發(fā)布時間：2017-09-02 17:36

  本文關(guān)鍵詞：朗科科技投資價值分析

  更多相關(guān)文章： 價值投資 紅利貼現(xiàn)模型 自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 朗科科技

【摘要】：與西方發(fā)達資本市場相比,我國在資本市場才成立20多年,是比較年輕的資本市場。但近年來隨著中國A股市場不斷的改革,特別是全流通后股指期貨和融資融券的推出,做空A股市場系統(tǒng)功能的不斷完善,過去那種依靠單純靠小道消息,純K線技術(shù)的投資思路和方法完全不能適應(yīng)如今的股票市場。基于實證的價值投資分析理念,正在被越來越廣泛的應(yīng)用于企業(yè)和有識之士,人們不斷總結(jié)理論,概括和產(chǎn)業(yè)實踐的成功,既給對投資者正確的引領(lǐng),同時也不斷規(guī)范證券與資本市場,為中國證券和資本市場積累豐富的經(jīng)驗。 以選取“朗科科技”為研究標(biāo)的,本文整體上可分為三個部分,第一部分是對公司估值方法和估值特點的詳細介紹。第一章和第二章在介紹了本文研究背景的前提下,提出各類不同估值方法的特點。第二部分是對朗科科技所處的行業(yè)宏觀進行詳細分析。本文第三章首先通過對移動存儲行業(yè)過去發(fā)展?fàn)顩r進行研究,闡述該行業(yè)的發(fā)展特點,市場規(guī)模及在中國市場的特殊情況,以實證研究和自上而下的方法,從宏觀面分析入手,對電子行業(yè)發(fā)展空間作初步評估,將“朗科科技”所處的宏觀環(huán)境和行業(yè)發(fā)展趨勢作出詳盡的分析。第三部分通過分析朗科科技的商業(yè)模式,以過往的經(jīng)營業(yè)績?yōu)榛A(chǔ),對公司未來的經(jīng)驗情況進行預(yù)測,對股價作出合理估值。本文的第四章,主要闡述了朗科公司的業(yè)務(wù)發(fā)展模式,主要包括專利技術(shù)的研發(fā)模式、生產(chǎn)運營模式和銷售模式。第五章通過結(jié)合公司過去5年的經(jīng)營業(yè)績,判斷其自身的經(jīng)營管理能力及發(fā)展規(guī)劃等。第六章以上述因素為基礎(chǔ),運用各種估值理論體系對公司的價值進行測算、匯總；同時,將“朗科科技”的估值結(jié)果與目前股票市場的系統(tǒng)風(fēng)險系數(shù)相結(jié)合,進而進行重新投資的可行性評估,最終對“朗科科技”公司的價值做出合理的估值。第七章是通過分析后,本文得出的結(jié)論及相關(guān)的建議。 通過論文的研究,對比朗科公司過去的經(jīng)營業(yè)績和同行業(yè)其他上市公司近5年的財務(wù)數(shù)據(jù)相比較,可以得出朗科公司過去經(jīng)營業(yè)績較為穩(wěn)定,但是通過資本市場公開發(fā)行股票并上市募集資金后,并沒有有效的利用募集資金擴大企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模和市場空間。雖然朗科公司在同行業(yè)上市公司中盈利能力不錯,但是由于規(guī)模較小,半導(dǎo)體行業(yè)處于下行周期,因此朗科公司的財務(wù)狀況近年來有惡化的趨勢。同時對朗科公司運用絕對估值法、相對估值法下的投資價值理論和估值、風(fēng)險評析,解剖研究對象,對“朗科科技”公司所作的投資價值分析,得出股價被高估,目前暫時不適合投資的結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】：價值投資 紅利貼現(xiàn)模型 自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型 朗科科技
【學(xué)位授予單位】：廈門大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要4-6
• Abstract6-8
• 目錄8-12
• Contents12-16
• 第一章 緒論16-21
• 一、研究的背景16-19
• 二、研究的主要問題和意義19-20
• 三、研究的思路和框架20-21
• 第二章 估值理論及方法的評述21-30
• 一、影響股票投資價值的因素21-22
• (一) 影響股票投資價值的內(nèi)部因素21-22
• (二) 影響股票投資價值的外部因素22
• 二、估值模型類別介紹22-24
• 三、絕對估值法24-27
• (一) 紅利貼現(xiàn)模型(Discounted Dividend Model,DDM)24-26
• (二) 自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型(Free Cash Flow Model,FCFM)26-27
• 四、相對估值法27-29
• (一) 尋找可比公司27-28
• (二) 選擇估值方法28-29
• 五、絕對估值法與相對估值法的比較29-30
• 第三章 移動存儲行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢30-48
• 一、全球移動存儲行業(yè)市場發(fā)展?fàn)顩r30-33
• (一) 市場規(guī)模與特點30-32
• (二) 基本特點32-33
• (三) 主要國家與地區(qū)33
• 二、2012年中國移動存儲市場概況33-35
• (一) 市場規(guī)模與增長33-34
