本文關(guān)鍵詞：隱含風險厭惡:度量、影響因素與信息含量

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【摘要】：風險厭惡在金融研究中具有重要的作用。運用高階矩方法提取中國臺灣市場的隱含風險厭惡時間序列和期限結(jié)構(gòu),發(fā)現(xiàn)不同期限的隱含風險厭惡具有類似的特征且具有時變性。影響隱含風險厭惡的兩個最重要因素是其自身的滯后項和投資者情緒。它對先驗的風險溢酬具有重要的解釋力,對投資者在高風險資產(chǎn)和低風險資產(chǎn)之間的偏好轉(zhuǎn)換具有很強的預測力,對期權(quán)波動率曲面的整體水平和偏度特征也具有較強的預測力。
【作者單位】： 廈門大學經(jīng)濟學院;
【關(guān)鍵詞】： 隱含風險厭惡系數(shù) 高階矩方法 投資者情緒
【基金】：國家自然科學基金青年項目“投資者風險偏好:度量與應(yīng)用”(71101121);國家自然科學基金項目“波動率微笑:隱含信息與動態(tài)建模”(71471155);國家自然科學基金項目“資產(chǎn)價格中隱含通貨膨脹信息的提取、分析與應(yīng)用”(71371161);國家自然科學基金青年項目“論公司債市場上政府隱性擔保的宏微觀影響”(71401144)
【分類號】：F724.5;F224
【正文快照】： 一、導論在金融學研究中,風險厭惡是一個重要問題。它是效用函數(shù)的核心,決定了風險溢酬和隨機貼現(xiàn)因子,在資產(chǎn)定價和投資者行為研究中具有基礎(chǔ)性作用。然而,風險厭惡難以估計,成為相關(guān)研究的一個障礙。本文正致力于此,運用中國臺灣市場的股指期權(quán)和股指現(xiàn)貨價格,提取出市場數(shù)

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本文編號：988328