本文關(guān)鍵詞：我國股票期現(xiàn)貨市場間的溢出效應(yīng)研究——基于1分鐘高頻數(shù)據(jù)的實證檢驗

  更多相關(guān)文章： 股指期貨 溢出效應(yīng) DCC-VARMA-GARCH模型

【摘要】：本文以我國滬深300股指期現(xiàn)貨為研究對象,采用2012年4月16日—2014年3月20日的1分鐘高頻交易數(shù)據(jù),通過構(gòu)建多元DCC-VARMA-GARCH模型檢驗了我國股指期現(xiàn)貨市場之間的溢出效應(yīng)。實證結(jié)果表明,我國股指期現(xiàn)貨市場之間存在雙向波動溢出效應(yīng),且現(xiàn)貨市場的波動溢出效應(yīng)大于期貨市場,而均值溢出效應(yīng)僅表現(xiàn)為期貨市場向現(xiàn)貨市場的單向傳遞。這說明我國股指期貨市場已具備基本的價格發(fā)現(xiàn)功能,發(fā)揮了穩(wěn)定股票現(xiàn)貨市場的作用。
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 股指期貨 溢出效應(yīng) DCC-VARMA-GARCH模型
【基金】：國家自然科學(xué)基金項目:基于高頻數(shù)據(jù)的金融市場間信息溢出與風(fēng)險傳染的微觀機理、動態(tài)模型及其應(yīng)用(項目號:71471182)
【分類號】：F832.5
【正文快照】： 一、引言隨著我國金融體系的不斷完善,各金融市場間的聯(lián)動性日益加強,市場波動不僅受到自身影響,同時還可能受其他市場制約。市場間的這種波動溢出效應(yīng)可能存在于不同類型的金融市場之間,也可能存在于不同地域的市場之間。羅斯(Ross,1999)認(rèn)為股票市場的波動與信息流密切相關(guān),

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本文編號：797723