本文關(guān)鍵詞：隱含風(fēng)險厭惡:度量、影響因素與信息含量

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【摘要】：風(fēng)險厭惡在金融研究中具有重要的作用。運用高階矩方法提取中國臺灣市場的隱含風(fēng)險厭惡時間序列和期限結(jié)構(gòu),發(fā)現(xiàn)不同期限的隱含風(fēng)險厭惡具有類似的特征且具有時變性。影響隱含風(fēng)險厭惡的兩個最重要因素是其自身的滯后項和投資者情緒。它對先驗的風(fēng)險溢酬具有重要的解釋力,對投資者在高風(fēng)險資產(chǎn)和低風(fēng)險資產(chǎn)之間的偏好轉(zhuǎn)換具有很強的預(yù)測力,對期權(quán)波動率曲面的整體水平和偏度特征也具有較強的預(yù)測力。
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 隱含風(fēng)險厭惡系數(shù) 高階矩方法 投資者情緒
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目“投資者風(fēng)險偏好:度量與應(yīng)用”(71101121);國家自然科學(xué)基金項目“波動率微笑:隱含信息與動態(tài)建�！�(71471155);國家自然科學(xué)基金項目“資產(chǎn)價格中隱含通貨膨脹信息的提取、分析與應(yīng)用”(71371161);國家自然科學(xué)基金青年項目“論公司債市場上政府隱性擔(dān)保的宏微觀影響”(71401144)
【分類號】：F724.5;F224
【正文快照】： 一、導(dǎo)論在金融學(xué)研究中,風(fēng)險厭惡是一個重要問題。它是效用函數(shù)的核心,決定了風(fēng)險溢酬和隨機貼現(xiàn)因子,在資產(chǎn)定價和投資者行為研究中具有基礎(chǔ)性作用。然而,風(fēng)險厭惡難以估計,成為相關(guān)研究的一個障礙。本文正致力于此,運用中國臺灣市場的股指期權(quán)和股指現(xiàn)貨價格,提取出市場數(shù)

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本文編號：988328