本文關(guān)鍵詞：并購的公司治理效應(yīng)研究　出處：《吉林大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：隨著我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和不斷完善，并購已逐漸成為企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、優(yōu)化資源配置的重要方式�；厥�19世紀(jì)70年代至今，全球并購浪潮不斷高漲，而我國并購活動(dòng)發(fā)展歷史較短，且長期被資本市場(chǎng)中存在的股權(quán)分置問題所限制。直至2005年我國正式啟動(dòng)股權(quán)分置改革，上市公司間的并購才真正活躍，控制權(quán)交易也就日益頻繁起來�？刂茩�(quán)市場(chǎng)作為公司治理的外部機(jī)制在上市公司發(fā)生控制權(quán)轉(zhuǎn)移后應(yīng)該能夠起到優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)和公司治理結(jié)構(gòu)的作用，從而改善上市公司的公司治理狀況，提高公司的經(jīng)營業(yè)績。因此，，本文就并購對(duì)公司治理的影響進(jìn)行了研究。 本文選取了2011年被并購的158家深滬A股上市公司作為研究樣本并分三個(gè)層次進(jìn)行了研究。首先選取158家與樣本公司行業(yè)相同且規(guī)模相當(dāng)?shù)纳鲜泄咀鳛榕鋵?duì)樣本并將兩組公司在2010年的公司治理進(jìn)行對(duì)比，以分析被并購的公司在公司治理上存在哪些特征；第二層次的研究是將樣本組公司在并購前后的公司治理狀況進(jìn)行比較，分析并購對(duì)上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、內(nèi)部人控制和經(jīng)營業(yè)績的影響；最后，本文從整體上分析并購對(duì)公司治理的改善作用。 經(jīng)過三個(gè)層次的研究分析，結(jié)果顯示，目標(biāo)公司在并購前與非目標(biāo)公司相比控股股東持股比例較高、股權(quán)過于集中、經(jīng)營業(yè)績較差。同時(shí)與非目標(biāo)公司相比，目標(biāo)上市公司的流通股比例明顯較高。在控制權(quán)轉(zhuǎn)移以后，上市公司的控股股東持股比例明顯下降，股權(quán)也由集中走向分散，流通股比例進(jìn)一步增加，但控股股東持股比例以及股權(quán)集中度這兩方面的改善都不具長期性。另外，并購前后上市公司內(nèi)的“內(nèi)部人控制”現(xiàn)象并無變化，經(jīng)營業(yè)績也未能得到改善。在對(duì)并購的公司治理效應(yīng)的整體研究中，結(jié)果顯示并購后公司治理的改善情況并不顯著。 總之，本文從不同角度深入探討了并購對(duì)公司治理的影響，分析了控制權(quán)市場(chǎng)這一外部治理機(jī)制對(duì)公司治理的監(jiān)督作用，從而對(duì)上市公司之間的并購活動(dòng)以及控制權(quán)市場(chǎng)的完善和發(fā)展提出了相關(guān)建議。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：吉林大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F271;F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1351095