本文選題：STAR-GARCH模型　切入點(diǎn)：單位根檢驗(yàn)　出處：《南開大學(xué)》2014年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：經(jīng)濟(jì)理論表明很多重要的宏觀經(jīng)濟(jì)與金融時(shí)間序列表現(xiàn)出非線性特征,如果忽略這種非線性特征,使用線性模型進(jìn)行建模分析,容易得出錯(cuò)誤的結(jié)論。因此,放松線性限制,引入非線性方法,對宏觀經(jīng)濟(jì)與金融的分析大有裨益,而隨著計(jì)算機(jī)技術(shù)的發(fā)展,非線性建模的應(yīng)用也更加廣泛。在非線性計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)的前沿與熱點(diǎn)中,由于檢驗(yàn)與估計(jì)理論的成熟性與可操作性,以及對經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的合理解釋性,平滑轉(zhuǎn)移自回歸(STAR)模型得到了廣泛運(yùn)用。然而,STAR模型描述的僅僅是宏觀經(jīng)濟(jì)與金融時(shí)間序列條件均值的非線性特征,事實(shí)上,部分宏觀經(jīng)濟(jì)時(shí)間序列以及大多數(shù)金融時(shí)間序列的非線性特征不僅表現(xiàn)在序列的條件均值上,也會表現(xiàn)在條件方差上。而在描述條件方差非線性特征的模型中,廣義自回歸條件異方差(GARCH)模型的應(yīng)用最為普及,能夠很好地捕捉序列條件方差的時(shí)變性特征。因此,針對條件均值與條件方差均存在非線性特征的宏觀經(jīng)濟(jì)與金融時(shí)間序列建立STAR-GARCH模型也成為宏觀經(jīng)濟(jì)與金融研究的前沿問題。由于STAR-GARCH模型的相關(guān)檢驗(yàn)與估計(jì)均已成熟,模型得到了廣泛應(yīng)用。但關(guān)于STAR-GARCH模型條件下時(shí)間序列的單位根檢驗(yàn)與預(yù)測的相關(guān)討論尚不成熟,使模型在應(yīng)用中也存在一些誤區(qū)。本文對此展開了研究,重點(diǎn)討論STAR-GARCH模型下時(shí)間序列的單位根檢驗(yàn)問題以及STAR-GARCH模型的預(yù)測,使STAR-GARCH模型的相關(guān)理論更加完備,以更合理地解釋宏觀經(jīng)濟(jì)與金融問題。 在理論研究方面,本文的主要工作及創(chuàng)新如下： (1)本文總結(jié)了STAR-GARCH模型中均值方程與方差方程非線性形式的設(shè)定與檢驗(yàn)；討論了STAR-GARCH模型的估計(jì),借助蒙特卡洛模擬方法驗(yàn)證了同時(shí)估計(jì)法下STAR-GARCH模型中參數(shù)估計(jì)量的一致性與漸近正態(tài)性。 (2)討論了STAR-GARCH模型中均值方程的單位根檢驗(yàn)問題,借助極大似然估計(jì)推導(dǎo)出用于單位根檢驗(yàn)的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的極限分布,并通過蒙特卡洛模擬分析了檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的有限樣本性質(zhì)。進(jìn)一步通過蒙特卡洛模擬分析了STAR-GARCH模型中方差方程的平穩(wěn)性對均值方程的單位根檢驗(yàn)的影響。 (3)在序列的真實(shí)數(shù)據(jù)生成過程服從STAR-GARCH模型的基礎(chǔ)上,討論了STAR-GARCH模型的樣本內(nèi)預(yù)測與樣本外預(yù)測,并結(jié)合相應(yīng)的評價(jià)指標(biāo)與蒙特卡洛模擬方法對STAR-GARCH模型的預(yù)測效果進(jìn)行了分析,通過比較模型準(zhǔn)確設(shè)定與誤設(shè)情形下的預(yù)測效果,強(qiáng)調(diào)了從樣本外預(yù)測角度避免模型過度擬合以及誤設(shè)的重要性。 在實(shí)證研究方面,本文的主要工作及創(chuàng)新如下： (1)本文基于1990年1月-2012年12月我國通貨膨脹率的月度環(huán)比數(shù)據(jù),對通貨膨脹的非線性動態(tài)特征進(jìn)行了描述。研究認(rèn)為,樣本期內(nèi),我國通貨膨脹的非線性動態(tài)特征可由兩區(qū)制LSTAR-GARpH(1,1)模型刻畫,通貨膨脹率序列表現(xiàn)出尖峰厚尾現(xiàn)象,其條件均值呈現(xiàn)顯著的非線性平滑轉(zhuǎn)移特征,而條件方差則具備GARCH效應(yīng)。同時(shí),借助蒙特卡洛模擬方法,具體通過建立AR模型、AR-ARCH(1)模型、LSTAR模型以及LSTAR-GARCH(1,1)模型預(yù)測了2013年1-6月的月度環(huán)比通貨膨脹率,結(jié)果表明本文建立的LSTAR-GARCH(1,1)模型具備最優(yōu)的樣本內(nèi)與樣本外預(yù)測效果,模型的建立具備合理性。 (2)本文建立LSTAR-GARCH模型描述上證指數(shù)與深證成指的真實(shí)數(shù)據(jù)生成過程,在此基礎(chǔ)上借助滾動分析進(jìn)行樣本外預(yù)測,通過對比真實(shí)數(shù)據(jù)生成過程與鞅假設(shè)下的預(yù)測效果,對中國股市的弱式有效性進(jìn)行檢驗(yàn)。研究發(fā)現(xiàn),2005年4月29日股改之初,滬深股市均非弱式有效市場,2010年4月16日股指期貨推出后,深圳股市有效性增強(qiáng),逐漸達(dá)到弱式有效市場,但上海股市至今仍未達(dá)到弱式有效市場。同時(shí),經(jīng)濟(jì)意義上的證據(jù)也支持這一結(jié)論,股指期貨推出后,深證成指套利的可能性很小,但上證指數(shù)套利的空間依舊存在。研究結(jié)果表明股票市場的有效性仍有待增強(qiáng)。
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【學(xué)位授予單位】：南開大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1639399