本文關(guān)鍵詞：中美兩國國債期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能比較研究

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【摘要】：2013年9月6日,中國金融期貨交易所正式啟動(dòng)中國5年期國債期貨的交易,這標(biāo)志著我國金融市場的改革又邁出了新的步伐,對于完善國債收益率曲線,驅(qū)動(dòng)我國利率市場化和國債現(xiàn)貨市場的發(fā)展具有戰(zhàn)略顯著作用。價(jià)格發(fā)現(xiàn)是國債期貨發(fā)揮規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)、套期保值等作用的前提。價(jià)格發(fā)現(xiàn)的涵義是在面臨新的市場信息時(shí),究竟是期貨市場還是現(xiàn)貨市場率先做出反應(yīng)。本文在比較研究的總體分析框架下,緊扣國債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能這一核心,從發(fā)展歷史、交易現(xiàn)狀、期貨與現(xiàn)貨之間的價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系等方面討論了我國5年期國債期貨市場與美國5年期國債期貨市場的差異所在,分析產(chǎn)生差異的原因,針對不足之處提出改進(jìn)我國國債期貨市場的方法。本文主要回答了以下問題：美國國債期貨市場是否具有價(jià)格引導(dǎo)的作用?中國國債期貨市場是否具有價(jià)格引導(dǎo)的作用?為什么會(huì)產(chǎn)生這樣的差異：中國國債期貨市場該如何完善?本文實(shí)證分析采用的數(shù)據(jù)為2013年9月至2014年2月共6個(gè)月的日頻收盤價(jià)格數(shù)據(jù),實(shí)證分析采用的理論模型為向量自回歸VAR模型,經(jīng)過實(shí)證檢驗(yàn)后本文主要得出的結(jié)論有：(1)美國5年期國債期貨市場在價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系中占主導(dǎo)地位；(2)中國5年期國債現(xiàn)貨在期現(xiàn)價(jià)格引導(dǎo)關(guān)系中占主導(dǎo)地位；(3)中國國債期貨的價(jià)格發(fā)現(xiàn)作用并不是太明顯的原因有：中國國債期貨市場運(yùn)行時(shí)間較短、產(chǎn)品品種單一、交易制度不完善以及中國國債現(xiàn)貨市場還不成熟等；(4)中國國債期貨市場可以改進(jìn)的地方有：完善現(xiàn)貨市場、完善國債期貨交易制度、完善期貨市場監(jiān)管體系。
【關(guān)鍵詞】：國債期貨 價(jià)格發(fā)現(xiàn)
【學(xué)位授予單位】：復(fù)旦大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F812.5;F724.5;F817.12;F837.12
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-9
• 第一章 引言9-13
• 1.1 研究背景9
• 1.2 研究意義9-10
• 1.3 研究方法10-11
• 1.4 主要內(nèi)容和創(chuàng)新點(diǎn)11-13
• 1.4.1 主要內(nèi)容11
• 1.4.2 創(chuàng)新點(diǎn)11-13
• 第二章 文獻(xiàn)綜述與相關(guān)理論13-21
• 2.1 文獻(xiàn)綜述13-15
• 2.1.1 國外研究13-14
• 2.1.2 國內(nèi)研究14-15
• 2.2 期貨市場價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的基礎(chǔ)理論15-17
• 2.2.1 價(jià)格發(fā)現(xiàn)內(nèi)在機(jī)理16-17
• 2.2.2 價(jià)格發(fā)現(xiàn)存在原因17
• 2.3 國債期貨基礎(chǔ)知識(shí)17-21
• 2.3.1 國債期貨的定義17
• 2.3.2 國債期貨的作用17-18
• 2.3.3 國債期貨與股指期貨的比較18-21
• 第三章 中美兩國國債期貨市場概述21-35
• 3.1 美國國債期貨市場概況21-23
• 3.2 美國國債現(xiàn)貨市場概況23-26
• 3.3 中國國債期貨市場概況26-30
• 3.4 中國國債現(xiàn)貨市場概況30-33
• 3.5 本章小結(jié)33-35
• 第四章 中美國債期貨市場的實(shí)證分析35-56
• 4.1 實(shí)證方法35-37
• 4.1.1 ADF單位根檢驗(yàn)35
• 4.1.2 向量自回歸模型(VAR)35-36
• 4.1.3 Granger引導(dǎo)關(guān)系檢驗(yàn)36
• 4.1.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解36-37
• 4.2 樣本數(shù)據(jù)37-39
• 4.2.1 數(shù)據(jù)來源37-38
• 4.2.2 數(shù)據(jù)說明38-39
• 4.3 描述性統(tǒng)計(jì)分析39-43
• 4.3.1 美國5年期國債期貨市場的描述性統(tǒng)計(jì)分析39-41
• 4.3.2 中國5年期國債期貨市場的描述性統(tǒng)計(jì)分析41-42
• 4.3.3 小結(jié)42-43
• 4.4 中美兩國國債期貨市場期現(xiàn)引導(dǎo)關(guān)系43-56
• 4.4.1 美國國債期現(xiàn)市場分析43-48
• 4.4.2 中國國債期現(xiàn)市場分析48-53
• 4.4.3 小結(jié)53-56
• 第五章 研究結(jié)論與對策建議56-58
• 5.1 研究結(jié)論56
• 5.2 對策建議56-57
• 5.3 改進(jìn)方向57-58
• 參考文獻(xiàn)58-60
• 后記60-61

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 鄧曉蘭;馬保明;;臺(tái)灣利率期貨價(jià)格對現(xiàn)貨價(jià)格的影響及其啟示[J];福建論壇(人文社會(huì)科學(xué)版);2009年07期

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前3條

1 徐偉;中國黃金期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的實(shí)證研究[D];浙江大學(xué);2009年

2 馬弋崴;大陸香港兩地股指期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能的比較研究[D];復(fù)旦大學(xué);2009年

3 吳勝林;基于國債收益率曲線的國債期貨可行性分析[D];華東理工大學(xué);2013年

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本文編號(hào)：985359