發(fā)布時(shí)間：2017-08-17 20:38

  本文關(guān)鍵詞：對(duì)嵌入AHBS模型中的波動(dòng)率函數(shù)穩(wěn)定性探索

  更多相關(guān)文章： 波動(dòng)率微笑 隱含波動(dòng)率函數(shù) 樣本內(nèi)擬合 樣本外定價(jià)

【摘要】：經(jīng)典的BS模型假設(shè)期權(quán)的標(biāo)的股票價(jià)格服從幾何布朗運(yùn)動(dòng),同時(shí)假定股票價(jià)格的波動(dòng)率為常數(shù),這與市場(chǎng)的實(shí)際情況并不相符。實(shí)際上,由期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格得到的隱含波動(dòng)率并不是常數(shù),而是隨期權(quán)的敲定價(jià)格(執(zhí)行價(jià)格)以及期權(quán)的剩余期限的變化而變化,這就是人們所觀察到的“波動(dòng)率微笑”現(xiàn)象。為了克服BS模型的不足,使模型能更真實(shí)的反映現(xiàn)實(shí)市場(chǎng),許多學(xué)者在BS模型的基礎(chǔ)上提出了大量的改進(jìn)模型,包括隨機(jī)波動(dòng)率模型以及確定性隱含波動(dòng)率函數(shù)模型等。這些模型對(duì)期權(quán)定價(jià)理論的研究產(chǎn)生了重要的影響。 本文在前人研究的基礎(chǔ)上,通過(guò)引入不同解釋變量構(gòu)造了三種類型的隱含波動(dòng)率函數(shù)模型。實(shí)證分析結(jié)果表明,綜合考慮了期權(quán)的剩余期限及在值程度對(duì)隱含波動(dòng)率的影響,取為解釋變量的模型3結(jié)果最好,該模型較好刻畫了BS隱含波動(dòng)率微笑形態(tài),無(wú)論是用均方根誤差(RMSE)度量還是用百分比誤差(MRE)度量,該模型在樣本內(nèi)擬合和樣本外定價(jià)的誤差都最小。本文還建立了動(dòng)態(tài)隱含波動(dòng)率函數(shù)模型,探討了隱含波動(dòng)率函數(shù)在期權(quán)的剩余期限不變的情況下,市場(chǎng)信息對(duì)隱含波動(dòng)率函數(shù)模型的影響,得到模型結(jié)構(gòu)穩(wěn)定性的分析結(jié)果。
【關(guān)鍵詞】：波動(dòng)率微笑 隱含波動(dòng)率函數(shù) 樣本內(nèi)擬合 樣本外定價(jià)
【學(xué)位授予單位】：華中師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F224;F830.9
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 1 引言8-11
• 1.1 選題背景和研究現(xiàn)狀8
• 1.2 選題意義8-9
• 1.3 本論文的目的9
• 1.4 本文的結(jié)構(gòu)9-11
• 2 預(yù)備知識(shí)11-13
• 2.1 BS模型簡(jiǎn)介11
• 2.2 AHBS模型介紹11-13
• 3 BS隱含波動(dòng)率函數(shù)模型13-14
• 4 實(shí)證研究14-20
• 4.1 數(shù)據(jù)的選取14-15
• 4.2 實(shí)證檢驗(yàn)15-19
• 4.2.1 參數(shù)估計(jì)過(guò)程16-17
• 4.2.2 樣本內(nèi)期權(quán)價(jià)格擬合偏差的實(shí)證檢驗(yàn)17-18
• 4.2.3 樣本外期權(quán)定價(jià)偏差的實(shí)證檢驗(yàn)18-19
• 4.3 本章小結(jié)19-20
• 5 動(dòng)態(tài)隱含波動(dòng)率函數(shù)模型20-26
• 5.1 Derman粘性隱含波動(dòng)率模型簡(jiǎn)介20-21
• 5.2 動(dòng)態(tài)隱含波動(dòng)率函數(shù)模型21-23
• 5.3 參數(shù)估計(jì)及實(shí)證檢驗(yàn)23-25
• 5.3.1 參數(shù)估計(jì)23-24
• 5.3.2 樣本外定價(jià)偏差的實(shí)證檢驗(yàn)24-25
• 5.4 本章小結(jié)25-26
• 6 總結(jié)與展望26-27
• 參考文獻(xiàn)27-29
• 致謝29

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 樊鵬英;吳武清;李楠;陳敏;;稀釋效應(yīng)、非參數(shù)修正和中國(guó)股本權(quán)證的定價(jià)[J];數(shù)理統(tǒng)計(jì)與管理;2014年02期

中國(guó)重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 吳恒煜;馬俊偉;朱福敏;林漳希;;基于Levy過(guò)程修正GJR-GARCH模型的權(quán)證定價(jià)——對(duì)中國(guó)大陸和香港權(quán)證的實(shí)證研究[A];第八屆（2013）中國(guó)管理學(xué)年會(huì)論文集（選編）[C];2013年

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 周冰;基于貝葉斯的期權(quán)定價(jià)方法及實(shí)證[D];湖南大學(xué);2013年

2 黃楚楚;決定外匯期權(quán)波動(dòng)率微笑的經(jīng)濟(jì)因素[D];廈門大學(xué);2014年

3 錢瓏;幾種隨機(jī)波動(dòng)率模型及其比較[D];華中師范大學(xué);2014年

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本文編號(hào)：691010