本文關鍵詞：我國機構投資者情緒對股價同步性影響分析

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【摘要】：本文在股指期貨凈頭寸、資金流入流出凈家數(shù)和滬深300指數(shù)交易量3個單項情緒指標的基礎上,構建了測度中國機構投資者情緒的綜合指數(shù),并研究了該綜合情緒指數(shù)對股價同步性的影響以及機構投資者持股在兩者關系中所起的作用。實證研究表明,機構投資者持股比例越高,股價同步性越低;機構投資者情緒與股價同步性之間存在非線性的"倒U型"關系;且兩者之間的正向關系隨著機構投資者持股比例的提高而減弱。這一結果說明機構投資者既有降低股價同步性的一面,同時又有提高股價同步性的另一面。
【作者單位】： 江西財經(jīng)大學信息管理學院;江西師范大學;
【關鍵詞】： 機構投資者 投資者情緒 股價同步性
【基金】：國家自然科學基金項目“環(huán)境政策促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的傳導機制研究—鄱陽湖生態(tài)經(jīng)濟區(qū)環(huán)境政策模擬”(NO:71063006);國家自然科學基金項目“文化產(chǎn)業(yè)發(fā)展促進區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展方式轉變的作用機制研究”(NO:71340010) 國家軟科學項目“加快生態(tài)文明建設的環(huán)境政策選擇研究”(2012GXS4D089) 江西省軟科學項目“加快生態(tài)文明建設的環(huán)境政策選擇研究”(20121BBA10016)
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 問題的提出投資者情緒是行為金融學研究的熱點前沿,一直是行為金融學用來解釋各種市場異象的理論基石之一。投資者情緒是指投資者基于對資產(chǎn)未來現(xiàn)金流和投資風險的預期而形成的一種信念,但這一信念并不能完全反映當前已有的事實(Baker和Wurgler,2006)。投資者情緒研究的關鍵

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