本文關(guān)鍵詞：我國國債期貨套利策略研究

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【摘要】：隨著我國資本市場的開放,我國國債期貨市場在近幾年快速發(fā)展,10年期國債期貨合約的順利推出豐富了國債期貨的合約品種,同時(shí),也有利于國債期貨套利交易的發(fā)展。套利交易是金融市場中重要組成部分,活躍的市場套利交易在投資者獲利的同時(shí),也能有效提高我國國債期貨市場的流動性和國債期貨價(jià)格發(fā)現(xiàn)的有效性。因此,研究我國國債期貨市場的基差套利、跨期套利和跨品種套利的可行性與收益率具有重要意義。本文在系統(tǒng)回顧國債期貨套利相關(guān)研究文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,首先對我國國債期貨套利交易市場進(jìn)行分析,隨后探討了我國國債期貨市場的套利策略及套利模型。在文獻(xiàn)研究和理論分析的基礎(chǔ)上,本文基于協(xié)整策略的套利方法,采用國債期貨合約和國債ETF進(jìn)行基差套利實(shí)證研究,基于均值回歸的ARMA套利方法,采用近期合約和遠(yuǎn)期合約進(jìn)行跨期套利實(shí)證研究,采用上述兩種套利方法對我國5年期國債期貨合約和10年期國債期貨合約進(jìn)行跨品種套利實(shí)證研究。研究發(fā)現(xiàn),在基差套利中,國債ETF和國債期貨的實(shí)證結(jié)果良好,能通過嚴(yán)格的協(xié)整檢驗(yàn),并獲取不錯(cuò)的收益。在跨期套利中,近期合約和遠(yuǎn)期合約實(shí)證結(jié)果表明我國國債期貨市場跨期套利存在可行性并能獲得合理收益。在跨品種套利中,兩種套利方法下的實(shí)證效果都比較好,基于均值回歸的ARMA套利方法的實(shí)證分析收益較高。在套利實(shí)證研究中,本文還從風(fēng)險(xiǎn)和收益的角度探討了套利中止損設(shè)置的意義。文章的套利實(shí)證部分證明了我國國債期貨市場存在套利機(jī)會,并論證了基于統(tǒng)計(jì)套利方法套利的有效性。此外,跨品種套利的高收益也證實(shí)了由于10年期國債期貨上市時(shí)間較短,跨品種套利存在更多的套利的機(jī)會及更高的套利收益。
【關(guān)鍵詞】：國債期貨 基差套利 跨期套利 跨品種套利
【學(xué)位授予單位】：浙江工商大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F812.5;F724.5
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-7
• 第一章 緒論7-15
• 第一節(jié) 研究背景和意義7-9
• 第二節(jié) 文獻(xiàn)綜述9-12
• 第三節(jié) 研究內(nèi)容和框架12-14
• 第四節(jié) 本文創(chuàng)新點(diǎn)14-15
• 第二章 國債期貨套利相關(guān)市場分析15-27
• 第一節(jié) 國債期貨市場分析15-19
• 第二節(jié) 國債現(xiàn)貨市場分析19-24
• 第三節(jié) 國債ETF分析24-27
• 第三章 國債期貨套利理論分析27-33
• 第一節(jié) 套利交易的理論基礎(chǔ)27-29
• 第二節(jié) 國債期貨統(tǒng)計(jì)套利模型選取29-33
• 第四章 國債期貨套利實(shí)證研究33-62
• 第一節(jié) 基差套利實(shí)證分析—基于協(xié)整策略模型33-41
• 第二節(jié) 跨期套利實(shí)證分析—基于均值回歸的ARMA模型41-50
• 第三節(jié) 跨品種套利實(shí)證分析—基于協(xié)整模型和ARMA模型50-62
• 第五章 總結(jié)62-64
• 第一節(jié) 研究結(jié)論62-63
• 第二節(jié) 不足之處63-64
• 參考文獻(xiàn)64-66
• 致謝66-67

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1 張s，

本文編號：858881