本文關(guān)鍵詞：外部成本內(nèi)部化條件下能源項(xiàng)目投資價(jià)值研究

  更多相關(guān)文章： 投資價(jià)值 實(shí)物期權(quán) 外部成本內(nèi)部化 能源項(xiàng)目

【摘要】：隨著能源領(lǐng)域向民營資本進(jìn)一步放開,民營資本對能源領(lǐng)域的投資活動(dòng)將趨于活躍。能源開發(fā)產(chǎn)生的外部成本是龐大的,外部成本內(nèi)部化是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要方式,外部成本將是影響能源項(xiàng)目投資價(jià)值的又一重要因素；此外,能源產(chǎn)業(yè)也是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),采用恰當(dāng)?shù)墓乐捣椒▽Τ錆M不確定性的能源項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)價(jià)便成為關(guān)鍵所在。 本文在梳理現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上,對常用價(jià)值評(píng)估方法進(jìn)行對比分析,指出各自的特點(diǎn)及適用范圍。其次,采用邊際分析法分析了煤炭項(xiàng)目外部成本產(chǎn)生的邏輯基礎(chǔ),并從利益相關(guān)者角度闡述外部成本內(nèi)部化的驅(qū)動(dòng)力量。再次,通過分析煤炭項(xiàng)目投資所具有的特點(diǎn),指出決策過程的復(fù)合型使得投資者掌握主動(dòng)靈活性,這也是期權(quán)價(jià)值產(chǎn)生的基礎(chǔ)。最后,分析煤炭項(xiàng)目在期權(quán)理念下的價(jià)值構(gòu)成,進(jìn)而說明外部成本內(nèi)部化對價(jià)值評(píng)估影響的傳導(dǎo)機(jī)制,并結(jié)合實(shí)際案例計(jì)量分析煤炭項(xiàng)目投資價(jià)值。 案例分析結(jié)果表明,針對該煤炭投資項(xiàng)目,投資者立即執(zhí)行決策可以從中獲得10013.66萬元的價(jià)值,而根據(jù)未來市場行情變化延緩決策時(shí)可以獲得價(jià)值25296.18萬元,其中靈活性價(jià)值為15282.52萬元,靈活性價(jià)值已超出項(xiàng)目自身價(jià)值,說明投資管理過程中蘊(yùn)含的期權(quán)價(jià)值是不可忽視的,從而表明對不確定性的投資項(xiàng)目采用實(shí)物期權(quán)評(píng)估法更為合適；外部成本內(nèi)部化將通過產(chǎn)品生產(chǎn)成本、價(jià)格波動(dòng)率、項(xiàng)目投資成本等因素影響煤炭項(xiàng)目投資價(jià)值,在外部成本較大的情況下,外部成本內(nèi)部化可能使得原本具有投資價(jià)值的項(xiàng)目變得無利可圖。因此,在外部成本內(nèi)部化的基礎(chǔ)上,應(yīng)用實(shí)物期權(quán)理論重新審視能源項(xiàng)目價(jià)值具有積極意義,這種前瞻性思維能夠幫助投資者規(guī)避未來風(fēng)險(xiǎn)。
【關(guān)鍵詞】：投資價(jià)值 實(shí)物期權(quán) 外部成本內(nèi)部化 能源項(xiàng)目
【學(xué)位授予單位】：蘭州理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F276.5;F426.2;F275
【目錄】：

