本文關(guān)鍵詞：電力上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估研究

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【摘要】：電力行業(yè)是支撐我國(guó)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的基礎(chǔ)行業(yè)和公用事業(yè),在我國(guó)能源行業(yè)中占有重要地位。電力上市公司是我國(guó)電力行業(yè)中的代表。在資本經(jīng)濟(jì)不斷發(fā)展的過(guò)程中,電力市場(chǎng)隨之不斷地發(fā)展,電力改革也隨之在進(jìn)行深化。眾多電力板塊的投資者們需要更加準(zhǔn)確的信息用以評(píng)估目標(biāo)電力投資對(duì)象的整體價(jià)值,他們開始將目光投入到企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方式、方法選擇上,科學(xué)、合理的評(píng)估方法成為廣大投資者關(guān)注的熱點(diǎn)。傳統(tǒng)的評(píng)估方法因其自身局限性,并不能全面、準(zhǔn)確評(píng)估電力上市公司的企業(yè)價(jià)值,因此本文將實(shí)物期權(quán)的理論引入電力上市公司的企業(yè)價(jià)值評(píng)估中來(lái)。本文以電力上市公司企業(yè)價(jià)值為研究對(duì)象,首先,通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)的回顧,從整體上闡述了企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論方法和實(shí)物期權(quán)的理論方法,并從評(píng)估角度定義了企業(yè)價(jià)值。其次,本文界定了電力上市公司的企業(yè)價(jià)值的構(gòu)成,認(rèn)為電力上市公司的企業(yè)價(jià)值由顯性獲利價(jià)值和潛在獲利價(jià)值兩部分構(gòu)成,同時(shí),針對(duì)影響電力上市公司企業(yè)價(jià)值因素和評(píng)估電力上市公司企業(yè)價(jià)值時(shí)遇到的難點(diǎn)問(wèn)題進(jìn)行了分析。然后,本文探討研究了傳統(tǒng)企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論在電力上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的局限性和將實(shí)物期權(quán)理論運(yùn)用到企業(yè)價(jià)值評(píng)估方面的優(yōu)越性和適用性,進(jìn)而選擇應(yīng)用Black-Scholes模型對(duì)電力上市公司企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估。最后,本對(duì)6家電力上市公司進(jìn)行了實(shí)證研究,評(píng)估結(jié)果表明,基于Black-Scholes實(shí)物期權(quán)法的電力上市公司的企業(yè)價(jià)值評(píng)估結(jié)果高于市場(chǎng)法的評(píng)估結(jié)果和6家電力上市公司的市值,且基于Black-Scholes實(shí)物期權(quán)法的評(píng)估結(jié)果穩(wěn)定性更強(qiáng),更加可靠。本文的目的旨在通過(guò)對(duì)我國(guó)的實(shí)物期權(quán)定價(jià)理論的深入研究,豐富相關(guān)理論的實(shí)踐,以期進(jìn)一步完善和改進(jìn)企業(yè)價(jià)值評(píng)估的方式和方法。同時(shí),為我國(guó)探索符合我國(guó)國(guó)情和實(shí)際需要的電力上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估體系做出貢獻(xiàn)。
【關(guān)鍵詞】：電力上市公司 價(jià)值評(píng)估 實(shí)物期權(quán)
【學(xué)位授予單位】：華北電力大學(xué)(北京)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F406.7;F426.61
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-10
• 第1章 緒論10-20
• 1.1 選題背景及研究意義10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究動(dòng)態(tài)12-18
• 1.2.1 國(guó)外研究綜述12-14
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述14-18
• 1.3 研究?jī)?nèi)容18
• 1.4 本文創(chuàng)新之處18-20
• 第2章 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的理論與方法20-28
• 2.1 企業(yè)價(jià)值理論20-21
• 2.1.1 企業(yè)價(jià)值的內(nèi)涵20
• 2.1.2 企業(yè)價(jià)值的特點(diǎn)20-21
• 2.2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估理論21-22
• 2.2.1 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的涵義21
• 2.2.2 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的意義21-22
