發(fā)布時(shí)間：2017-10-01 03:34

  本文關(guān)鍵詞：基于時(shí)間序列關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)模型的原油市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系研究

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【摘要】：原油市場的發(fā)展對(duì)全球經(jīng)濟(jì)有著重要的影響作用,不同區(qū)域、不同形式的原油交易市場,形成了多種聯(lián)動(dòng)關(guān)系。這些聯(lián)動(dòng)關(guān)系通過原油價(jià)格之間的波動(dòng)關(guān)聯(lián)特征表現(xiàn)出來,如原油價(jià)格波動(dòng)的同步性或領(lǐng)先滯后的異步特征,反映了全球原油市場的整體結(jié)構(gòu)特征,為市場參與者提供了寶貴的市場信息。如何能夠通過原油價(jià)格時(shí)間序列之間所形成的波動(dòng)關(guān)聯(lián)關(guān)系,揭示原油市場之間主要的聯(lián)動(dòng)關(guān)系特征,從而為市場參與者提供更有效的市場信息來輔助決策,一直都是能源經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的一個(gè)前沿難點(diǎn)問題。因此,本文設(shè)計(jì)了基于時(shí)間序列的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)模型,分別針對(duì)全球不同區(qū)域原油市場之間、原油期現(xiàn)貨市場之間以及國際原油市場與中國原油市場之間這三種主要聯(lián)動(dòng)關(guān)系進(jìn)行研究。主要研究工作和創(chuàng)新貢獻(xiàn)體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:(1)已有研究中,主要針對(duì)不同原油市場中一對(duì)一的價(jià)格時(shí)間序列關(guān)聯(lián)關(guān)系來設(shè)計(jì)分析模型,忽視了全球原油市場中實(shí)際存在的多對(duì)多的整體結(jié)構(gòu)特征。本研究設(shè)計(jì)了新的組合模型,用灰色關(guān)聯(lián)度時(shí)間序列來刻畫不同原油價(jià)格的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)關(guān)系所表現(xiàn)出來的聯(lián)動(dòng)特征;用多種小波分析方法及優(yōu)選模型來提取聯(lián)動(dòng)關(guān)系的多周期特征,彌補(bǔ)了單一小波分析方法的不足,為決策者提供了更有效的多周期策略依據(jù);用網(wǎng)絡(luò)模型來刻畫全球原油市場之間多種聯(lián)動(dòng)關(guān)系的結(jié)構(gòu)特征,從整體角度為決策者提供了用于制定組合策略的關(guān)鍵參考對(duì)象和策略周期依據(jù)。(2)不同區(qū)域原油市場的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,不僅推動(dòng)了全球原油市場的發(fā)展,而且反映了全球原油市場的結(jié)構(gòu)特征。為了揭示全球不同區(qū)域原油市場在聯(lián)動(dòng)過程中所表現(xiàn)出的整體結(jié)構(gòu)特征,本研究選取美國能源信息署統(tǒng)計(jì)的1999-2011年間24組不同區(qū)域原油市場離岸交易現(xiàn)貨價(jià)格和2組全球代表性期貨市場價(jià)格(WTI和Brent)時(shí)間序列周數(shù)據(jù)作為主要研究對(duì)象,并通過對(duì)原始數(shù)據(jù)進(jìn)行多個(gè)典型發(fā)展階段的劃分來探查其中存在的多階段演化特征。主要運(yùn)用灰色關(guān)聯(lián)度來刻畫不同區(qū)域原油價(jià)格之間的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)關(guān)系,以每個(gè)區(qū)域原油價(jià)格為點(diǎn),灰色關(guān)聯(lián)關(guān)系為邊,灰色關(guān)聯(lián)度為邊的權(quán)重,通過構(gòu)建網(wǎng)絡(luò)模型來分析不同區(qū)域原油市場之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系結(jié)構(gòu)特征。