發(fā)布時間：2017-10-07 14:26

  本文關(guān)鍵詞：股指期貨推出對現(xiàn)貨市場影響分析——基于宏觀變量剔除的實證研究

  更多相關(guān)文章： 股指期貨 EGARCH模型 現(xiàn)貨市場 價格波動性

【摘要】：通過剔除國內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢、國際經(jīng)濟(jì)形勢、投資者情緒及周內(nèi)效應(yīng)的影響,基于GARCH(1,1)和EGARCH(1,1)模型,對股指期貨推出前后對中國現(xiàn)貨市場價格波動性、信息效率以及現(xiàn)貨市場非對稱效應(yīng)進(jìn)行了實證分析。研究結(jié)果表明:滬深300股指期貨的推出減小了現(xiàn)貨市場的波動性,改善了現(xiàn)貨市場的非對稱效應(yīng),投資者對利好信息和利空信息的反應(yīng)更趨理性。這表明滬深300股指期貨已經(jīng)初步發(fā)揮了現(xiàn)貨市場穩(wěn)定器的作用,股指期貨的推出改善了信息傳播的速度與質(zhì)量,信息的變化能以更快的速度反映在現(xiàn)貨市場價格上,增強(qiáng)了現(xiàn)貨市場的信息效率。
【作者單位】： 東北財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;東北財經(jīng)大學(xué)研究生院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 EGARCH模型 現(xiàn)貨市場 價格波動性
【基金】：國家自然科學(xué)青年基金項目(71102088)的資助
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 一、問題提出針對股指期貨交易對現(xiàn)貨市場的影響,學(xué)術(shù)界針對不同國家樣本進(jìn)行了大量的實證研究。相當(dāng)多的研究表明:股指期貨交易對現(xiàn)貨市場波動性的影響不顯著(Freris,1990;Baldauf和Santoni,1991;Hodgson和Nicholls,1991;Darrat和Rahman,1995),甚至具有減緩作用,并能夠改善

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本文編號：988359