• 摘要7-8
• Abstract8-10
• 第1章 緒論10-22
• 1.1 選題背景和研究意義10-12
• 1.1.1 選題背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 相關(guān)研究綜述12-19
• 1.2.1 外部成本研究綜述12-14
• 1.2.2 價(jià)值評(píng)估研究綜述14-16
• 1.2.3 實(shí)物期權(quán)應(yīng)用綜述16-18
• 1.2.4 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀述評(píng)18-19
• 1.3 本文研究的主要內(nèi)容與研究方法19-20
• 1.3.1 研究的主要內(nèi)容19-20
• 1.3.2 研究方法20
• 1.4 可能的創(chuàng)新點(diǎn)20
• 1.5 技術(shù)路線圖20-22
• 第2章 理論基礎(chǔ)22-25
• 2.1 外部性理論22-23
• 2.2 利益相關(guān)者理論23-24
• 2.3 實(shí)物期權(quán)理論24-25
• 第3章 價(jià)值評(píng)估方法比較分析25-31
• 3.1 傳統(tǒng)價(jià)值評(píng)估方法25-26
• 3.1.1 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法25
• 3.1.2 決策樹分析法25-26
• 3.2 實(shí)物期權(quán)評(píng)價(jià)法26-29
• 3.2.1 實(shí)物期權(quán)的特點(diǎn)及分類26-27
• 3.2.2 實(shí)物期權(quán)定價(jià)27-29
• 3.3 價(jià)值評(píng)估方法的比較29-31
• 第4章 能源項(xiàng)目開發(fā)的外部成本及價(jià)值分析31-46
• 4.1 煤炭項(xiàng)目外部成本分析31-39
• 4.1.1 煤炭項(xiàng)目外部成本及分類31-34
• 4.1.2 外部成本內(nèi)部化的動(dòng)因34-37
• 4.1.3 外部成本內(nèi)部化選擇的影響因素37-39
• 4.2 煤炭項(xiàng)目期權(quán)價(jià)值形成機(jī)理分析39-43
• 4.2.1 煤炭項(xiàng)目投資面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)39-41
• 4.2.2 煤炭項(xiàng)目投資決策的期權(quán)特性41-42
• 4.2.3 煤炭項(xiàng)目價(jià)值構(gòu)成42-43
• 4.3 外部成本內(nèi)部化對價(jià)值評(píng)估修正的基礎(chǔ)43-45
• 4.3.1 煤炭完全成本的邊際分析43-44
• 4.3.2 外部成本內(nèi)部化對煤炭項(xiàng)目價(jià)值影響的傳導(dǎo)44-45
• 4.4 本章小結(jié)45-46
• 第5章 案例分析46-54
• 5.1 煤炭項(xiàng)目概況46
• 5.2 煤炭項(xiàng)目外部成本計(jì)量46-47
• 5.3 投資評(píng)價(jià)的財(cái)務(wù)分析47-53
• 5.3.1 折現(xiàn)率的確定47-50
• 5.3.2 煤炭項(xiàng)目投資價(jià)值分析50-53
• 5.4 案例總結(jié)53-54
• 結(jié)論54-56
• 參考文獻(xiàn)56-60
• 致謝60-61
• 個(gè)人簡歷61-62
• 附錄A 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文62

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李世涌;李君滸;陳兆開;;礦產(chǎn)資源開發(fā)中的外部成本分析[J];安徽農(nóng)業(yè)科學(xué);2007年36期

2 陳林;;我國機(jī)場環(huán)境外部成本計(jì)量及內(nèi)部化研究[J];北京交通大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2012年01期

3 張新宇,陳景艷;交通運(yùn)輸外部成本評(píng)估及內(nèi)部化[J];北方交通大學(xué)學(xué)報(bào);1999年03期

4 盧偉航;蔚輝;;風(fēng)險(xiǎn)投資靈活性價(jià)值探索[J];北京工商大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2011年02期

5 張巨勇;農(nóng)業(yè)生產(chǎn)中外部成本內(nèi)部化的對策分析[J];商業(yè)研究;2005年14期

6 江書軍;;煤炭上市公司最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)實(shí)證研究[J];財(cái)會(huì)通訊;2010年03期

7 朱紀(jì)紅;;可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略下外部環(huán)境成本內(nèi)部化核算探討[J];財(cái)會(huì)通訊;2012年11期

8 賈鳳麗;庇古手段中外部成本的定量分析[J];當(dāng)代財(cái)經(jīng);2003年09期

9 劉世超;綜合運(yùn)輸體系中公路貨運(yùn)外部成本的內(nèi)部化[J];系統(tǒng)工程;2005年06期

10 陶雪飛;;競爭條件下并購價(jià)值的實(shí)物期權(quán)分析[J];系統(tǒng)工程;2006年10期

，

本文編號(hào)：717958