揭示了全球原油市場所表現(xiàn)出的整體一致性、區(qū)域多樣化和溢出效應(yīng)的多階段演化及主導(dǎo)周期特征,如區(qū)域多樣化特征的主導(dǎo)周期集中在4-8周的短期特征,反映出原油市場波動(dòng)的短期分散、長期集中趨勢;發(fā)現(xiàn)了原油市場不同發(fā)展階段中“非洲-歐美”、“中東-亞洲”兩組顯著供需關(guān)系表現(xiàn)出來的相對(duì)穩(wěn)定的價(jià)格關(guān)聯(lián)集團(tuán)化結(jié)構(gòu),為決策者把握原油市場結(jié)構(gòu)的變化、制定組合策略提供了重要參考對(duì)象。(3)原油期現(xiàn)貨市場之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,不僅從市場投資角度反映了全球原油市場的發(fā)展特征,而且為跨市場投資者提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的策略參考信息。本研究選取美國能源信息署統(tǒng)計(jì)的2002-2015年間9組全球代表性原油基準(zhǔn)價(jià)格時(shí)間序列日數(shù)據(jù)(7組現(xiàn)貨價(jià)格和2組期貨價(jià)格)作為主要研究對(duì)象,通過計(jì)算原油期現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)格之間的灰色關(guān)聯(lián)度時(shí)間序列,刻畫了不同原油期現(xiàn)貨市場之間的動(dòng)態(tài)聯(lián)動(dòng)關(guān)系,彌補(bǔ)了已有研究中靜態(tài)聯(lián)動(dòng)關(guān)系的局限性;分析了動(dòng)態(tài)聯(lián)動(dòng)關(guān)系的波動(dòng)強(qiáng)度所呈現(xiàn)出的多階段多周期跨市場策略風(fēng)險(xiǎn)演化特征,發(fā)現(xiàn)了原油價(jià)格震蕩階段中以季度周期為跨市場策略風(fēng)險(xiǎn)斷點(diǎn),前后兩次急速下跌階段呈現(xiàn)出明顯差異,前一次急速下跌階段以月度周期為跨市場策略風(fēng)險(xiǎn)斷點(diǎn),而后一次呈現(xiàn)出隨策略周期延長跨市場策略風(fēng)險(xiǎn)逐漸變大的演化趨勢,這種現(xiàn)象揭示了原油期現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)周期;通過分析風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)周期下的原油期現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系的整體結(jié)構(gòu)特征,確定了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有利策略依據(jù);基于最小風(fēng)險(xiǎn)主導(dǎo)周期下的聯(lián)動(dòng)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)模型,分析了原油期現(xiàn)貨市場同質(zhì)性聯(lián)動(dòng)關(guān)系的集團(tuán)化結(jié)構(gòu)演化及核心聯(lián)動(dòng)關(guān)系,揭示了原油價(jià)格倒掛現(xiàn)象在其中的作用,確定了跨市場組合策略的主要參考對(duì)象及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警監(jiān)測目標(biāo)。(4)國際原油市場與中國原油市場之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系,不僅反映了國際原油市場對(duì)于中國原油市場的影響作用,而且為中國政府決策者提供了調(diào)整定價(jià)策略及市場預(yù)警機(jī)制的參考信息。本研究選取美國能源信息署統(tǒng)計(jì)的2002-2015年間9組全球代表性原油基準(zhǔn)價(jià)格時(shí)間序列日數(shù)據(jù)(7組現(xiàn)貨價(jià)格和2組期貨價(jià)格)作為主要研究對(duì)象,其中,大慶原油現(xiàn)貨價(jià)格作為反映中國原油市場的主要原油價(jià)格。通過計(jì)算不同國際原油基準(zhǔn)價(jià)格與中國大慶原油價(jià)格之間的灰色關(guān)聯(lián)度時(shí)間序列,刻畫了國際原油市場與中國原油市場之間的多種動(dòng)態(tài)聯(lián)動(dòng)關(guān)系,從價(jià)格波動(dòng)關(guān)聯(lián)關(guān)系角度反映了國際原油市場對(duì)中國原油市場影響作用的動(dòng)態(tài)性,彌補(bǔ)了已有研究中靜態(tài)影響作用的局限性;分析了不同國際原油價(jià)格與中國原油價(jià)格之間的關(guān)聯(lián)程度和聯(lián)動(dòng)穩(wěn)定性的多階段演化及主導(dǎo)因素,從一個(gè)新的角度發(fā)現(xiàn)了目前中國原油市場單