• (二) 基本特點34-35
• 三、移動存儲行業(yè)基本情況35-43
• (一) 管理體制35-36
• (二) 主要政策36
• (三) 行業(yè)上下游產(chǎn)業(yè)鏈及其與上下游行業(yè)的關(guān)系36-37
• (四) 閃存應(yīng)用及移動存儲發(fā)展歷程37-39
• (五) 閃存應(yīng)用及移動存儲發(fā)展現(xiàn)狀39-40
• (六) 閃存應(yīng)用及移動存儲發(fā)展趨勢40-41
• (七) 影響行業(yè)發(fā)展的有利因素41-42
• (八) 影響行業(yè)發(fā)展的不利因素42-43
• (九) 行業(yè)經(jīng)營特點43
• 四、行業(yè)市場競爭情況43-46
• (一) 行業(yè)主要競爭格局43-44
• (二) 主要競爭對手情況44-45
• (三) 行業(yè)市場規(guī)模45-46
• 五、移動存儲行業(yè)未來發(fā)展趨勢46-48
• (一) 產(chǎn)品容量持續(xù)擴充,有望帶動移動存儲市場向更高端發(fā)展46
• (二) 數(shù)據(jù)安全和隱私將面臨移動存儲市場的一大挑戰(zhàn)46-47
• (三) 移動存儲市場的價格將表現(xiàn)為一個穩(wěn)定的下降趨勢47
• (四) 重視對IT終端渠道建設(shè),積極開辟新渠道47-48
• 第四章 朗科科技的業(yè)務(wù)模式分析48-62
• 一、朗科公司簡介48-50
• (一) 公司的行業(yè)地位48
• (二) 公司核心競爭優(yōu)勢48-50
• (三) 公司競爭劣勢50
• 二、朗科公司的研發(fā)模式分析50-58
• (一) 專利研發(fā)模式50-51
• (二) 專利盈利方式51-52
• (三) 專利保護和訴訟模式的具體運作方式52-53
• (四) 通過PCT在全球作專利申請布局53
• (五) 專利維權(quán)事項53-54
• (六) 專利運營同業(yè)情況54-55
• (七) 專利運營趨勢55-58
• 三、朗科公司的生產(chǎn)運營模式分析58-59
• (一) 產(chǎn)品運營模式58
• (二) 主要產(chǎn)品58-59
• 四、朗科公司銷售模式分析59-61
• (一) 產(chǎn)品營銷模式59-60
• (二) 產(chǎn)品營銷體系60
• (三) 產(chǎn)品營銷網(wǎng)絡(luò)60-61
• (四) 產(chǎn)品技術(shù)狀況61
• 五、朗科公司的業(yè)務(wù)模式小結(jié)61-62
• 第五章 朗科科技的財務(wù)分析62-81
• 一、縱向分析62-73
• (一) 盈利能力分析62-66
• (二) 流動性分析66-67
• (三) 償債能力分析67-69
• (四) 資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析69-70
• (五) 成本費用分析70-71
• (六) 成長能力分析71-72
• (七) 現(xiàn)金流量表分析72-73
• 二、橫向行業(yè)比較分析73-81
• (一) 主要財務(wù)數(shù)據(jù)比較74-75
• (二) 盈利能力指標(biāo)比較75-76
• (三) 資產(chǎn)使用效率比較76-77
• (四) 資產(chǎn)流動性比較77-78
• (五) 負債和償債能力分析78-79
• (六) 現(xiàn)金創(chuàng)造能力比較79-80
• (七) 每股指標(biāo)比較80-81
• 第六章 朗科科技的財務(wù)預(yù)測和估值81-90
• 一、朗科科技主要財務(wù)指標(biāo)預(yù)測81-84
• (一) 朗科科技歷史財務(wù)狀況81-82
• (二) 主營業(yè)務(wù)收入預(yù)測82-83
• (三) 其他主要財務(wù)指標(biāo)預(yù)測83-84
• (四) 企業(yè)自有現(xiàn)金流預(yù)測84
• 二、FCFF估值法分析84-87
• (一) 計算權(quán)益資本成本85
• (二) 計算債務(wù)資本成本85-86
• (三) 計算加權(quán)平均資本成本W(wǎng)ACC86
• (四) FCFF估值結(jié)論86-87
• 三、FCFE法估值分析87-88
• 四、市盈率估值法88-89
• 五、估值結(jié)果的比較89-90
• 第七章 投資結(jié)論和建議90-92
• 一、研究結(jié)論90
• 二、對投資者的建議90-91
• 三、對管理者的建議91-92
• 參考資料92-94
• 致謝94

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 邵希娟;羅簫娜;;談財務(wù)分析指標(biāo)的運用[J];財會月刊;2008年31期

2 張媛;自由現(xiàn)金流量與企業(yè)價值評估[J];國際商務(wù)研究;2005年05期

3 梁志強;自由現(xiàn)金流量與企業(yè)價值估價[J];經(jīng)濟導(dǎo)刊;2003年12期

4 費良成;企業(yè)價值評估發(fā)展趨勢[J];中國資產(chǎn)評估;2000年04期

5 徐淑;對企業(yè)價值評估的幾點認識[J];中國資產(chǎn)評估;2005年03期

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本文編號：779961