本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)投資對提高公司成長期權(quán)的價(jià)值——來自創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：以成長期權(quán)作為衡量公司投資效率與未來發(fā)展?jié)摿Φ闹笜?biāo),從風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)為企業(yè)提供投資指引增值服務(wù)的視角,利用2009—2010年我國創(chuàng)業(yè)板上市公司的數(shù)據(jù),采用加權(quán)最小二乘法估計(jì)回歸模型,探究風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對我國風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的引導(dǎo)作用及其投資動(dòng)機(jī)。結(jié)果顯示:風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的參與、數(shù)量以及持股比例均顯著降低公司成長期權(quán)的價(jià)值;多家風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)同時(shí)參與具有合謀套利的行為表現(xiàn),追逐資本的快速增值是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的主要投資動(dòng)機(jī)。這說明目前我國風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)并未切實(shí)發(fā)揮改善風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的融資環(huán)境和管理水平的積極效應(yīng)。
【作者單位】： 華南理工大學(xué)工商管理學(xué)院;西安電子科技大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 風(fēng)險(xiǎn)投資 公司成長期權(quán) 創(chuàng)業(yè)板上市公司
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“我國上市集團(tuán)公司多元化折價(jià)研究”(71072096) 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究基金項(xiàng)目“公司多元化折價(jià):代理問題與治理優(yōu)化”(09YJC630185)
【分類號】：F275;F224;F832.48
【正文快照】： 風(fēng)險(xiǎn)投資一般是指專業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在職業(yè)經(jīng)理人進(jìn)行投資評估后,挑選出具有成長潛力的高新技術(shù)企業(yè)(通常稱為風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)),對其進(jìn)行股權(quán)投資并提供相關(guān)服務(wù),扶持其發(fā)展,從而實(shí)現(xiàn)自身資本的增值,最終通過培育成熟的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)公開發(fā)行上市(initial public offering,IPO)或兼并收購

【共引文獻(xiàn)】

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本文編號：878615