一掛靠定價(jià)機(jī)制的不足,并且提供了原油價(jià)格波動(dòng)預(yù)警的主要監(jiān)測對(duì)象;分析了全球原油市場不同發(fā)展階段中,國際原油市場與中國原油市場之間整體聯(lián)動(dòng)關(guān)系的多周期演化及主導(dǎo)周期,為中國政府決策者制定組合定價(jià)策略提供了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的決策周期依據(jù);針對(duì)聯(lián)動(dòng)穩(wěn)定性的主導(dǎo)周期,通過構(gòu)建多種聯(lián)動(dòng)關(guān)系之間所形成的整體領(lǐng)先滯后網(wǎng)絡(luò)模型,彌補(bǔ)了已有研究中單一領(lǐng)先滯后分析的局限性,發(fā)現(xiàn)了Brent比WTI原油期貨價(jià)格更具有參考價(jià)值的依據(jù),揭示了亞洲地區(qū)亟需具有代表性定價(jià)基準(zhǔn)的現(xiàn)狀,確定了組合定價(jià)策略中主要的參考目標(biāo)及對(duì)應(yīng)的周期權(quán)重依據(jù),提高了策略的針對(duì)性和有效性。
【關(guān)鍵詞】：原油市場 聯(lián)動(dòng)關(guān)系 時(shí)間序列 網(wǎng)絡(luò)模型
【學(xué)位授予單位】：中國地質(zhì)大學(xué)(北京)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F416.22;F764.1;F713.35
【目錄】：

• 摘要5-7
• Abstract7-12
• 第1章 緒論12-36
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究目的與意義13-14
• 1.2.1 研究目的13
• 1.2.2 研究意義13-14
• 1.3 文獻(xiàn)綜述14-26
• 1.3.1 原油價(jià)格的單變量時(shí)間序列波動(dòng)特征研究14-19
• 1.3.2 原油價(jià)格的雙變量時(shí)間序列聯(lián)動(dòng)關(guān)系研究19-22
• 1.3.3 原油價(jià)格的多變量時(shí)間序列聯(lián)動(dòng)結(jié)構(gòu)特征研究22-24
• 1.3.4 文獻(xiàn)評(píng)述24-26
• 1.4 科學(xué)問題與研究內(nèi)容26-29
• 1.4.1 科學(xué)問題26
• 1.4.2 研究內(nèi)容26-29
• 1.5 研究方法與技術(shù)路線29-33
• 1.5.1 研究方法29-31
• 1.5.2 技術(shù)路線31-33
• 1.6 論文創(chuàng)新點(diǎn)33-36
• 第2章 原油市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系組合分析模型36-55
• 2.1 小波變換分析方法36-42
• 2.1.1 小波變換原理36-38
• 2.1.2 小波特征分析38-40
• 2.1.3 極大重疊離散小波變換40-41
• 2.1.4 多孔哈爾小波變換41-42
• 2.2 灰色關(guān)聯(lián)分析方法42-43
• 2.3 復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)分析模型43-48
• 2.3.1 網(wǎng)絡(luò)整體特征分析44-46
• 2.3.2 網(wǎng)絡(luò)局部結(jié)構(gòu)特征分析46-47
• 2.3.3 網(wǎng)絡(luò)中點(diǎn)和邊的特征分析47-48
• 2.4 貝葉斯網(wǎng)絡(luò)模型48
• 2.5 基于原油價(jià)格時(shí)間序列的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)模型48-54
• 2.6 本章小結(jié)54-55
• 第3章 全球不同區(qū)域原油市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系特征及演化分析55-76
• 3.1 數(shù)據(jù)的選取及預(yù)處理55-61
• 3.1.1 數(shù)據(jù)的選取55-59
• 3.1.2 數(shù)據(jù)的預(yù)處理59
• 3.1.3 數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)59-61
• 3.2 模型優(yōu)選結(jié)果61-62
• 3.2.1 多小波分析灰色優(yōu)選結(jié)果61-62
• 3.2.2 網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)優(yōu)選結(jié)果62
• 3.3 全球不同區(qū)域原油市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系的整體特征及演化分析62-70
