本文關(guān)鍵詞：股指期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng):信息傳導(dǎo)與風(fēng)險(xiǎn)傳遞

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【摘要】：建立VECM-DCC-VARMA-GARCH模型,以日內(nèi)5分鐘交易數(shù)據(jù)分析滬深300股指期貨上市初期的期現(xiàn)動(dòng)態(tài)相關(guān)性、信息傳導(dǎo)關(guān)系與風(fēng)險(xiǎn)傳遞效應(yīng)。研究認(rèn)為,我國(guó)股指期貨上市后總體運(yùn)行平穩(wěn)、效率較高,具體表現(xiàn)為:期現(xiàn)相關(guān)性高且具有時(shí)變性;信息由期貨向現(xiàn)貨市場(chǎng)傳導(dǎo),股指期貨市場(chǎng)具有良好價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能;期現(xiàn)市場(chǎng)存在波動(dòng)溢出效應(yīng),風(fēng)險(xiǎn)在期現(xiàn)市場(chǎng)雙向傳遞;股指期貨市場(chǎng)前期波動(dòng)性能減緩當(dāng)期股票市場(chǎng)波動(dòng)性,股指期貨起到穩(wěn)定股票市場(chǎng)作用。建議取消對(duì)各類(lèi)投資者參與股指期貨的限制,完善股票現(xiàn)貨市場(chǎng)做空機(jī)制,加強(qiáng)監(jiān)管和防范風(fēng)險(xiǎn)。
【作者單位】： 寧波大學(xué)商學(xué)院;南京大學(xué)工程管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 動(dòng)態(tài)相關(guān)性 信息傳導(dǎo) 風(fēng)險(xiǎn)傳遞 VECM-DCC-VARMA-GARCH模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金重點(diǎn)資助項(xiàng)目(70932003) 中國(guó)博士后科學(xué)基金資助項(xiàng)目(20080441046)
【分類(lèi)號(hào)】：F224;F832.5
【正文快照】： 滬深300股指期貨合約于2010年4月16日正式上市,開(kāi)創(chuàng)了我國(guó)金融期貨先河。股指期貨不僅具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避和資產(chǎn)配置等基本功能,而且對(duì)提高資本市場(chǎng)效率、改善定價(jià)機(jī)制具有重要作用。而股指期貨的期現(xiàn)相關(guān)性是其各項(xiàng)功能發(fā)揮的基礎(chǔ),期現(xiàn)相關(guān)性表現(xiàn)為收益的均值溢出與波動(dòng)

【相似文獻(xiàn)】

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