本文關(guān)鍵詞：基于Copula-VaR模型的多元市場資產(chǎn)組合風險價值研究

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【摘要】：2013年是中國金融市場改革的元年也是其高速發(fā)展的一年，各金融投資市場的運行和監(jiān)管機制被不斷完善；資產(chǎn)證券化、期貨公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開放、對機構(gòu)投資者混合市場投資限制的放開、境外資本投資規(guī)模約束放寬等等一系列舉措，無一不標志著屬于中國金融市場的大資管時代已然拉開帷幕。在此時代背景下針對各產(chǎn)業(yè)資本、投資公司、私募基金等機構(gòu)投資者的多元市場資本組合配置和風險管理研究將顯得尤為重要。 本文旨在通過利用傳統(tǒng)VaR模型以及其延伸的Copula-VaR模型來測度機構(gòu)投資者在債券市場、股票市場和期貨市場三大金融投資市場中不同資產(chǎn)組合的風險價值，以此為機構(gòu)投資者對其持有的資產(chǎn)組合進行風險管理提供對策建議。本文具體內(nèi)容如下： 首先，本文將對資產(chǎn)組合風險管理的相關(guān)理論及風險價值模型進行系統(tǒng)介紹，以此為本文后續(xù)的實證分析提供理論依據(jù)和研究思路。 其次，通過對傳統(tǒng)資產(chǎn)組合風險管理方法的梳理，分析傳統(tǒng)VaR模型在解釋跨市場資產(chǎn)組合的風險價值中存在的問題，并提出用Copula函數(shù)對傳統(tǒng)VaR方法進行改進，構(gòu)建出Copula-VaR模型來解決多元市場資產(chǎn)組合的收益率邊緣分布非正態(tài)性問題。 最后，選用Copula-VaR模型對單一市場資產(chǎn)組合和多元市場資產(chǎn)組合的風險定價進行實證分析�；谏鲜龇治龊脱芯�，，結(jié)合當前我國金融市場運行的現(xiàn)狀，以實證研究結(jié)果為金融市場的監(jiān)管者、機構(gòu)投資者、個人投資者提供有效的、全面的風險管理依據(jù)和決策建議，通過新模型和傳統(tǒng)模型在求值結(jié)果上的比較論證新模型在多元市場資產(chǎn)組合風險價值測量上更具準確性。
【關(guān)鍵詞】：多元市場資產(chǎn)組合 風險管理 VaR Copula-VaR模型
【學位授予單位】：燕山大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-19
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀及評述11-17
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀12-14
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀14-16
• 1.2.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀評述16-17
• 1.3 研究內(nèi)容及方法17-19
• 1.3.1 研究內(nèi)容17
• 1.3.2 研究方法17-19
• 第2章 本文相關(guān)理論及方法19-31
• 2.1 資產(chǎn)組合風險管理相關(guān)概念及理論19-22
• 2.1.1 交易性金融資產(chǎn)19
• 2.1.2 金融資產(chǎn)風險類型19-21
• 2.1.3 風險管理理論的發(fā)展21-22
• 2.2 VaR 方法概述22-26
• 2.2.1 VaR 概念22-23
• 2.2.2 VaR 參數(shù)的選擇23-24
• 2.2.3 VaR 的優(yōu)缺點24-25
• 2.2.4 VaR 概念的擴展及應(yīng)用25-26
• 2.3 VaR 估值方法體系26-30
• 2.3.1 參數(shù)法26-27
• 2.3.2 模擬法27-28
• 2.3.3 極值理論模型28-29
• 2.3.4 VaR 模型的返回檢驗29-30
• 2.4 本章小結(jié)30-31
• 第3章 基于 COPULA 函數(shù)的 VAR 模型重構(gòu)31-42
• 3.1 風險管理對風險價值測度的新要求31-32
• 3.1.1 投資者對資產(chǎn)組合風險價值測度的高要求31-32
• 3.1.2 金融市場風險監(jiān)管的高要求32
• 3.2 Copula 函數(shù)的概念及其應(yīng)用特點32-33
• 3.2.1 Copula 函數(shù)的概念32-33
• 3.2.2 Copula 函數(shù)在 VaR 估值上的優(yōu)點33
• 3.3 資產(chǎn)組合的構(gòu)建及其收益率序列的構(gòu)建33-35
• 3.3.1 資產(chǎn)組合的構(gòu)建33-34
• 3.3.2 資產(chǎn)組合收益率連續(xù)時間序列的構(gòu)建34-35
• 3.4 Copula-VaR 模型的構(gòu)建35-40
• 3.4.1 Copula-VaR 模型的設(shè)計思路35-36
• 3.4.2 Copula-VaR 值計算方法36-37
• 3.4.3 基礎(chǔ)資產(chǎn)收益率的邊緣分布函數(shù)的估計37-38
• 3.4.4 最優(yōu)擬合 Copula 函數(shù)的選擇38-39
• 3.4.5 Copula 模型參數(shù)的估計39-40
• 3.4.6 Copula-VaR 模型的檢驗方式40
• 3.5 本章小結(jié)40-42
• 第4章 資產(chǎn)組合風險價值度量的實證分析42-55
• 4.1 研究對象的界定及數(shù)據(jù)樣本的選取42-44
• 4.1.1 單一市場資產(chǎn)組合42-43
• 4.1.2 多元市場資產(chǎn)組合43
• 4.1.3 樣本數(shù)據(jù)選取43-44
• 4.2 資產(chǎn)組合收益率序列的分布描述44-49
• 4.2.1 單一市場資產(chǎn)組合收益率分布44-48
• 4.2.2 多元市場資產(chǎn)組合收益率分布48-49
• 4.3 各類資產(chǎn)組合風險價值的計算49-53
• 4.3.1 傳統(tǒng) VaR 方法求值49-51
• 4.3.2 Copula-VaR 模型的 VaR 求值51-53
• 4.4 本章小結(jié)53-55
• 第5章 實證結(jié)果分析及對策建議55-59
• 5.1 實證結(jié)果分析55-57
• 5.1.1 基礎(chǔ)資產(chǎn) VaR 值分析55-56
• 5.1.2 資產(chǎn)組合 VaR 值分析56-57
• 5.2 關(guān)于 Copula-VaR 應(yīng)用的對策建議57-58
• 5.2.1 從機構(gòu)投資者角度出發(fā)57
• 5.2.2 從政府機構(gòu)角度出發(fā)57-58
• 5.3 本章小結(jié)58-59
• 結(jié)論59-61
• 參考文獻61-64
• 致謝64-65
• 作者簡介65

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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本文編號：875628