本文關鍵詞：監(jiān)管壓力、資本調整與風險承擔——基于壽險業(yè)聯(lián)立門限回歸模型的研究

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【摘要】：本文基于單期期權定價理論模型,構建關于資本、承保風險和投資風險調整的聯(lián)立方程,并利用2009—2013年我國壽險公司的面板數(shù)據(jù),研究監(jiān)管門限效應的存在性,以及不同監(jiān)管壓力下資本調整和風險承擔行為的異質性特征。本文突破了以往以監(jiān)管標準值為行動門檻的研究模式,首次將考慮內生性的門限回歸模型應用于我國壽險公司的研究中。研究結果表明,壽險公司的投資風險調整行為不存在門限效應,資本和承保風險調整行為存在不同于監(jiān)管標準值的行動門檻168.3%和534.0%。通過比較各監(jiān)管壓力區(qū)間的回歸結果發(fā)現(xiàn),監(jiān)管高壓區(qū)的公司既沒有過度承擔風險的行為,也沒有及時增加資本或者減少風險的行為;監(jiān)管中壓區(qū)的公司能夠受到監(jiān)管壓力的良性驅動,公司趨于采用資本維持策略抵御承保風險;監(jiān)管低壓區(qū)的公司能夠在一定程度上意識到投資風險,它們趨于采用資本維持策略應對投資風險,而采用資本緩沖策略應對承保風險。整體而言,壽險公司的資本調整和風險承擔行為尚未形成良性互動機制。
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學保險學院;
【關鍵詞】： 監(jiān)管壓力 資本調整 風險承擔 門限效應
【基金】：國家自然科學基金項目“保險市場系統(tǒng)性風險識別、度量和評估研究:理論模型與實證檢驗”(71403305) 中國保險學會2013-2014年度研究課題項目“償付能力監(jiān)管下的資本結構與組合風險——基于壽險業(yè)的實證研究”(llCKT2014-N-1-08) 中央財經(jīng)大學121人才工程青年博士發(fā)展基金項目“中國保險業(yè)系統(tǒng)性風險研究——基于傳染效應的視角”(QBJ1401)
【分類號】：F842.3
【正文快照】： 管規(guī)則外,相關的配套制度仍有待制定、細化和完一、引言 善。在這一特殊背景下,借助于“償一代”下的監(jiān)管2015年2月,中國保險監(jiān)督管理委員會(以下 壓力研究保險公司的資本調整和風險承擔行為,對簡稱“保監(jiān)會”)正式發(fā)布中國風險導向的償付能力 于“償二代”制度建設和推進具有

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本文編號：701691