本文選題：股權(quán)眾籌 + 新三板�。� 參考：《湘潭大學(xué)》2017年碩士論文

【摘要】：改革開放以來,中小企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中不可或缺的一環(huán),曾為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展貢獻(xiàn)了巨大的力量。伴隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”,GDP增速不斷趨緩、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)矛盾突出,中小企業(yè)的發(fā)展壯大已成為為我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)型的重要一極。但目前阻礙我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展的最大問題就是融資難。從中小企業(yè)融資實(shí)踐看,近年來出現(xiàn)了兩種新興趨勢(shì)。一方面,互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資作為一種全新的融資模式方興未艾,基于投資者參與門檻低、投資方式便利、政府政策鼓勵(lì)等優(yōu)點(diǎn),互聯(lián)網(wǎng)眾籌融資,特別是股權(quán)眾籌融資已成為中小微企業(yè)融資渠道的有益補(bǔ)充;另一方面,新三板市場(chǎng)作為我國(guó)多層次資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中的基礎(chǔ)市場(chǎng),近年來發(fā)展迅速,上萬(wàn)家中小企業(yè)已通過股轉(zhuǎn)系統(tǒng)在資本市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)了首次融資。若將新三板與互聯(lián)網(wǎng)股權(quán)眾籌相結(jié)合,利用眾籌融資門檻低等優(yōu)勢(shì)解決資金來源,利用新三板市場(chǎng)完善股權(quán)眾籌準(zhǔn)入及退出機(jī)制,將為中小企業(yè)拓寬融資渠道、實(shí)現(xiàn)較低成本融資提供了一種現(xiàn)實(shí)可能。本文從對(duì)傳統(tǒng)中小企業(yè)融資困境以及新型股權(quán)眾籌融資分析出發(fā),按分類順序梳理出中小企業(yè)融資困境、股權(quán)眾籌概念、模式運(yùn)作、融資績(jī)效方面的研究文獻(xiàn),介紹中小企業(yè)融資理論、社會(huì)資本理論和和互聯(lián)網(wǎng)金融理論及其實(shí)踐過程,為本文奠定理論基礎(chǔ);借鑒華人天地公司新三板股權(quán)眾籌實(shí)際案例展開論述。通過融資前后財(cái)務(wù)指標(biāo)、融資成本、融資速度及周期、退出渠道等方面,分析對(duì)比華人天地新三板股權(quán)眾籌與普通融資、非新三板股權(quán)眾籌融資差異,可看出新三板股權(quán)眾籌融資較其他融資具有明顯優(yōu)勢(shì)。新三板股權(quán)眾籌融資對(duì)于解決中小微企業(yè)融資難問題具有非常重大的指導(dǎo)意義,是對(duì)傳統(tǒng)融資實(shí)施的深化改革,促進(jìn)融資模式創(chuàng)新、豐富投資機(jī)會(huì),是一種新型并可推廣借鑒的融資模式。同時(shí),新三板股權(quán)眾籌融資以用互聯(lián)網(wǎng)方式出現(xiàn)具有互聯(lián)網(wǎng)金融的大眾化和風(fēng)險(xiǎn)性,有必要在法律風(fēng)險(xiǎn)和信息披露方面進(jìn)一步加強(qiáng)保障。未來,在新三板市場(chǎng)上進(jìn)行股權(quán)眾籌融資將是一種具有較大吸引力的融資方式,具有廣闊的發(fā)展前景。
[Abstract]:Since the reform and opening up, as an indispensable part of China's economic development, small and medium-sized enterprises (SMEs) have contributed a great deal to the economic development of our country.With China's economy entering the "new normal", the GDP growth rate is slowing down, the contradiction of industrial structure is prominent, and the development of small and medium-sized enterprises has become an important pole for our economy to realize strategic transformation.However, the biggest problem that hinders the development of small and medium-sized enterprises in our country is the difficulty of financing.From the financing practice of small and medium enterprises, there are two new trends in recent years.On the one hand, Internet crowdfunding as a new financing model is in the ascendant. Based on the advantages of low threshold of investor participation, convenient investment mode, and government policy encouragement, Internet crowdfunding is in the ascendant.In particular, crowdfunding has become a useful supplement to the financing channels of small and medium-sized enterprises. On the other hand, as the basic market in the multi-level capital market structure of our country, the new third-board market has developed rapidly in recent years.Tens of thousands of small and medium-sized enterprises have realized their first financing in the capital market through the share-to-share system.If we combine the new three boards with the Internet stock rights crowdfunding, utilize the advantages of low threshold of crowdfunding to solve the source of funds, and utilize the new third board market to perfect the access and exit mechanism of equity crowdfunding, we will broaden the financing channels for small and medium-sized enterprises.Achieving lower cost financing offers a realistic possibility.Based on the analysis of the financing dilemma of the traditional SMEs and the financing of the new type of equity raising, this paper sorted out the research literature on the financing dilemma, the concept of crowdfunding, the mode operation, and the financing performance of the SMEs in the order of classification.This paper introduces the financing theory of small and medium-sized enterprises, social capital theory and Internet finance theory and its practical process, which lays a theoretical foundation for this paper, and discusses the actual case of the new three board stock raising of Chinese heaven and earth company.By means of financial index, financing cost, financing speed and cycle, exit channel and so on before and after financing, this paper analyzes and compares the differences between the public financing of the Chinese New third Board and the ordinary financing, the non-new third board and the non-new three boards.It can be seen that the new three-board stock raising and financing has obvious advantages over other financing.The new three board equity raising and financing has great guiding significance to solve the financing difficulty of small and medium-sized enterprises. It is the deepening reform of traditional financing, promoting the innovation of financing mode and enriching the investment opportunities.It is a new financing model that can be popularized and used for reference.At the same time, it is necessary to strengthen the protection of legal risk and information disclosure because of the popularity and risk of Internet finance.In the future, it will be a more attractive way to raise and raise funds in the new third board market, and it will have a broad development prospect.
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F832.51

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本文編號(hào)：1744930