• 2.3 企業(yè)價(jià)值評(píng)估的傳統(tǒng)方法22-23
• 2.3.1 成本法22
• 2.3.2 市場(chǎng)法22-23
• 2.3.3 收益法23
• 2.4 實(shí)物期權(quán)理論23-26
• 2.4.1 期權(quán)的基礎(chǔ)理論23-24
• 2.4.2 實(shí)物期權(quán)的特點(diǎn)24-25
• 2.4.3 實(shí)物期權(quán)的分類25-26
• 2.5 企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法的選擇原則26-27
• 2.6 本章小結(jié)27-28
• 第3章 電力上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估問(wèn)題分析28-34
• 3.1 電力上市公司企業(yè)價(jià)值構(gòu)成分析28-29
• 3.1.1 由顯性獲利能力創(chuàng)造的價(jià)值28
• 3.1.2 由潛在獲利能力創(chuàng)造的價(jià)值28-29
• 3.1.3 電力上市公司企業(yè)價(jià)值的構(gòu)成29
• 3.2 電力上市公司企業(yè)價(jià)值影響因素分析29-31
• 3.2.1 宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境29-30
• 3.2.2 中觀行業(yè)環(huán)境30-31
• 3.2.3 企業(yè)自身狀況31
• 3.3 電力上市公司的特點(diǎn)31-32
• 3.4 電力上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估的難點(diǎn)32-33
• 3.5 本章小結(jié)33-34
• 第4章 電力上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估方法選擇34-40
• 4.1 傳統(tǒng)評(píng)估方法在電力上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的局限性34-36
• 4.1.1 成本法的局限性34-35
• 4.1.2 市場(chǎng)法的局限性35
• 4.1.3 收益法的局限性35-36
• 4.2 實(shí)物期權(quán)在電力上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估中的應(yīng)用優(yōu)勢(shì)36
• 4.3 實(shí)物期權(quán)在電力上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估的適用性分析36-37
• 4.4 實(shí)物期權(quán)定價(jià)模型37-38
• 4.4.1 二叉樹期權(quán)定價(jià)模型37-38
• 4.4.2 Black-Scholes期權(quán)定價(jià)模型38
• 4.5 本章小結(jié)38-40
• 第5章 電力上市公司企業(yè)價(jià)值評(píng)估實(shí)證研究40-58
• 5.0 樣本的選擇40-41
• 5.1 行業(yè)分析41-42
• 5.1.1 行業(yè)發(fā)展概況41
• 5.1.2 行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)41-42
• 5.2 資料來(lái)源及評(píng)估時(shí)點(diǎn)42
• 5.3 應(yīng)用B-S實(shí)物期權(quán)定價(jià)法對(duì)樣本公司企業(yè)價(jià)值進(jìn)行評(píng)估42-46
• 5.3.1 實(shí)物期權(quán)分析42-43
• 5.3.2 參數(shù)估計(jì)計(jì)算43-45
• 5.3.3 評(píng)估計(jì)算過(guò)程45-46
• 5.4 實(shí)物期權(quán)法評(píng)估結(jié)果和模型參數(shù)敏感性分析46-49
• 5.4.1 樣本公司實(shí)物期權(quán)法評(píng)估結(jié)果46
• 5.4.2 實(shí)物期權(quán)法評(píng)估模型參數(shù)的敏感性分析46-49
• 5.5 實(shí)物期權(quán)法評(píng)估結(jié)果與市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果的比較分析49-54
• 5.5.1 樣本公司市場(chǎng)法評(píng)估結(jié)果49-52
• 5.5.2 整體比較分析52-53
• 5.5.3 方差比較分析53-54
• 5.6 實(shí)物期權(quán)法評(píng)估結(jié)果與樣本公司市值的比較分析54-57
• 5.6.1 樣本公司市值54-55
• 5.6.2 整體比較分析55-56
• 5.6.3 方差比較分析56-57
• 5.7 本章小結(jié)57-58
• 第6章 結(jié)論與展望58-60
• 6.1 結(jié)論58-59
• 6.2 不足與展望59-60
• 參考文獻(xiàn)60-64
• 附錄64-71
• 攻讀碩士學(xué)位期間發(fā)表的論文及其它成果71-72
• 致謝72

【參考文獻(xiàn)】

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中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前2條

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本文編號(hào)：875655