn)金流敏感性。合理的資本成本有助于實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化和企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的雙贏目標(biāo),也是國有企業(yè)混合所有制改革的微觀財(cái)務(wù)學(xué)基礎(chǔ)。
[Abstract]:The cost of capital is the core element of the financial decision of a company, which plays a restrictive role in the decision of investment, financing and distribution. Based on the data of Chinese A-share listed companies from 2007 to 2014 and the threshold panel model, this paper makes an empirical study on the sensitivity of corporate investment cash flow from the perspective of capital cost. The results show that both too high and too low capital cost level will increase the sensitivity of cash flow, and reasonable capital cost level can promote the enterprise to carry out external financing smoothly and reduce the sensitivity of investment cash flow. Reasonable capital cost is helpful to realize the win-win goal of maximizing shareholder wealth and sustainable development of enterprises, and is also the micro financial foundation of mixed ownership reform of state-owned enterprises.
【作者單位】： 首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【分類號(hào)】：F275;F832.51

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本文編號(hào)：1864365