本文關(guān)鍵詞：鄭州商品交易所期貨市場基本功能實證研究

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【摘要】：隨著市場建設(shè)的蓬勃發(fā)展,期貨市場和現(xiàn)貨市場對我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起著越來越重要的作用,由于我國人口基數(shù)大這個特點,農(nóng)產(chǎn)品市場的重要性不容忽視。本文主要是通過對鄭州商品交易所交易活躍的棉花和小麥這兩個期貨品種展開實證探究,在總結(jié)和介紹期、現(xiàn)貨市場的概況和基本功能的基礎(chǔ)上,通過Eviews7.2對期貨市場的兩個基本功能進(jìn)行探究。通過ADF檢驗以及Johansen協(xié)整檢驗發(fā)現(xiàn)期、現(xiàn)貨價格是一階單整序列,有一個協(xié)整關(guān)系,運用VECM和Granger因果檢驗顯示期貨價格能夠很好的引導(dǎo)現(xiàn)貨價格;通過脈沖響應(yīng)發(fā)現(xiàn)兩個研究對象的期貨市場都能夠表現(xiàn)出對現(xiàn)貨價格的巨大沖擊作用;對鄭州商品交易所兩個期貨品種的期貨市場和現(xiàn)貨市場方差分解顯示,前者是引起后者變化的主要因素,而后者對前者的影響作用較小。通過多方面的分析探究顯示出價格發(fā)現(xiàn)功能得到了良好的發(fā)揮。在對套期保值功能的探究中,主要運用在這方面比較常用的OLS模型、B-VAR模型和ECM,對比得到的結(jié)論發(fā)現(xiàn),ECM表現(xiàn)的最好;綜合分析整體研究結(jié)果可知,在進(jìn)行套期保值后會使收益的波動有所減小,也可以有效的規(guī)避現(xiàn)貨價格的風(fēng)險。雖然期貨市場兩個功能的發(fā)揮情況已得到部分驗證,但是仍然存有不完善的地方,針對存在的問題,我們應(yīng)該進(jìn)一步加強對期貨市場的管理力度,規(guī)范期貨的交易制度;同時也要關(guān)注現(xiàn)貨市場的運行情況,建立市場運行的監(jiān)督指導(dǎo)部門,對其進(jìn)行監(jiān)督、管理和指導(dǎo),規(guī)范其運行機制;同時也要促進(jìn)信息的快速傳播與發(fā)布,以加強兩個市場間的交流和聯(lián)系,做到信息的良好交換與溝通,提高相關(guān)性。在對市場加強關(guān)注的同時也要加大對期貨市場相關(guān)知識的普及力度。
【關(guān)鍵詞】：農(nóng)產(chǎn)品 現(xiàn)貨市場 期貨市場 功能 建議
【學(xué)位授予單位】：河南師范大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.39
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-10
• 第一章 緒論10-14
• 1.1 選題的背景10
• 1.2 選題的意義和目的10-11
• 1.3 主要研究內(nèi)容11
• 1.4 國內(nèi)外研究文獻(xiàn)綜述11-14
• 1.4.1 期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的研究綜述11-12
• 1.4.2 期貨市場套期保值功能的研究綜述12-14
• 第二章 鄭州商品交易所農(nóng)產(chǎn)品期貨市場概述14-16
• 2.1 鄭州商品交易所期貨市場簡介14
• 2.2 鄭州商品交易所棉花期貨14-15
• 2.3 鄭州商品交易所小麥期貨15
• 2.4 期貨市場功能概述15-16
• 第三章 鄭州商品交易所農(nóng)產(chǎn)品期貨市場價格發(fā)現(xiàn)功能的實證分析16-38
• 3.1 研究方法概述16-19
• 3.1.1 ADF檢驗16
• 3.1.2 Johansen協(xié)整檢驗16-17
• 3.1.3 向量誤差修正模型(VECM)17
• 3.1.4 Granger因果檢驗17-18
• 3.1.5 脈沖響應(yīng)18
• 3.1.6 方差分解18-19
• 3.2 鄭州商品交易所棉花價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究19-32
• 3.2.1 樣本數(shù)據(jù)19-21
• 3.2.2 ADF檢驗21-22
• 3.2.3 Johansen協(xié)整檢驗22-25
• 3.2.4 向量誤差修正模型(VECM)25-26
• 3.2.5 Granger因果檢驗26-27
• 3.2.6 脈沖響應(yīng)27-29
• 3.2.7 方差分解29-32
• 3.3 鄭州商品交易所小麥價格發(fā)現(xiàn)功能的實證研究32-38
• 3.3.1 樣本數(shù)據(jù)32
• 3.3.2 ADF檢驗32-33
• 3.3.3 Johansen協(xié)整檢驗33-34
• 3.3.4 向量誤差修正模型(VECM)34-35
• 3.3.5 Granger因果檢驗35
• 3.3.6 脈沖響應(yīng)35-36
• 3.3.7 方差分解36-38
• 第四章 鄭州商品交易所農(nóng)產(chǎn)品期貨市場套期保值功能的實證分析38-44
• 4.1 套期保值模型38-39
• 4.1.1 傳統(tǒng)回歸模型(OLS)38
• 4.1.2 雙變量向量自回歸模型(B-VAR)38-39
• 4.1.3 誤差修正套期保值模型(ECM)39
• 4.2 套期保值績效評價指標(biāo)39
• 4.3 鄭州商品交易所棉花期貨市場套期保值功能的實證研究39-41
• 4.3.1 數(shù)據(jù)的選擇與處理39-40
• 4.3.2 套期保值比率計算結(jié)果40-41
• 4.3.3 套期保值績效計算結(jié)果41
• 4.4 鄭州商品交易所小麥期貨市場套期保值功能的實證研究41-44
• 4.4.1 數(shù)據(jù)的選取與處理41-42
• 4.4.2 套期保值比率計算結(jié)果42
• 4.4.3 套期保值績效計算結(jié)果42-44
• 第五章 結(jié)論及政策建議44-46
• 5.1 研究結(jié)論44-45
• 5.2 存在的問題及建議45-46
• 參考文獻(xiàn)46-48
• 致謝48-49

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 ;鄭州商品交易所[J];市場經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報;1999年10期

2 ;關(guān)于同意鄭州商品交易所上市精對苯二甲酸期貨合約的批復(fù)[J];中國證券監(jiān)督管理委員會公告;2006年12期

3 許劍洪;鄭州商品交易所小麥8月暴跌之因分析[J];糧食與油脂;2003年10期

4 ;期市來風(fēng)[J];黑龍江糧食;2007年03期

5 ;全球首個玻璃期貨即將在鄭商所開市[J];建材發(fā)展導(dǎo)向;2012年05期

6 胡連恩;;改善期貨品種上市機制[J];中國金融;2013年16期

7 劉岱;劉長征;肖輝;;鄭州商品交易所經(jīng)營現(xiàn)狀介紹[J];價格理論與實踐;1993年11期

8 ;上海新宇期貨經(jīng)紀(jì)有限公司簡介[J];上海經(jīng)濟(jì)研究;1994年06期

9 李海甫，，江佐中;成功的跨越──記鄭州商品交易所[J];w攣胖蕓

本文編號：884467