• 3.3.1 原油市場的全球一致性特征及演化分析62-68
• 3.3.2 原油市場的區(qū)域多樣化特征及演化分析68-69
• 3.3.3 原油市場的價(jià)格溢出效應(yīng)及演化分析69-70
• 3.4 全球原油市場區(qū)域結(jié)構(gòu)特征及演化分析70-72
• 3.5 區(qū)域原油市場的指示性作用及演化72-74
• 3.5.1 預(yù)示全球原油市場一致性特征的關(guān)鍵區(qū)域原油市場及演化73
• 3.5.2 全球原油市場價(jià)格傳播的關(guān)鍵區(qū)域原油價(jià)格及演化73-74
• 3.6 本章小結(jié)74-76
• 第4章 全球原油期現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系特征及演化分析76-98
• 4.1 數(shù)據(jù)的選取及預(yù)處理76-78
• 4.1.1 數(shù)據(jù)的選取76-77
• 4.1.2 數(shù)據(jù)的預(yù)處理及平穩(wěn)性檢驗(yàn)77-78
• 4.2 模型優(yōu)選結(jié)果78-79
• 4.2.1 多小波分析灰色優(yōu)選結(jié)果78-79
• 4.2.2 網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)優(yōu)選結(jié)果79
• 4.3 全球原油期現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系的整體特征及演化79-91
• 4.3.1 全球原油期現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系的多階段多周期波動(dòng)特征80-84
• 4.3.2 不同聯(lián)動(dòng)關(guān)系主導(dǎo)波動(dòng)周期下的整體結(jié)構(gòu)特征及演化84-91
• 4.4 全球原油期現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系的同質(zhì)性集團(tuán)化現(xiàn)象91-96
• 4.5 具有指示性作用的原油期現(xiàn)貨市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系及演化96-97
• 4.6 本章小結(jié)97-98
• 第5章 國際原油市場與中國原油市場聯(lián)動(dòng)關(guān)系特征及演化分析98-119
• 5.1 數(shù)據(jù)的選取及預(yù)處理98-100
• 5.1.1 數(shù)據(jù)的選取98-100
• 5.1.2 數(shù)據(jù)的預(yù)處理及平穩(wěn)性檢驗(yàn)100
• 5.2 模型改進(jìn)及優(yōu)選結(jié)果100-102
• 5.2.1 模型的改進(jìn)100-101
• 5.2.2 多小波分析灰色優(yōu)選結(jié)果101-102
• 5.3 不同國際原油價(jià)格與中國原油價(jià)格的多階段聯(lián)動(dòng)特征102-112
• 5.3.1 動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)程度的多階段特征102-104
• 5.3.2 聯(lián)動(dòng)穩(wěn)定性的多階段特征104-106
• 5.3.3 聯(lián)動(dòng)關(guān)系相似性的多階段特征106-112
• 5.4 多階段中整體關(guān)聯(lián)關(guān)系的多周期特征112-113
• 5.5 多種穩(wěn)定聯(lián)動(dòng)關(guān)系之間的領(lǐng)先滯后結(jié)構(gòu)特征113-117
• 5.6 本章小結(jié)117-119
• 第6章 結(jié)論與展望119-126
• 6.1 結(jié)論與建議119-125
• 6.2 本文的不足之處及研究展望125-126
• 致謝126-127
• 參考文獻(xiàn)127-136
• 個(gè)人簡歷136
• 攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文及科研成果136-138
• 作者在攻讀博士學(xué)位期間發(fā)表的期刊論文136-137
• 作者在攻讀博士學(xué)位期間被接收的國際會(huì)議論文137
• 作者在攻讀博士學(xué)位期間負(fù)責(zé)和參與的科研項(xiàng)目137-138
• 作者在攻讀博士學(xué)位期間參加的學(xué)術(shù)活動(dòng)138
• 作者在攻讀博士學(xué)位期間所獲得的獎(jiǎng)勵(lì)138

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本文編號(hào)：952129