本文關鍵詞：新三板股票定價影響因素的實證研究

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【摘要】：自2014年8月引入做市商制度以來,新三板市場迅猛發(fā)展。2015年7月,中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布的《場外證券業(yè)務管理辦法》第二條將場外市場定義為在上海、深圳證券交易所、期貨交易所和全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)以外開展的證券業(yè)務,這標志著新三板市場擺脫了“非主流”的標簽,在中國資本市場占有一席之地。在新三板上市的企業(yè)在整個資本市場中的地位也相對有了較大提高,對于新三板股票的市場流通也是非常好的一個信息,為新三板企業(yè)的股權融資途徑提供了一定的保障。而此時新三板股票價格的確定則受到了更多因素的影響,如何確定新三板股票的價格既要充分考慮企業(yè)的融資需要,同時也要結合經(jīng)典的定價模型,將影響新三板股票價格的有關因素納入到股票價格的確定過程中去,以更加精確而客觀的確定股票價格。本文以新三板市場股票定價的影響因素為研究對象,在廣泛閱讀相關文獻、深入研究各類股票定價理論和模型的基礎上,運用定性分析與定量計算相結合的實證分析方法探索新三板股票價格的主要影響因素。文章首先研讀國內(nèi)外相關文獻,歸納綜述前輩們的研究成果。在參考和借鑒前輩們研究成果的基礎上,建立本文的研究思路,為后文展開研究指引了方向;其次,深入研究各類股票定價理論和模型,并結合新三板市場的個別之處逐個分析理論模型的適用性,為構建本文的回歸分析模型建立理論基礎,同時為后文展開定價影響因素的實證研究做了鋪墊;再次,運用主成分分析法、回歸分析方法等經(jīng)濟學術領域普遍應用的定量分析方法,通過采集和處理新三板股票的相關指標的數(shù)據(jù)和宏觀經(jīng)濟指標數(shù)據(jù),構建的多元線性回歸方程并定量方程中各變量的系數(shù),從而分析出各解釋變量對被解釋變量的影響程度,即各影響因素對股票定價的影響程度;最后,總結本文研究成果,并結合本文研究結論針對新三板現(xiàn)狀為政策制定者和市場參與者提出建設性意見,具有一定的現(xiàn)實意義和實踐價值。本文重點對規(guī)模、市值、盈利、對外投資、宏觀環(huán)境等五大影響因素使用相對應的替代指標(每股凈資產(chǎn)、每股市價、投資資本回報率、總資產(chǎn)增長率、CPI)進行了實證分析。實證分析的結論表明,投資資本回報率和CPI是影響新三板股票定價的最主要的兩大指標,即是說盈利因素和宏觀環(huán)境因素是影響新三板股票定價的主要因素,其中盈利因素的影響程度排在第一位;規(guī)模因素、市值因素、對外投資因素雖然也有一定程度的影響,但是影響力度相對較小。在本文的結尾處,結合研究成果的總結,為市場監(jiān)管層、股票制定者、企業(yè)管理者們提出相關建議。
【關鍵詞】：新三板 股票定價 影響因素
【學位授予單位】：對外經(jīng)濟貿(mào)易大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-9
• 第1章 緒論9-17
• 1.1 本文選題背景和意義9-11
• 1.1.1 選題背景9-10
• 1.1.2 選題意義10-11
• 1.2 文獻綜述11-15
• 1.2.1 國內(nèi)文獻11-14
• 1.2.2 國外文獻14-15
• 1.3 研究思路、主要內(nèi)容和研究方法15-17
• 1.3.1 研究思路和主要內(nèi)容15-16
• 1.3.2 研究方法16-17
• 第2章 理論研究與模型設計17-24
• 2.1 理論研究17-21
• 2.2 模型設計21-24
• 第3章 實證分析24-33
• 3.1 樣本數(shù)據(jù)處理和指標選取24-25
• 3.1.1 樣本數(shù)據(jù)處理24
• 3.1.2 指標選取24-25
• 3.2 實證分析25-31
• 3.2.1 模型構建過程25-26
• 3.2.2 定量計算26-31
• 3.3 實證結果解析31-33
• 第4章 結論與建議33-36
• 4.1 研究結論33-34
• 4.2 政策建議34-36
• 參考文獻36-40
• 致謝40-41
• 個人簡歷 在讀期間發(fā)表的學術論文與研究成果41-42

【相似文獻】

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 上海市第一中級人民法院 張國明;新三板股票強制執(zhí)行的問題及對策[N];人民法院報;2014年

2 王斌;三板股票漲停忙[N];第一財經(jīng)日報;2007年

3 見習記者 胡志毅;新三板股票成交額超55億 同比漲近6倍[N];證券時報;2014年

4 本報記者 魏靜;33只新三板股票成交額低于10萬元[N];中國證券報;2014年

5 本報記者 左永剛;前5個月新三板股票發(fā)行規(guī)模逾47億元[N];證券日報;2014年

6 本報記者 蔡宗琦;新三板股票轉(zhuǎn)讓異常波動應于次一轉(zhuǎn)讓日披露[N];中國證券報;2014年

7 本報記者 朱寶琛 見習記者 喬妼東;新三板股票異常轉(zhuǎn)讓將迎來實時監(jiān)控[N];證券日報;2014年

8 周科競;新三板應集中交易本地管理[N];北京商報;2011年

9 本報記者 毛建宇;新三板股票轉(zhuǎn)讓采取做市協(xié)議競價等方式[N];中國證券報;2013年

10 周科競;三板 金礦還是垃圾堆[N];北京商報;2007年

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 李真;新三板股票定價影響因素的實證研究[D];對外經(jīng)濟貿(mào)易大學;2016年

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本文編號：945944