本文關(guān)鍵詞：基于ECM模型的期貨動(dòng)態(tài)VaR套期保值

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【摘要】：在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值,其核心問(wèn)題是套保比的估計(jì)。以動(dòng)態(tài)VaR為目標(biāo)函數(shù),考慮現(xiàn)貨期貨的協(xié)整關(guān)系及聯(lián)合收益波動(dòng)的動(dòng)態(tài)變化性,建立基于ECM模型的動(dòng)態(tài)VaR最優(yōu)套期保值比模型。對(duì)DCC模型、ECM-CCC模型和ECM-DCC模型進(jìn)行樣本內(nèi)外的實(shí)證對(duì)比分析,發(fā)現(xiàn)考慮現(xiàn)貨期貨協(xié)整關(guān)系的DCC模型在價(jià)格波動(dòng)劇烈時(shí)套保效果好,而在價(jià)格平穩(wěn)時(shí)ECM-CCC模型的套保效果較好;在現(xiàn)貨期貨價(jià)格波動(dòng)劇烈時(shí),需要更多的期貨來(lái)規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn),且套保效果低于平穩(wěn)時(shí)期的。
【作者單位】： 中國(guó)海洋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 期貨 ECM-DCC模型 動(dòng)態(tài)VaR套期比
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(7120114) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究青年基金(12YJC630161) 中國(guó)海洋大學(xué)青年教師科研專項(xiàng)基金(82421119)
【分類號(hào)】：F224;F724.5
【正文快照】： 0引言期貨套期保值是利用一定比例的期貨合約與現(xiàn)貨進(jìn)行相反方向的操作,從而實(shí)現(xiàn)規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。在我國(guó),期貨是比較成熟的金融衍生工具,運(yùn)用期貨進(jìn)行套期保值是風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域的重要課題。在期貨套期保值過(guò)程中,關(guān)鍵的問(wèn)題是選擇合適的套期保值比。對(duì)投資者來(lái)說(shuō),現(xiàn)貨

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本文編號(hào)：885651